L’effet combiné d’une reprise des dépenses des ménages liée aux conditions météorologiques et de 680 milliards de dollars de chèques d’aide fiscale qui se frayent un chemin dans l’économie a stimulé un rebond robuste de 9,8% des ventes au détail du chiffre d’affaires en mars.
Le groupe témoin, qui alimente le calcul du produit intérieur brut américain, a progressé de 6,9% et de 27,5% sur un rythme annualisé moyen sur trois mois, selon les données gouvernementales publiées jeudi. Il est important de noter que les ventes au détail représentent environ 23% de l’ensemble des dépenses des ménages qui représentent 70% de l’activité économique globale.
Nous pensons que le rapport de mars est le point d’embarquement pour ce qui sera une année extraordinaire des dépenses des ménages américains qui souligne notre prévision de croissance de 7,5% du produit intérieur brut pour cette année et notre prévision de 6,25% pour le premier trimestre.
Sur les 1,9 billion de dollars d’aide fiscale intégrés dans le plan de sauvetage américain, environ 75%, soit 1,16 billion de dollars, sont destinés à être dépensés cette année, avec 680 milliards de dollars d’aide destinés à relancer les dépenses des ménages maintenant.
Nous pensons que le rapport de mars marque le début de ce qui sera une année extraordinaire pour les dépenses des ménages.
Les dernières estimations du Congressional Budget Office impliquent que 1,16 billion de dollars d’aide directe atteindront les ménages cibles prévus d’ici la fin du mois de septembre, ce n’est donc pas la dernière forte progression des ventes au détail.
Un aspect peu compris de l’American Rescue Plan est que la moitié de la prolongation du crédit d’impôt pour enfants arrivera sous forme de paiements mensuels en espèces à partir du milieu de l’année – juillet était la date cible initiale. Ces paiements stimuleront les dépenses en marchandises générales, en biens et en boissons, ainsi qu’en soins de santé et en soins personnels, car les familles mettront cet argent supplémentaire au travail.
Étant donné que le rapport mensuel sur les ventes au détail a tendance à être rempli de bruits saisonniers, nous nous concentrons sur les dépenses à un rythme annualisé moyen de trois mois pour déterminer le rythme sous-jacent des dépenses. Mais la grande quantité d’aide fiscale qui est pompée à travers le système a produit un bond démesuré dans ces données. Le chiffre du haut de la ligne implique une augmentation de 34,75% de la base annualisée moyenne sur trois mois; le groupe témoin a bondi de 27,55%, ex-automobiles 34,5%, ex-gaz 31,3% et ex-restauration 34,6%.
Les catégories de dépenses individuelles ont également fortement progressé. Les dépenses en véhicules automobiles et pièces ont augmenté de 15,1%, de meubles de 5,9%, d’électronique de 10,5% et de matériaux de construction de 12,1%. Le proxy pour le commerce électronique, ou les dépenses chez les détaillants hors magasin, s’est amélioré de 6%, les dépenses dans les établissements de restauration et de boissons 13,4%, les stations-service 10,9%, les vêtements 18,3%, les articles de sport 23,5% et les grands magasins 13%.
Pour donner une idée du choc que les ménages américains ont vécu il y a un an lorsque la pandémie s’est installée, il suffit de regarder les chiffres d’une année à l’autre. Les dépenses en vêtements par rapport à l’an dernier ont augmenté de 104,65%, les meubles de 49,65% et les articles de sport de 78,25%. Les dépenses de détail globales sont en hausse de 30,4%, tandis que le groupe témoin est en hausse de 16%.
Jetez un coup d’œil, mes amis, car nous ne verrons probablement plus quelque chose comme ça dans nos arcs de carrière.
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