Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,1 % en août, ce qui est beaucoup plus proche de nos prévisions d'une hausse de 0,2 % par rapport au consensus du marché qui tablait sur une baisse de 0,2 %. Ces chiffres plus élevés que prévu concernant les ventes au détail surviennent alors que la production industrielle a également dépassé les prévisions en août, avec une croissance de 0,8 % par rapport au mois précédent.
Ces données devraient apaiser les inquiétudes du marché concernant la croissance, qui ont déclenché des appels à une baisse de 50 points de base des taux de la Fed.
Prises dans leur ensemble, les données de mardi renforcent notre hypothèse selon laquelle la croissance devrait rester forte au troisième trimestre.
Le Bureau national de recherche économique utilise les mesures des ventes au détail et de la production industrielle pour déterminer si l'économie est en récession. Les données continuent de montrer que l'économie n'est pas en récession comme beaucoup le prédisent.
Plus important encore, étant donné que les données sur les ventes au détail couvrent principalement les achats de biens, les données sur les dépenses sous-jacentes devraient être encore plus solides après ajustement de l'inflation, car les prix des biens ont en fait baissé en août, selon les données de l'indice des prix à la consommation.
Après avoir pris en compte l’évolution des prix des biens, nous pensons que le volume des ventes au détail devrait augmenter entre 0,2 % et 0,3 % en août.
De même, le groupe de contrôle clé, qui entre dans le calcul du produit intérieur brut du troisième trimestre, devrait croître entre 0,4 % et 0,5 % sur une base ajustée à l’inflation.
Si ces bons résultats se poursuivent en septembre, les dépenses en biens au troisième trimestre pourraient dépasser les performances du trimestre dernier, qui ont augmenté de 3,0 % sur une base trimestrielle annualisée.
Outre un marché du travail solide qui soutient une croissance plus élevée des salaires et des revenus, la baisse rapide de l’inflation des biens est l’une des principales raisons pour lesquelles les dépenses de consommation continuent de défier les attentes.
L’inflation des biens a été en territoire négatif pendant 14 des 15 derniers mois, en raison de la normalisation des chaînes d’approvisionnement et de la persistance des programmes de rabais.
Découvrez d’autres réflexions de RSM sur la politique monétaire, l’économie et le marché intermédiaire.
Ces données devraient apaiser les inquiétudes du marché concernant la croissance, qui ont déclenché des appels à une réduction de 50 points de base du taux directeur de la Réserve fédérale lors de sa réunion de cette semaine.
Nous pensons qu'avec ces données solides, il y a beaucoup plus de chances que la Fed procède à une baisse de taux de 25 points de base. Dans un contexte d'incertitude croissante sur le plan économique et politique, nous ne voyons aucune raison de procéder à une réduction drastique qui ne ferait qu'accroître la volatilité.
Les données révèlent que six catégories sur douze ont enregistré de solides gains en août, les ventes hors magasin et en ligne ayant progressé de 1,4 % et représentant plus de 17 % des ventes totales. Les ventes dans les stations-service ont enregistré la plus forte baisse, soit de 1,2 %, principalement en raison de la baisse des prix de l'essence.
