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Tirant parti des règles d’admissibilité aux avantages fiscaux liés aux enfants comme le crédit d’impôt sur le revenu gagné, Andrew Barr de Texas A&M, Alexander Smith de West Point et Jonathan Eggleston du US Census Bureau constatent que les transferts en espèces aux familles à faible revenu après la naissance d’un premier enfant ont des avantages importants et persistants à long terme. En particulier, les enfants nés juste avant le Nouvel An (et donc donnant droit à des remboursements plus importants à leurs familles au cours de leur première année de vie) avaient des résultats scolaires plus élevés, étaient suspendus moins fréquemment et gagnaient près de 2 % de plus à l’âge adulte que leurs pairs qui sont nés après le Nouvel An. Les auteurs constatent que les seuls effets à plus long terme sur les gains sont suffisamment importants pour que les transferts s’autofinancent grâce à des recettes fiscales fédérales futures plus élevées. De plus, ils constatent que, par dollar dépensé, les effets sont plus importants que ceux générés par des programmes préscolaires de haute qualité.
Les indices boursiers mondiaux ont chuté cette année, alimentant les craintes que le marché boursier reflète un risque de récession croissant. Étant donné que les attentes du marché concernant les dividendes futurs fournissent un signal sur les bénéfices des entreprises, une composante importante du PIB, elles servent de mesure des attentes concernant la croissance économique. En utilisant des contrats à terme sur les dividendes, Markus Ibert, Ben Knox et Francisco Vazquez-Grande du Federal Reserve Board constatent que les dividendes attendus sont à peu près inchangés pour 2022 et n’ont diminué que légèrement en 2023. La baisse des dividendes réels attendus pour 2023 se traduit par une baisse de 0,4 – une révision à la baisse d’un point de pourcentage de la croissance du PIB en 2023 pour les États-Unis et une révision à la baisse de 0,9 point de pourcentage pour la zone euro, rapportent-ils, notant que ces perspectives sont moins pessimistes que les prévisions de nombreux prévisionnistes professionnels. Les auteurs concluent que la baisse des indices boursiers de cette année a été entraînée par la hausse des taux d’intérêt à long terme, plutôt que par des changements dans les prévisions de flux de trésorerie.
Les startups jouent un rôle de plus en plus dominant dans la commercialisation de la recherche novatrice. En utilisant des données sur les brevets délivrés au cours de la période 2000-2015, Julian Kolev de l’Office américain des brevets et des marques, et Fiona Murray, Alexis Haughey et Scott Stern du MIT constatent que les brevets des startups sont plus originaux et précieux que ceux des universités ou des titulaires. entreprises. Plus précisément, les auteurs constatent que les brevets des startups sont cités 20 % plus fréquemment dans les futurs brevets que ceux des universités ou des entreprises en place au cours des cinq premières années, et que « l’avantage des startups » augmente avec le temps. Les brevets de démarrage se classent également environ un demi-écart-type plus élevé sur les mesures d’originalité et de généralité que les brevets des entreprises en place. L’avantage du démarrage persiste même lorsque les entreprises se développent; en 15 ans, les anciennes startups génèrent plus de brevets pondérés par les citations que les titulaires préexistants. Les startups peuvent poursuivre des recherches que les entreprises en place considèrent comme à haut risque ou peuvent poursuivre davantage d’innovations car elles sont moins susceptibles d’avoir une part de marché existante à protéger, suggèrent les auteurs.
« L’inflation devrait être plus élevée pendant la longue transition vers le zéro net [carbon emissions]. La hausse des prix de l’énergie se répercutera sur la production de nombreux biens et, dans l’ensemble, les prix augmenteront. La Banque d’Angleterre estime que l’inflation augmentera de près de 0,6 % [points] au début des années 2020 s’il y a une transition ordonnée vers le zéro net et 2 points de pourcentage au début des années 2030 si la transition est désordonnée. Nous assistons probablement actuellement à un aperçu de ce scénario », déclare Ravi Menon, directeur général de l’Autorité monétaire de Singapour.
« Mais il n’y a pas que les prix de l’énergie. La demande augmentera pour les minéraux tels que le cuivre, l’aluminium, le cobalt, le lithium, le nickel et les terres rares, qui sont essentiels à diverses technologies d’énergie propre, notamment les éoliennes et les véhicules électriques. Par exemple, les centrales solaires ou éoliennes utilisent jusqu’à six fois plus de cuivre que la production d’électricité conventionnelle. Selon l’AIE, un monde sur la voie du net zéro en 2050 aura besoin de six fois plus de ces matériaux en 2040 qu’aujourd’hui. Le résultat est la greenflation, ou la hausse des prix de ces métaux et minéraux qui sont essentiels aux énergies et technologies renouvelables.”
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