L’indice RSM US Manufacturing Outlook montre un ralentissement du secteur industriel

L’indice RSM US Manufacturing Outlook a baissé en juin, signalant un ralentissement de l’activité économique globale. La lecture de 1,1 écart-type sous la normale suggère que le resserrement des conditions financières et le choc énergétique pèsent sur le secteur industriel.

Notre indice est un composite d’enquêtes sur l’activité manufacturière actuelle menées par cinq banques régionales de la Réserve fédérale. Trois des enquêtes régionales signalent maintenant des contractions pures et simples et les deux autres chutent rapidement vers une contraction.

Trois enquêtes menées par des banques régionales de la Réserve fédérale signalent désormais des contractions pures et simples.

La propagation de ce ralentissement au reste de l’économie dépendra d’événements externes et de l’impact des mesures prises par les autorités monétaires pour écraser l’inflation. Nous pensons qu’il y a une probabilité de 45 % d’une récession au cours des 12 prochains mois.

Mais même avec le ralentissement signalé de la production actuelle et la diminution des attentes d’activité cette année, l’emploi dans le secteur manufacturier continue de croître, tout comme les intentions d’investissement en capital.

Cela suggère le potentiel d’un résultat moins dur pour le secteur manufacturier si les autorités monétaires continuent de réprimer l’inflation et si une récession devait se produire, comme ce fut le cas lors de la récession pandémique de 2020.

Pourtant, le secteur manufacturier reste vulnérable aux changements drastiques de politique monétaire et à des événements comme les crises pétrolières récurrentes ou les fermetures pandémiques en Chine qui peuvent envoyer une onde de choc dans l’économie.

Le cycle économique n’a jamais été régulier ni constamment court ou long, et nous ne pouvons pas nous attendre à ce que celui-ci soit différent.

Indice RSM des perspectives de fabrication aux États-Unis

Résultats régionaux

Activité manufacturière en État de New York sont restés stables, selon un sondage mené du 2 au 9 juin. En fait, 28 % des entreprises ont déclaré que les conditions s’étaient améliorées au cours du mois et 29 % ont déclaré que les conditions s’étaient détériorées.

Les indices des nouvelles commandes et des livraisons sont remontés à des lectures positives, mais l’indice des commandes en carnet est tombé à sa première lecture négative en plus d’un an tandis que les stocks augmentaient.

Les fabricants ont signalé une solide augmentation de l’emploi et les prix payés ont augmenté. L’optimisme quant aux conditions futures a été modéré pour un troisième mois consécutif, mais les plans de dépenses en immobilisations et de dépenses technologiques sont restés fermes.

Tout cela souligne les défis difficiles auxquels est confrontée la Réserve fédérale : parvenir à la stabilité des prix tout en gardant les gens dans leur emploi.

L’activité manufacturière actuelle dans le Région de Philadelphie détérioré pour le troisième mois consécutif et était négatif pour la première fois depuis mai 2020. Les attentes des fabricants pour les six prochains mois ont diminué pour le cinquième mois consécutif.

Dans l’enquête menée du 6 au 13 juin, les indicateurs de nouvelles commandes et livraisons ont fortement diminué et les prix sont restés élevés. Pourtant, les entreprises ont continué de déclarer des augmentations de l’emploi, avec seulement 3 % d’entre elles déclarant des baisses.

Les réponses aux questions spéciales ont révélé que 72 % des entreprises ont connu une augmentation de la production par rapport au premier trimestre, et presque toutes les entreprises ont signalé des contraintes sur l’utilisation des capacités résultant de pénuries de main-d’œuvre et de problèmes de chaîne d’approvisionnement.

Fabrication de la Fed de Philadelphie

L’activité de fabrication dans le Dixième district de la Fed de Kansas City a encore ralenti, mais est resté positif, tandis que les attentes concernant l’activité future se sont légèrement modérées.

L’enquête a révélé que plus de 85 % des entreprises ont déclaré que les retards d’expédition et de disponibilité des produits avaient un impact négatif sur leur activité commerciale, environ la moitié des entreprises ne s’attendant à aucune amélioration au cours des six prochains mois.

Le rapport a souligné une baisse d’activité dans les usines de biens durables en juin, en particulier dans la fabrication de matériel électrique, de matériel de transport et de produits liés à l’ameublement. Les indices de la production, des livraisons, des nouvelles commandes et des carnets de commandes ont diminué, tandis que les indices des stocks ont légèrement augmenté.

En réponse à des questions spéciales, environ 60 % des entreprises s’attendaient à ce que les perturbations et les pénuries de la chaîne d’approvisionnement restent inchangées ou s’aggravent au cours des six prochains mois.

Devenir mince Activité d’usine au Texas a fortement ralenti en juin, atteignant son plus bas niveau depuis mai 2020, selon l’enquête Texas Manufacturing Outlook Survey menée du 14 au 22 juin. De plus, les répondants étaient nettement moins optimistes quant à la fabrication future qu’en mai, avec les indices de production actuels et futurs maintenant à peine positif.

L’indice des entrées de commandes est devenu négatif pour la première fois en deux ans, signalant une baisse de la demande. Les indices d’utilisation des capacités et des livraisons sont restés positifs mais ont nettement chuté.

Les entreprises ont continué d’afficher une croissance de l’emploi supérieure à la moyenne et des semaines de travail plus longues. Près d’un quart des entreprises, soit 24 %, ont déclaré des embauches nettes contre seulement 9 % avec des licenciements nets. Les salaires ont continué d’augmenter fortement, tout comme les prix des intrants.

Dans les questions spéciales, les entreprises s’attendaient à une croissance des salaires de 7,4 % cette année, suivie d’une croissance de 6 % l’année prochaine. Un peu plus de la moitié des entreprises, soit 51 %, considéraient que les problèmes de chaîne d’approvisionnement restreignaient la production, et 41 % des entreprises ont cité les pénuries de personnel comme limitant la capacité d’exploitation.

Enquête sur le secteur manufacturier de la Fed de Dallas

Les entreprises manufacturières du Cinquième district de la Fed de Richmond fait état d’une forte baisse de l’activité en juin. Les entreprises ont signalé de fortes baisses des livraisons et des commandes et des conditions commerciales locales, tout en notant une augmentation de l’emploi à la fois au cours du mois en cours et au cours des six prochains mois. Le rapport a été publié le 28 juin.

Les problèmes de chaîne d’approvisionnement semblaient également diminuer, les entreprises ayant signalé des améliorations des stocks et des délais de livraison des fournisseurs.

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