Indice RSM US Manufacturing Outlook : toujours expansionniste, mais en recul par rapport à son sommet

Il s’agit d’une reprise tirée par les biens durables, l’emploi dans le secteur manufacturier étant revenu à 97 % de ses niveaux d’avant la pandémie. Mais après une année de croissance rapide, certains signes indiquent que le dynamisme des fabricants s’estompe.

Après une année de croissance rapide, des signes indiquent que le dynamisme des fabricants s’estompe.

L’indice RSM US Manufacturing Outlook, bien qu’encore élevé, a baissé en août après avoir culminé en juillet.

Les commandes de biens durables ont diminué en juillet tout en restant 26,3 milliards de dollars et 11,4% plus élevées que les niveaux d’avant la pandémie, selon les données gouvernementales récemment publiées.

Et le sentiment parmi les fabricants dans les enquêtes des banques régionales de la Réserve fédérale a glissé dans tous les domaines à mesure que la variante delta s’étendait.

Enquêtes régionales de la Fed

Dans les enquêtes menées par les banques régionales de la Réserve fédérale, les fabricants ont donné des indices sur les courants sous-jacents affectant l’économie américaine : hausse des prix tout au long de la chaîne d’approvisionnement, vieillissement de la population, mécontentement des travailleurs et augmentation des salaires.

Les enquêtes auprès des fabricants de la région de la Fed de Philadelphie suggèrent une expansion continue en août, bien que les indicateurs de l’activité actuelle et future aient diminué par rapport au mois dernier. Les entreprises s’attendaient à une augmentation de l’emploi, avec une augmentation de 4 % des salaires et des avantages sociaux. Les répondants ont également noté des augmentations des prix payés pour les matériaux, qui seraient ajoutées aux prix des produits de sortie.

L’activité commerciale dans l’État de New York est restée élevée en août, mais en deçà des niveaux records du mois dernier. Les indices des prix payés et reçus sont restés à des niveaux records ou proches de ceux-ci. L’enquête a suggéré un optimisme continu quant aux conditions futures.

Les conditions de fabrication dans la région de la Fed de Richmond sont restées expansionnistes, mais ont baissé par rapport au niveau record du mois dernier. Les livraisons, les nouvelles commandes et l’emploi ont diminué mais sont restés positifs, bien que plusieurs fabricants aient signalé une détérioration des conditions commerciales locales. Dans l’ensemble, l’enquête a suggéré que les conditions s’amélioreraient au cours des six prochains mois.

Il convient de noter que 20 % des entreprises interrogées dans la région de Kansas City ont signalé une récente baisse d’activité en raison de la récente augmentation des cas de COVID-19. Néanmoins, l’activité manufacturière et les attentes pour l’activité future sont restées positives. Les prix payés pour les matières premières ont continué d’augmenter pour la majorité des entreprises en août, les prix reçus ayant atteint des niveaux records.

Vous pouvez déduire la difficulté de trouver des travailleurs dans les réponses aux questions spéciales de l’enquête de Kansas City. Près de 60 % des entreprises ont signalé une baisse du nombre de candidats par emploi depuis mai. Et plus d’un quart des entreprises ont indiqué que la retraite était une raison courante invoquée pour les départs des travailleurs, les entreprises signalant également que certains travailleurs n’aimaient plus l’environnement de travail dans le secteur manufacturier.

La région de Dallas a signalé que l’activité des usines a continué d’augmenter au Texas, bien qu’à un rythme plus lent en août. Le marché du travail a indiqué une croissance continue, avec une pression sur les salaires et les avantages sociaux au cours du mois. Enfin, les indices de prix sont restés à des niveaux élevés, tout comme l’optimisme quant aux évolutions futures.

L’indice RSM US Manufacturing Outlook

L’indice RSM US Manufacturing Outlook est un composite de ces enquêtes menées par les banques régionales de la Fed et est fortement corrélé à la croissance réelle du produit intérieur brut et à la croissance nominale et réelle de la fabrication.

Après une période extraordinaire de 12 mois de sentiment positif dans le secteur manufacturier, le sentiment parmi les cinq banques régionales déclarant en août est passé de 2,0 à 1,0 écart-type au-dessus de ce qui serait considéré comme des niveaux normaux de confiance dans le secteur manufacturier.

L’indice dépasse rarement 2,0 écarts-types, la plupart de ces brefs épisodes élevés se produisant dans la période suivant immédiatement une récession ; un écart type de 1,0 est également un événement exceptionnel.

Des niveaux élevés dans le secteur manufacturier devraient accroître la demande de main-d’œuvre, avec des effets positifs sur les salaires, les dépenses de consommation et la demande dans les secteurs en aval.

Si les vaccinations surmontent la poussée de la variante delta, nous prévoyons que ces niveaux élevés de confiance dans le secteur manufacturier se maintiendront, avec le potentiel que les dépenses de relance et les investissements technologiques fourniront la base de nouveaux gains de fabrication.

Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le RSM Coronavirus Resource Center.

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