Les ventes de maisons existantes ont chuté de 6,6 pour cent en février, à un taux annuel désaisonnalisé de 6,22 millions. Malgré la baisse, les ventes ont dépassé la barre des 6 millions pour le sixième mois consécutif (voir en haut du premier graphique). Les ventes sont toujours en hausse de 9,1% par rapport à il y a un an.
Les ventes sur le marché des maisons unifamiliales existantes, qui représentent environ 90% du total des ventes de maisons existantes, ont également chuté de 6,6% en février, atteignant un taux annuel désaisonnalisé de 5,52 millions. Depuis un an, les ventes ont augmenté de 8,0%. Le rythme de février est le huitième mois consécutif au-dessus de la barre des 5 millions, mais il est en baisse par rapport au récent sommet de 6,01 millions en octobre 2020 (voir le haut du premier graphique).
Les ventes de copropriétés et de coopératives ont enregistré une baisse de 6,7% pour le mois, laissant les ventes de 18,6% au-dessus du rythme de février 2020. Les ventes ont atteint un rythme de 700 000 pour le mois contre 750 000 en janvier, le cinquième mois consécutif à 700 000 ou plus.
L’inventaire total des maisons existantes à vendre est resté inchangé à un niveau record de 1,03 million en février, laissant l’offre mensuelle (multiplication de l’inventaire par 12 divisé par le taux de vente annuel) à 2,0, contre un niveau record de 1,9 en janvier.
Pour le segment des unifamiliales, l’inventaire est demeuré inchangé à 870 000, le plus bas jamais enregistré depuis le début du suivi au milieu des années 1980. L’offre des mois est passée à 1,9 (voir le bas du premier graphique) après un creux record de 1,8 en janvier, tandis que l’inventaire des copropriétés et des coopératives a augmenté de 0,6% pour s’établir à 161000, plaçant l’offre des mois à 2,8 contre 2,6 le mois précédent.
Le prix de vente médian en février d’une maison existante était de 313 000 $, soit 15,8 pour cent de plus que le prix de l’an dernier. Pour les ventes de maisons unifamiliales existantes en février, le prix était de 317 100 $, une augmentation de 16,2% par rapport à l’année dernière, tandis que le prix médian d’un condo / coopérative était de 280 500 $, 12,3% par rapport à février 2020. Les fortes hausses des prix des maisons se reflètent également dans d’autres mesures des prix des logements. L’indice national des prix des logements S&P Case Shiller est en hausse de 10,4% par rapport à il y a un an jusqu’en décembre 2020, tandis que l’indice des prix des logements de la Federal Housing Finance Agency pour les achats a augmenté de 11,4% au cours de l’année écoulée jusqu’en décembre. Les trois mesures suggèrent que les prix des maisons ont atteint des niveaux records (voir le deuxième graphique).
En plus de la hausse rapide des prix des logements, la hausse des taux hypothécaires pèsera vraisemblablement sur l’activité immobilière au cours des prochains mois et trimestres. Alors que les taux hypothécaires sont encore extrêmement bas en comparaison historique, les taux hypothécaires ont commencé à augmenter avec les rendements des bons du Trésor à 10 ans (voir le haut du troisième graphique). L’écart entre les taux hypothécaires et les rendements des bons du Trésor s’est récemment rétréci et, s’il revient à des niveaux récents, cela suggère également que les taux hypothécaires devraient encore augmenter.
La combinaison des prix élevés et de la hausse des taux hypothécaires nuira à l’abordabilité et contribuera probablement à un ralentissement de l’activité immobilière à l’avenir. Il est probable qu’avec le temps, ces conditions auront un impact significatif sur le marché du logement dans son ensemble, mais pour l’instant, il reste l’un des domaines les plus brillants de l’économie avec une forte demande, une offre serrée et des prix en hausse.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’un BS en commerce de l’Université Lehigh.
