Plus de billions – WSJ

Le président Joe Biden à la Maison Blanche jeudi.


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LEAH MILLIS/REUTERS

Le président Joe Biden aime prétendre que son plan en suspens de plusieurs billions de dollars pour restructurer l’économie américaine ne coûtera rien. Bien sûr, il ne dit pas la vérité. Mais rien ne semble être exactement ce dont l’économie a besoin de Washington en ce moment. En fait, le rapport sur les ventes au détail de ce matin suggère que la récente frénésie de dépenses fédérales alimentées par la dette et la création monétaire de la Réserve fédérale de Washington auraient peut-être dû s’arrêter il y a plusieurs milliers de milliards de dollars.

Les Américains ont récemment quitté leur emploi à des taux record et la participation au marché du travail est en forte baisse depuis l’ère pré-Covid, mais les gens ont encore beaucoup d’argent. Les acheteurs américains de Flush ont dépassé toutes les attentes et se sont lancés dans une frénésie d’achats. David Harrison du Journal rapporte :

Les consommateurs américains ont augmenté leurs dépenses en septembre, signe d’une demande résiliente et d’une inflation en hausse.

Les ventes au détail de septembre ont augmenté de 0,7% désaisonnalisé par rapport au mois précédent, a annoncé vendredi le département du Commerce, alors que les ménages ont ignoré les contraintes d’approvisionnement, la variante Delta et la fin des allocations de chômage améliorées.

La hausse des ventes reflète également en partie la hausse des prix à la consommation, qui ont progressé de 0,4 % en septembre par rapport à août et de 5,4 % par rapport à l’année précédente. Les ventes au détail, qui ne sont pas corrigées de l’inflation, ont augmenté de 13,9% en septembre par rapport à l’année précédente.

Les ventes au détail d’août ont également été révisées à la hausse. Pourtant, M. Biden continue d’insister sur une autre intervention fédérale massive, qui sera certainement permise par la politique monétaire accommodante de la Fed. Dan Clifton de Strategas Research écrit aujourd’hui dans une note aux clients :

Pour la première fois depuis mes 25 ans en politique, je vois plus d’électeurs s’inquiéter de l’inflation que du chômage. Ces dernières semaines, l’écart s’est accéléré. Les électeurs pensent que l’inflation est causée par la politique du gouvernement. Nous pensons que l’inflation contribue à la faible cote d’approbation du président. Maintenant, en toute justice, je vois l’inflation davantage comme le résultat de la politique monétaire. La Fed inonde toujours l’économie avec le même niveau de dollars aujourd’hui qu’elle ne l’était lorsque l’ensemble de l’économie américaine a été fermée l’année dernière. Le refus de la Fed de retirer ces liquidités lorsque la confiance est revenue a créé la définition littérale de l’inflation : trop d’argent pour trop peu de biens. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement sont un symptôme de cet effet. Ainsi, nous ne nous attendons pas à une baisse significative de l’inflation.

Les électeurs blâment le gouvernement fédéral (à la fois la Fed et le Congrès), et si l’inflation continue, les publicités républicaines dans les districts cibles blâmeront les démocrates pour les coûts plus élevés du carburant et de l’épicerie et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement.

Cela laisse espérer que peut-être certains démocrates candidats à la réélection envisageront de se retirer du rebord budgétaire. M. Clifton ajoute :

La cote d’approbation du président Biden est cohérente avec le fait que les démocrates ont perdu 40 sièges à la Chambre. Notre conviction est que les démocrates perdront probablement 20 sièges à la Chambre, mais les membres démocrates passent en mode d’auto-conservation.

Si l’on veut garder l’espoir que la prochaine frénésie de dépenses de M. Biden ne passera pas par le Congrès, M. Clifton esquisse un scénario optimiste :

L’un des pires résultats de cette législation est d’obtenir une analyse économique du Congressional Budget Office montrant que la participation au marché du travail diminuera à cause de cette législation et que la croissance ralentira. Cela crée deux problèmes majeurs pour l’adoption de la législation : 1) Le financement du régime dépendra en partie d’une croissance économique plus élevée pour générer des recettes fiscales et 2) Le modèle CBO montrera probablement que des prestations et des impôts plus élevés réduisent tous deux la croissance de la main-d’œuvre à un moment où il y a 10 millions d’offres d’emploi. C’est peut-être technique et dans les mauvaises herbes, mais c’est aussi l’un des facteurs les plus risqués. Le modèle du CBO a déterminé qu’Obamacare a réduit l’équivalent de 2 millions d’emplois en 2017. Obtenir une telle analyse dans cet environnement serait un coup fatal.

On ne peut qu’espérer.

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Les États-Unis bien meilleurs qu’annoncés par les gauchistes américains

Les migrants se déplaçant vers le nord à travers la frontière sud des États-Unis continuent de fournir une réfutation quotidienne aux wokesters qui prétendent que l’Amérique est une société injuste. En fait, les États-Unis sont maintenant un tel phare d’opportunités pour les gens de toutes les couleurs et de toutes les croyances que nous ne faisons pas qu’attirer les pauvres d’autres pays. Alicia A. Caldwell du Journal rapporte :

YUMA, Arizona—Davantage de migrants entrant illégalement aux États-Unis pour demander l’asile sont des membres de la classe moyenne d’Amérique du Sud qui se rendent à la frontière en avion, selon les autorités et les travailleurs humanitaires.

Alors que la majorité des personnes qui viennent aux États-Unis via le Mexique sont parmi les plus pauvres du monde fuyant la pauvreté et la criminalité, comme les milliers d’Haïtiens qui ont récemment formé un camp de fortune à Del Rio, au Texas, la croissance des migrants de la classe moyenne reflète des difficultés continues. dans des pays comme le Brésil et le Venezuela de la pandémie de Covid-19 et des ralentissements économiques associés, ainsi que de l’instabilité politique.

Le gouvernement américain ne garde aucune trace de la façon dont les migrants arrivent à la frontière ou de leur situation financière. Mais Chris T. Clem, l’agent de patrouille en chef de la US Border Patrol à Yuma, a déclaré que les agents interceptaient des personnes qui disent avoir récemment pris l’avion pour une ville frontalière mexicaine presque tous les jours.

« Ils sont descendus de l’avion et sont allés dans un taxi ou dans un bus », a déclaré M. Clem à propos de la dernière étape du voyage jusqu’à la frontière près de Yuma pour ces migrants plus aisés. « Ils ont littéralement été conduits jusqu’à nous et se sont livrés à nous. »

L’équipe Biden a déclaré qu’elle avait l’intention de s’attaquer aux « causes profondes » qui incitent les gens à migrer. Bonne chance en attendant un jour où l’Amérique ne sera pas une destination attrayante pour les gens du monde entier. Une meilleure approche serait de travailler avec les républicains pour sécuriser la frontière tout en élargissant la migration légale pour accueillir en toute sécurité plus de nouveaux Américains d’Haïti, du Brésil, du Venezuela et d’ailleurs.

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En parlant de coopération en matière de politique d’immigration, le gouvernement du Mexique est-il moins utile à M. Biden qu’il ne l’a été à son prédécesseur ? Dans un article intrigant du Dallas Morning News, Alfredo Corchado écrit :

MONTERREY, Mexique – La migration massive de plus de 15 000 Haïtiens à travers l’Amérique centrale jusqu’à la frontière du Texas est le résultat d’un effort bien organisé par des organisations de trafic d’êtres humains facilitées par les médias sociaux, et par les autorités mexicaines qui ont détourné le regard ou ont été simplement dépassés, selon plusieurs sources, y compris des responsables gouvernementaux américains et mexicains.

Le Dallas Morning News a interviewé plus d’une douzaine de hauts responsables des deux côtés de la frontière, d’anciens responsables des deux pays, des experts de longue date de la sécurité américano-mexicaine, des défenseurs des droits humains et des Haïtiens qui ont voyagé de l’État le plus méridional du Chiapas à Monterrey dans le nord Mexique.

Beaucoup de personnes interrogées se sont demandé si l’arrivée de milliers de migrants à Del Rio était vraiment une surprise. Certains ont déclaré que leur arrivée ressemblait davantage à un effort coordonné pour soulager le nombre écrasant de migrants bloqués à la frontière sud du Mexique.

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James Freeman est le co-auteur de « The Cost : Trump, China and American Revival ».

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