L’activité commerciale a considérablement diminué dans l’État de New York au début du mois d’avril, selon l’enquête mensuelle de la Federal Reserve Bank de New York auprès des fabricants.
L’indice général des conditions d’affaires dans l’enquête de la Fed sur l’Empire State Manufacturing, publié mercredi, a reflété une forte baisse de l’activité des entreprises en avril à -78,2 contre -21 en mars. Il s'agit du deuxième mois consécutif où les résultats de l'enquête ont largement dépassé les attentes. L'indice d'avril est également le plus faible jamais enregistré, dépassant de loin la baisse à -34,3 pendant la Grande Récession. Bien que l'épidémie ait frappé la région de New York plus durement que la plupart des autres, les fermetures obligatoires d'activités non essentielles à travers le pays entraîneront probablement des baisses précipitées similaires dans d'autres indices manufacturiers régionaux.
Les nouvelles commandes, les expéditions, l'emploi et les heures de travail ont tous diminué à un rythme record dans un contexte de demande et de conjoncture morose, selon les résultats de l'enquête. Les fabricants de New York n'attendent qu'une légère amélioration au second semestre 2020. Les attentes en termes de dépenses d'investissement et de technologie ont le plus souffert. Compte tenu de la faiblesse de la demande, des conditions de profit et des capacités inutilisées, les entreprises pourraient être peu incitées à entreprendre des projets d'investissement pour le moment, ce qui aurait également un impact sur la vitesse de reprise.
La production industrielle américaine connaît sa plus forte baisse jamais enregistrée
Parallèlement aux faibles résultats de l'Empire State Manufacturing Survey, la production industrielle totale aux États-Unis a chuté de 5,4% en mars de mois en mois, selon les données publiées mercredi par la Réserve fédérale. Cette lecture est pire que le consensus du marché pour une baisse de 4,2%. L’utilisation des capacités au cours de la même période est tombée à 72,7% contre 77%, selon les données de la Fed.
«La production manufacturière a chuté de 6,3%; la plupart des grandes industries ont enregistré des baisses, la plus forte baisse ayant été enregistrée par les véhicules automobiles et leurs pièces », a déclaré la Fed. «Les baisses de la production industrielle totale et de la fabrication ont été les plus importantes depuis janvier 1946 et février 1946, respectivement.» La chute de mars a été menée par une baisse de 28% de la production automobile.
De nouvelles baisses importantes sont probables en avril, car les blocages imposés par le gouvernement ont principalement commencé à la mi-mars. La production totale a diminué de moins que la production manufacturière car les baisses de la production des services publics et des mines – en raison de la baisse de la demande – ont été relativement modestes, à 4% et 2% respectivement.
Le graphique ci-dessous montre que la production industrielle américaine a considérablement chuté en très peu de temps.
Le pire à venir
Le plongeon de l’indice de l’enquête manufacturière de la Fed de New York en avril a plus que doublé ses pires résultats jamais enregistrés lors de la Grande Récession. De même, l'effondrement récent de la production manufacturière a été beaucoup plus important que les baisses de 3,5% de septembre et décembre 2008, les pires mois de la Grande Récession. Pris ensemble, ces deux rapports montrent que les perspectives sont mornes pour les secteurs industriels américains. Nous prévoyons que les perturbations majeures de la chaîne d'approvisionnement, la réduction de l'activité énergétique en raison du déclin de la fabrication et le resserrement des conditions financières représenteront des vents contraires majeurs dans les prochains mois et les chiffres d'avril devraient être terribles.
Dans cet environnement économique déprimé, les entreprises devront se concentrer sur les moyens d'accéder à la trésorerie pour poursuivre leurs opérations, maintenant et à l'avenir, tout en gérant l'incertitude croissante et les inconnues liées à l'offre et à la demande.
