Ici à Hong Kong, les typhons de catégorie 8 étaient peu fréquents. Tout comme les inondations en Allemagne et les incendies de forêt massifs en Californie étaient des catastrophes que nous pourrions voir tous les dix ans environ. Ce n’est malheureusement plus le cas. En une seule semaine en octobre, Hong Kong a connu deux typhons de catégorie 8. Plus tôt cette année, des inondations ont dévasté des parties du centre de l’Allemagne et la Californie a connu cinq des plus grands incendies de forêt de son histoire en 2020. Hong Kong, l’Allemagne et la Californie ne sont pas des valeurs aberrantes. Des conditions météorologiques extrêmes ont été documentées dans une grande partie du monde.
Il est largement reconnu que le changement climatique implique des événements météorologiques plus fréquents et plus violents, augmentant considérablement les risques physiques pour la stabilité financière et économique. En l’absence d’action urgente, l’impact sera généralisé et affectera la plupart des pays, la vie et les moyens de subsistance des personnes et de nombreuses industries. Le secteur financier ne fera pas exception.
Les banques centrales ont un rôle important à jouer pour relever ce défi. Ils s’intéressent à ces questions pour au moins trois raisons : (i) préserver la stabilité financière alors que les sociétés s’orientent vers la réduction de leur empreinte carbone ; (ii) diversifier les investissements des réserves de la banque centrale pour minimiser les risques inutiles ; et (iii) conformément à leurs mandats et à leur expertise, en soutenant les efforts mondiaux pour atteindre les objectifs de l’accord de Paris sur le climat.
La région Asie-Pacifique a le plus grand besoin d’investissements dans les infrastructures, environ 1,7 billion de dollars par an pour la seule Asie en développement, selon la Banque asiatique de développement (BAD). Une grande partie de cela doit être un investissement vert. Elle fait également partie des régions les plus vulnérables si des actions de lutte contre le changement climatique ne sont pas prises en urgence. Dans le même temps, l’Asie dispose, relativement parlant, d’un pool extrêmement important de réserves de change, d’environ 5,7 billions de dollars à la fin de 2019. Il est donc clair que nous devons trouver un moyen de réunir ces deux éléments et le faire de manière créative et en toute sécurité. Le BIS Asian Green Bond Fund est une tentative dans ce sens.
Le fonds est conçu pour offrir aux banques centrales des opportunités d’investir dans des obligations de haute qualité émises par des souverains, des sociétés supranationales et des sociétés qui se conforment à des normes vertes internationales strictes. Il a deux caractéristiques distinctes. Premièrement, comparé aux précédents fonds d’obligations vertes de la BRI, il compte un groupe plus large d’émetteurs éligibles. Il investira dans des sociétés, y compris des sociétés financières, car une grande partie du financement en Asie se fait par l’intermédiaire de banques commerciales plutôt que directement sur les marchés des capitaux. Deuxièmement, la BRI s’est engagée avec plusieurs institutions financières internationales et institutions de financement du développement – la BAD, la Banque asiatique d’investissement dans les infrastructures, la Banque mondiale et la Société financière internationale – pour explorer les opportunités de collaboration afin de développer un pipeline de produits verts dans la région. dans lesquelles investir. Ces institutions ont également une expertise sur le terrain pour s’assurer que les normes les plus élevées sont respectées dans la création de ces opportunités d’investissement vert pour dissiper les inquiétudes concernant l’écoblanchiment.
Sur le plan technique, conformément à l’appétit des gestionnaires de réserves pour la sécurité, la liquidité et le rendement, toutes les caractéristiques centrales des produits financiers de la BRI, l’Asian Green Bond Fund serait établi en tant que BIS Investment Pool (BISIP), un organisme de placement collectif structuré selon le droit suisse qui est couramment utilisé par la BRI pour ses produits d’investissement à revenu fixe.
Alors que le fonds offrirait aux banques centrales la possibilité d’investir leurs réserves dans l’écologisation des économies de la région, le fonds n’est pas réservé aux investisseurs asiatiques. Un large intérêt à investir dans le fonds a été exprimé par les banques centrales bien au-delà de l’Asie, reflétant le besoin de la communauté bancaire centrale mondiale de diversifier les réserves. Quel que soit le domicile de la banque centrale, les investissements de la banque centrale sont généralement réalisés avec un horizon d’investissement à long terme. Le fonds aidera ainsi à canaliser les réserves des banques centrales mondiales vers des projets verts pour une croissance durable à long terme dans la région, qui a contribué à plus des deux tiers de la croissance mondiale au cours de la dernière décennie.
À la lumière de l’évolution rapide du marché des obligations vertes dans la région Asie-Pacifique, l’Asian Green Bond Fund sera un fonds évolutif, lui permettant d’être agile et d’apporter les changements nécessaires. Par exemple, alors que le fonds sera initialement libellé en dollars américains, les obligations vertes libellées en devise locale asiatique seront examinées à son premier et/ou deuxième anniversaire. De même, alors que les normes ICMA (International Capital Market Association) et CBI (Climate Bond Initiative) seront utilisées au départ, la BRI est ouverte à des normes alternatives, par exemple, pour des projets de financement obligataires qui peuvent ne pas être verts à l’heure actuelle mais sont alignés avec une transition vers des activités bas carbone.
Les technologues disent souvent : « Pensez grand, commencez petit et évoluez rapidement ». C’est ainsi que la BRI envisage également d’aborder cette entreprise. L’Asian Green Bond Fund représentera un ajout important à la gamme existante de fonds d’obligations vertes à la BRI. Au fur et à mesure de l’évolution du fonds, il permettra également aux banques centrales d’envisager des moyens d’étendre les marchés financiers verts, soit en se diversifiant dans les monnaies régionales, soit en envisageant la prochaine génération d’obligations durables adhérant à des normes encore plus strictes et alignées sur les objectifs de l’accord de Paris. .
