Les ventes au détail et la production industrielle augmentent en mai

Les ventes au détail et la production industrielle augmentent en mai

Le léger rebond des ventes au détail en mai a été une bonne nouvelle, suggérant que l'économie pourrait connaître un atterrissage en douceur plus tôt que prévu. Les ventes totales ont augmenté de 0,1 %, tandis que le groupe témoin, qui est la mesure clé entrant dans les calculs de la production intérieure brute, a augmenté de 0,4 %.

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Avec les données d'avril révisées à la baisse, la moyenne mobile annualisée sur trois mois pour le chiffre d'affaires et le groupe témoin s'est établie à 1,9 %. Cela représente un niveau de dépenses beaucoup plus durable qui n’exacerbera pas les préoccupations inflationnistes.

Étant donné que les prix des biens ont chuté en mai et que les chiffres des ventes couvrent principalement les dépenses en biens, on peut supposer que les chiffres des ventes corrigés de l'inflation devraient être beaucoup plus élevés que ce que suggère la ligne supérieure, probablement une augmentation de 0,3 % à 0,5 % pour le mois. .

En d’autres termes, les consommateurs américains continuent de montrer un fort appétit pour les dépenses, et la baisse de l’inflation au cours des deux derniers mois a plutôt joué un rôle favorable.

Nous pensons que les données fournissent davantage de raisons de soutenir une baisse des taux le plus tôt possible, alors qu’un atterrissage en douceur est en vue.

Production industrielle

Dans un rapport distinct publié mardi, le volume de la production industrielle a enregistré une hausse surprise significative, en hausse de 0,9% sur le mois, bien au-dessus des prévisions du marché de 0,3%, a rapporté la Réserve fédérale.

L'augmentation a été généralisée, tirée par le secteur manufacturier, qui a également augmenté de 0,9 %.

Compte tenu des données relatives aux dépenses et à la production, nous sommes plus confiants quant à une croissance du PIB au deuxième trimestre autour de 2,5 %, avec des risques à la hausse.

À l'intérieur des données

Les données sur les ventes ont continué de confirmer les tendances existantes que nous considérons comme des conditions nécessaires pour parvenir à un atterrissage en douceur : une demande plus faible de biens durables, des prix de l'essence plus bas et des dépenses solides ailleurs.

Les taux d’intérêt élevés ont contribué à contenir les biens durables, qui sont beaucoup plus sensibles à la hausse des coûts d’emprunt. Mais cela ne signifie pas pour autant que les consommateurs américains cesseraient complètement de dépenser. À l'exception des meubles, des matériaux de construction, de l'essence et des aliments, les ventes ont augmenté dans toutes les catégories.

En termes de production industrielle, outre l'augmentation du volume manufacturier, les services publics ont augmenté de 1,6% tandis que l'exploitation minière a augmenté de 0,3% en mai. L'essentiel de la hausse du secteur manufacturier a été celui des biens de consommation, en hausse de 1,3%, signalant une hausse des stocks accumulés qui devrait soutenir la croissance globale au deuxième trimestre.

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