La Chine lance un accord sur les obligations souveraines de 4 milliards d’euros

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HONG KONG – La Chine a lancé mercredi une vente d’obligations souveraines libellées en euros visant à lever 4 milliards d’euros (4,62 milliards de dollars), trois semaines après que le pays a levé 4 milliards de dollars via une vente d’obligations en dollars américains qui a suscité une forte demande.

Le ministère chinois des Finances émet l’euro obligataire en tranches de trois, sept et 12 ans, selon une feuille de modalités consultée par Reuters mercredi. Le ministère a annoncé le 29 octobre qu’il émettrait la dette à Hong Kong pour lever 4 milliards d’euros.

Pékin émet régulièrement des obligations souveraines à l’étranger, dans le but d’intégrer plus étroitement la Chine dans le système financier mondial et de créer une référence de prix pour l’émission à l’étranger d’obligations d’entreprises chinoises. Elle a procédé à des ventes d’obligations en euros similaires l’année dernière et en 2019, lorsque Pékin a vendu sa première dette publique libellée en euros en 15 ans.

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La vente d’obligations en euros intervient alors que l’économie chinoise ralentit dans un contexte de crise énergétique et de flambée des prix des matières premières, tandis que le marché obligataire en dollars chinois a chuté en raison des craintes de contagion des problèmes d’endettement du groupe China Evergrande.

Chen Jianheng, responsable de la recherche obligataire chez China International Capital Corp (CICC), l’un des souscripteurs des obligations en euros de la Chine, a déclaré que les obligations souveraines chinoises restent attrayantes pour les investisseurs mondiaux.

« Nous pensons que la Chine va assouplir sa politique monétaire dans une certaine mesure, tandis que la politique monétaire américaine est resserrée », a-t-il déclaré, ajoutant que le rétrécissement de l’écart de rendement entre les obligations souveraines chinoises et leurs homologues américaines et européennes signifie que les investisseurs sont confrontés à moins de risques de taux d’intérêt en achetant obligations chinoises.

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Reflétant l’enthousiasme des investisseurs, l’émission d’obligations souveraines de 4 milliards de dollars de la Chine le mois dernier a attiré des offres d’une valeur six fois supérieure au montant proposé. Les obligations ont également été vendues à des écarts record pour une telle émission, selon CICC.

Les prévisions de prix initiales pour l’obligation libellée en euros ont été fixées au taux de swap moyen majoré d’une zone de 20 points de base pour l’opération à 3 ans, d’une zone de 40 points de base pour la tranche à 7 ans et de 65 points de base pour la tranche à 12 ans. , la liste des termes a montré.

Chen de CICC a suggéré que la Chine émette plus fréquemment des obligations souveraines offshore et augmente la durée des obligations proposées, afin d’améliorer encore la courbe des rendements – une référence pour les entreprises chinoises pour le prix de leurs émissions offshore.

(1 $ = 0,8655 euros) (Reportage de Scott Murdoch à Hong Kong et Samuel Shen à Shanghai ; Montage par Richard Pullin et Ana Nicolaci da Costa)