La fabrication d’un fiasco de véhicule électrique

Siège de Lordstown Motors Corp. à Lordstown, Ohio.


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Dustin Franz/Bloomberg Nouvelles

Les investisseurs avides de rendement se sont lancés tête baissée dans les SPAC (sociétés d’acquisition spécialisées), et certains sont maintenant brûlés. Témoin des ennuis chez le constructeur de camions électriques Lordstown Motors,

qui peut être un canari dans la mine d’or supposée SPAC.

Le PDG de la startup, Steve Burns, et le directeur financier Julio Rodriguez ont démissionné lundi après qu’un rapport du comité du conseil d’administration a révélé que la société avait fait des déclarations inexactes sur les précommandes de vente. La semaine dernière, la société a averti qu’elle n’avait pas assez de liquidités pour commencer la production commerciale et qu’il y avait un « doute substantiel » quant à sa capacité à poursuivre son exploitation.

Il y a beaucoup de reproches à faire, y compris parmi la classe politique. Les républicains ont utilisé Lordstown pour lancer un renouveau de la ceinture de rouille. Le vice-président Mike Pence a prononcé un discours saluant le retour de la fabrication dans la première usine de Lordstown, dans l’Ohio, que GM avait jetée lors d’une braderie. Donald Trump a dévoilé un modèle de camion à la Maison Blanche en septembre avec M. Burns.

Les investisseurs sont allés de l’avant. L’automne dernier, Lordstown est devenue publique par l’intermédiaire d’une SPAC, une société écran parrainée par des investisseurs avertis. Une SPAC lève des fonds par le biais d’un premier appel public à l’épargne, puis fusionne avec une startup. Cela permet à une startup d’éviter les embûches réglementaires de l’introduction en bourse et de faire des projections parfois exagérées sans engager sa responsabilité.

Les SPAC font fureur à Wall Street alors que les investisseurs recherchent des rendements dans un contexte de taux d’intérêt réels négatifs. Les SPAC ont levé des capitaux dans 331 introductions en bourse jusqu’à présent cette année, contre 248 pour l’ensemble de l’année dernière et 59 en 2019. Les startups de véhicules électriques et de batteries sont particulièrement en vogue avec les investisseurs qui recherchent une ruée verte des subventions gouvernementales.

Comme Lordstown, la startup de camions électriques Nikola est devenue publique par le biais d’un SPAC l’année dernière. Des questions se sont rapidement posées sur la viabilité de sa technologie, et un vendeur à découvert l’a accusé de fraude, ce que l’entreprise nie. Un examen interne de l’entreprise a révélé de nombreuses inexactitudes dans ses déclarations, et son action a chuté de plus de 70 % depuis juin dernier, date à laquelle elle a commencé à négocier sur le Nasdaq.

Lordstown et Nikola soulignent également comment la politique gouvernementale alimente la spéculation sur les marchés. La Réserve fédérale a fait de l’argent bon marché et le président Biden veut investir des milliers de milliards de dollars dans l’énergie verte. Investisseurs dans les SPAC, méfiez-vous. Si les startups de véhicules électriques s’effondrent et brûlent sur la route, les contribuables seront également écrasés.

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Paru dans l’édition imprimée du 15 juin 2021.

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