Taux bas, réchauffement du marché immobilier – est-ce du déjà vu pour Stephen Poloz de la Banque du Canada?

TORONTO / OTTAWA – Le gouverneur de la Banque du Canada, Stephen Poloz, est prêt à mettre fin à son mandat là où il avait commencé, fixant les taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas pour soutenir l'économie dans son ensemble au risque de faire grimper les prix dans un marché du logement qui se réchauffe.

Après la Réserve fédérale, la Banque du Canada a abaissé mercredi son taux d'intérêt directeur de 50 points de base à 1,25%, son plus gros mouvement en plus d'une décennie, pour aider à lutter contre les effets économiques d'une épidémie de coronavirus.

Les marchés monétaires s'attendent à ce que la banque centrale continue de se détendre, enregistrant un taux de 1% en juin, date à laquelle Poloz devrait se retirer après sept ans. Ironiquement, il s'agirait du même niveau de taux dont Poloz a hérité lors de son rachat en 2013. À l'époque, la dette des ménages en pourcentage du revenu, à environ 164%, était considérée par la banque centrale comme le plus grand risque pour la stabilité financière.

Maintenant, cette mesure a atteint un record de plus de 175% et les prix des maisons ont recommencé à augmenter. La Banque du Canada a résisté à la tendance mondiale à l'assouplissement en 2019, craignant qu'une réduction des taux ne puisse amplifier les risques pour l'économie liés à des niveaux record d'endettement des consommateurs.

Des taux d'intérêt plus bas « attiseront davantage les flammes des marchés du logement », a déclaré Brian DePratto, économiste principal au Groupe Banque TD, dans une note.

En 2016, un an après que Poloz ait assoupli ses taux de 50 points de base au total à la suite d'un krach pétrolier, le marché du logement est entré en territoire de bulle. Une grande partie de la mousse s'est produite à Vancouver et à Toronto, deux grandes villes qui ont profité d'un taux d'emploi et d'immigration élevé.

Les données de mercredi ont montré que les prix des maisons à Toronto ont bondi le plus en février en près de trois ans pour atteindre un record et les ventes ont grimpé de près de 50%.

«La Banque du Canada est entre un rocher et un point dur ici», a déclaré Elton Ash, vice-président exécutif régional de l'agence immobilière RE / MAX de l'Ouest canadien. « Ils doivent réagir, mais comment cela affectera-t-il la dette des ménages? »

S'adressant aux journalistes jeudi, Poloz était confiant que la baisse des taux aiderait à faire face à une baisse de la confiance des consommateurs et à une «baisse du logement».

«Cela devrait aider à stabiliser le logement au lieu de verser du carburant supplémentaire sur un marché du logement chaud», a-t-il déclaré.

Pourtant, ce n'est probablement pas la façon dont Poloz voulait faire une sortie, a déclaré Benjamin Tal, économiste en chef adjoint chez CIBC Capital Markets.

« Je suis sûr qu'il ne voulait pas mettre fin à son mandat sur cette note … Mais le virus n'attend personne. » (Reportage par Fergal Smith à Toronto et Kelsey Johnson à Ottawa; Édité par Andrea Ricci et David Gregorio)

Vous pourriez également aimer...