Home Construction récupère entièrement de COVID-19 – AIER

L'activité du logement a affiché un solide gain en juillet, les mises en chantier et les permis ayant augmenté. Cependant, les résultats ont été mitigés dans les principales régions. Néanmoins, la faiblesse des taux hypothécaires et la forte demande laissent présager des perspectives favorables, même si des risques demeurent.

Le nombre total de mises en chantier a atteint un taux annuel de 1,50 million par rapport à un rythme de 1,22 million en juin, soit une augmentation de 22,6%. Le rythme de juillet était le quatrième plus élevé depuis 2006 à la fin de la bulle immobilière.

Le segment dominant des maisons unifamiliales, qui représente environ 60 pour cent de la construction de maisons neuves, a augmenté de 8,2 pour cent pour le mois à un taux de 940 000. Les mises en chantier de structures multifamiliales de cinq logements ou plus ont bondi de 56,7% pour atteindre 547 000. Par rapport à il y a un an, le nombre total de mises en chantier a augmenté de 23,4%, les démarrages unifamiliaux de 7,4% et les démarrages multifamiliaux 67,8%.

Parmi les régions visées par le rapport, le nombre total de mises en chantier a augmenté dans les quatre régions. Le Nord-Est a mené les gagnants avec une hausse de 35,3%, suivi du Sud, la plus grande région en volume, avec un bond de 33,2%. L'Ouest et le Midwest ont chacun gagné 5,8% pour le mois. Pour le segment unifamilial, les mises en chantier ont augmenté dans deux régions et ont diminué dans les deux autres. Le Sud a dominé les démarrages unifamiliaux avec une hausse de 13,3%, tandis que l'Ouest a affiché une augmentation de 6,2%. Le Midwest a connu une baisse de 0,8 pour cent tandis que le nord-est a chuté de 2,6 pour cent.

Pour les permis de logement, le total des permis a augmenté de 18,8 pour cent à 1,50 million contre 1,26 million en juin. Le total des permis est de 9,4% au-dessus du niveau de juillet 2019. Les permis unifamiliaux ont augmenté de 17,0 pour cent à 983 000 en juillet, tandis que les permis pour les logements de deux à quatre familles ont augmenté de 12,5 pour cent et les permis pour cinq logements ou plus ont augmenté de 23,5 pour cent à 467 000. Les permis multifamiliaux combinés ont été délivrés à un rythme de 512 000 contre 418 000 en juin. Les permis pour les structures unifamiliales sont en hausse de 15,5 pour cent par rapport à il y a un an, tandis que les permis pour les structures de deux à quatre familles sont en baisse de 2,2 pour cent et les permis pour les structures de cinq logements ou plus sont en baisse de 0,4 pour cent au cours de l'année écoulée.

Les permis ont augmenté dans les quatre régions du rapport, le Sud ayant augmenté de 13,7%, l'Ouest affichant une hausse de 29,1%, le Midwest gagnant 23,8% et le Nord-Est gagnant 14,8%. Par rapport à il y a un an, le Sud a augmenté de 8,3%, l'Ouest de 1,9%, le Midwest a gagné 32,5% et le Nord-Est a augmenté de 6,9%.

L'activité de construction de maisons s'est nettement redressée depuis le creux d'avril, les restrictions de verrouillage qui affectaient à la fois les travailleurs de la construction et les clients potentiels ont été assouplies. Les taux hypothécaires sont quasiment au plus bas de tous les temps, offrant un certain soutien à la reprise, bien que les normes de prêt se soient resserrées dans un contexte de malaise économique induit par la politique.

La demande future reste incertaine. Le logement est l'un des domaines qui peuvent faire face à des changements structurels si les acheteurs et les locataires évoluent de manière permanente vers leurs préférences en matière de logement. Si l'on pense qu'une densité de vie plus élevée représente un risque plus élevé lors de futures pandémies, alors il pourrait y avoir une demande supplémentaire de logements suburbains et ruraux moins denses. Cette tendance pourrait être renforcée si les entreprises mettent en œuvre des politiques de travail permanent à domicile, pour rendre les employés heureux mais aussi pour réduire les biens immobiliers commerciaux coûteux, en particulier dans les villes à haute densité et à coût élevé.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans dans la recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro-descendante avec des fondamentaux ascendants.

Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'une licence en affaires de l'Université Lehigh.

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