RBI Cash, les rendements attirent les investisseurs vers les obligations en dollars: crédit indien

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(Bloomberg) – Les investisseurs à la recherche de bonnes affaires se tournent de plus en plus vers les obligations en dollars indiens, et le soutien de la banque centrale dévoilé mercredi pourrait renforcer cette tendance alors même que le pays est aux prises avec une flambée tragique des affaires Covid.

La Banque de réserve de l’Inde injectera 500 milliards de roupies (6,8 milliards de dollars) de liquidités et autorisera de nouveaux allègements de prêts pour les petites entreprises, a déclaré mercredi le gouverneur Shaktikanta Das dans une déclaration surprise. les obligations en dollars du pays, attirées par des rendements juteux après une vente massive au cours de la première quinzaine d’avril au milieu de la flambée des affaires Covid

Les obligations en dollars indiens ont gagné 0,7% au cours des deux semaines précédant le 5 mai, plus que la hausse de 0,3% d’une jauge obligataire en dollars asiatiques plus large, selon les indices Bloomberg Barclays; Les billets indiens avaient perdu 0,2% au cours des deux semaines précédentes, contre un gain de 0,3% pour les obligations asiatiques plus larges. Avril », a déclaré Raj Kothari, responsable de la négociation chez Posco Capital Partner Plc.La promesse de la Réserve fédérale la semaine dernière de maintenir sa politique monétaire accommodante a relancé un élan pour les rendements des actifs des marchés émergents. Pour en savoir plus sur le rallye du crédit en Asie du Sud-Est ici, les acheteurs indiens devront faire face à l’incertitude émanant de la plus grande crise sanitaire au monde qui pourrait s’aggraver dans les semaines à venir avant de s’atténuer, certains modèles de recherche prévoyant que le nombre de morts dû au virus pourrait plus du double par rapport aux niveaux actuels « Alors que les retombées économiques de la pandémie sont toujours une préoccupation majeure pour les investisseurs, ils s’attendent à une augmentation de l’aide étrangère et à des mesures de vaccination pour aider le pays à faire face à la deuxième vague d’infections à coronavirus », a déclaré Kothari

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Émission principale – Passez au vert

Les entreprises indiennes ont émis un montant record d’obligations vertes de 3,4 milliards de dollars jusqu’à présent cette année, selon les données compilées par Bloomberg. JSW Hydro Energy Ltd. prévoit de stimuler davantage ces ventes et de rejoindre six autres emprunteurs, dont Greenko, ReNew Power et Continuum Energy, JSW Hydro a lancé un appel aux investisseurs pour une note verte mardi. La société, notée d’un cran plus élevée que son homologue renouvelable Azure Power Solar Energy Pvt., Prévoit d’émettre des billets principalement pour rembourser sa dette sur deux projets, a déclaré Fitch Ratings dans une note.

Pendant ce temps, l’émission d’obligations en roupie a démarré lentement cette semaine. Les entreprises locales ont vendu 11,4 milliards de roupies de billets mercredi et prévoient d’en vendre jusqu’à 27,25 milliards la semaine restante. S’ils le faisaient, ce serait toujours moins de la moitié des 80,2 milliards de billets vendus la semaine dernière

Marché secondaire – Fallout de verrouillage

« La deuxième vague de Covid en Inde pourrait réduire jusqu’à 2,8 points de pourcentage de la croissance du PIB au cours de l’exercice 2022, faisant dérailler ce qui a été une reprise prometteuse de l’économie, des bénéfices et des mesures de crédit depuis le début de l’année », analystes de S&P Global Ratings, dont Eunice Tan et Shaun Roache ont écrit dans une note mercredi Pourtant, S&P Global Ratings s’attend à ce que le profil de crédit des entreprises indiennes soit probablement résilient à la deuxième vague d’infections, car la plupart d’entre elles ont amélioré leur liquidité et un meilleur accès au financement que lors de la première vague CreditSights a changé sa recommandation la semaine dernière sur Indian Oil Corp., Reliance Industries Ltd. et Shriram Transport Finance Co.pour sous-performer, citant les vents contraires auxquels les entreprises seront confrontées en raison des verrouillages.CreditSights a également changé son point de vue sur Delhi International Airport Ltd. car la résurgence des cas de Covid supprimera probablement le trafic de passagers

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Notations de crédit – Future Retail

Fitch Ratings a abaissé la note par défaut de l’émetteur à long terme de l’opérateur de supermarché indien Future Retail Ltd. à un défaut restreint ou RD de C la semaine dernière, à la suite de l’annonce de la société sur la restructuration de la majeure partie de sa dette onshore. Fitch considère le plan comme un échange de dettes en difficulté La restructuration permet d’alléger les besoins en matière de service de la dette jusqu’au 30 septembre, selon Fitch. Cependant, la structure de la dette et le profil de maturité qui en résultent restent «insoutenables» La résurgence du coronavirus en Inde et le «faible accès au crédit de Future Retail rendront difficile pour l’entreprise de faire face aux paiements d’intérêts sur la dette qui ne faisait pas partie de la restructuration, en particulier les billets en dollars américains », a déclaré FitchFuture Retail en tant que membre du Future Group a été pris dans une bataille juridique avec son partenaire Amazon.com Inc. La bagarre a entraîné des retards dans la vente d’actifs de 3,3 milliards de dollars de Future Group à Reliance Industries et a maintenu les investisseurs obligataires à bout

Dette en difficulté – Reliance Communications

La Haute Cour de Delhi devrait entendre un plaidoyer contre le marquage des comptes de la société d’Anil Ambani comme frauduleux jeudi. Anil, le frère cadet de l’homme le plus riche d’Asie, Mukesh Ambani, a vu sa fortune personnelle diminuer ces dernières années, perdant son statut de milliardaire. Son unité Reliance Communications a déposé son bilan en 2019 La Haute Cour de Delhi devrait également examiner le statut de l’enquête du département du revenu sur la sur-facturation présumée par les compagnies d’électricité mardi. Une pétition déposée par le Center for Public Interest Litigation à but non lucratif allègue que des entreprises, y compris des conglomérats tels qu’Adani et Essar, ont gagné en gonflant les factures d’importation.

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