La démographie et la volatilité croissante des marchés nous entraînent dans un monde New Normal qui verra la fin de la mondialisation, tout en accélérant la transition vers l’économie Net Zero. Les entreprises et les investisseurs doivent développer de nouveaux modèles commerciaux évolutifs, comme je l’explique dans ma nouvelle analyse pour ICIS Chemical Business.
À court terme, ils devront être résilients – pour survivre à la récession à venir en bon état. Dans le même temps, ils devront se repositionner pour exploiter les nouvelles opportunités majeures qui s’annoncent.
« Nous vivons une époque charnière. Et cela signifie que le monde d’après ne sera plus le même que celui d’avant.”
Cet aperçu du discours historique du chancelier allemand Olaf Scholz au Bundestag en février met en lumière les défis auxquels nous sommes confrontés.
Premièrement, nous avons eu la pandémie de Covid-19. Il a tué des millions de personnes et semé le chaos dans les chaînes d’approvisionnement. Ensuite, nous avons eu la guerre en Ukraine et des sanctions majeures contre la Russie. Cela accélérera la localisation et la transition vers une économie Net Zero.
Maintenant, le troisième Cavalier de l’Apocalypse semble sur le point d’apparaître :
- Non seulement les coûts des engrais montent en flèche avec les prix du gaz naturel
- Mais l’Ukraine et la Russie représentent 29 % de l’approvisionnement mondial en blé.
Il y a donc un risque croissant de famine dans certaines parties du monde.
Où allons-nous à partir d’ici?
Il est clair que la période unique du SuperCycle dirigé par les baby-boomers est terminée. Une démographie favorable a conduit à une période de 35 ans de croissance quasi constante entre 1980 et 2015, le nombre de jeunes créateurs de richesse (ceux âgés de 25 à 54 ans) ayant doublé, passant de 1,5 milliard à 3 milliards.
Mais aujourd’hui, l’effondrement des taux de fécondité et l’augmentation de l’espérance de vie signifient que les vivaces vieillissantes des baby-boomers (55 ans et plus) représentent désormais la majorité de la croissance démographique mondiale. Ils possèdent déjà la plupart de ce dont ils ont besoin, tandis que leurs revenus diminuent à mesure qu’ils prennent leur retraite.
Il n’est donc pas surprenant, comme John Richardson et moi l’avions prévu dans notre livre « Boom, Gloom and the New Normal », que les troubles sociaux augmentent au sein des pays et entre les pays. Le SuperCycle a créé un « gâteau économique » plus important, afin que tout le monde puisse en bénéficier.
Mais maintenant, la taille du gâteau commence à diminuer et nous sommes revenus au modèle pré-SuperCycle où différents groupes se battent pour en augmenter leur part. La mondialisation, fondée sur des chaînes d’approvisionnement qui reliaient les producteurs dotés d’usines d’envergure mondiale à leurs clients, a atteint sa « date de péremption ».
La volatilité croissante des marchés de l’énergie et des taux d’intérêt est un autre signe des changements de paradigme en cours :
- En l’espace de seulement deux ans, les prix du pétrole Brent sont passés de 16 $/bbl en avril 2020 à 139 $/bbl le mois dernier
- Les taux d’intérêt ont également été vertigineux, le taux de référence du Trésor américain à 10 ans passant de 0,4 % à 2,4 %.
- Et l’inflation a décollé dans le monde entier, en raison du chaos de la chaîne d’approvisionnement induit par Covid et de la hausse des prix de l’énergie.
Ces développements confirment le sentiment de Scholz que nous avons atteint un moment décisif. Et comme l’a averti l’Agence internationale de l’énergie, les besoins de Net Zero nous obligent à développer de nouveaux modèles commerciaux basés sur l’accélération de la transition loin des combustibles fossiles.
Nous devons repenser notre façon de faire des affaires, si nous voulons réussir à l’avenir. Les gagnants à l’avenir seront les entreprises ayant une production locale et un mode de fonctionnement plus durable et circulaire.
La planification de scénarios, avec un large éventail de résultats potentiels, sera également la clé du succès compte tenu des niveaux de volatilité actuels. Nous ne pouvons plus simplement modifier un cas de base pour refléter si nous nous sentons optimistes ou pessimistes.
Les risques financiers augmentent
Malheureusement, les marchés de l’énergie et des capitaux ajoutent aux risques à venir. Les prix du pétrole aux niveaux actuels – ils représentent désormais plus de 3 % du PIB mondial – ont historiquement conduit à la récession, comme le confirme le graphique.
En effet, les consommateurs doivent réduire leurs dépenses discrétionnaires, qui stimulent la croissance économique, pour chauffer leur logement et se rendre au travail et à l’école. Les niveaux élevés actuels des prix du gaz naturel ajoutent à ce risque.
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