La Fed relève ses taux de 25 points de base, s’attend toujours à des « augmentations continues »

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La Réserve fédérale des États-Unis a ralenti sa volonté de maîtriser l’inflation et a déclaré que de nouvelles hausses des taux d’intérêt étaient en vue alors que les responsables débattaient du moment où mettre fin à leur resserrement le plus agressif du crédit en quatre décennies.

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Le président Jerome Powell et ses collègues décideurs ont relevé l’objectif de la Fed pour son taux de référence d’un quart de point de pourcentage à une fourchette de 4,5% à 4,75%. Le plus petit mouvement a suivi une augmentation d’un demi-point en décembre et quatre hausses géantes de 75 points de base avant cela.

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Powell a déclaré aux journalistes lors de sa conférence de presse après la réunion que la politique devra rester restrictive « pendant un certain temps » et que les responsables auraient besoin de « beaucoup plus de preuves » pour être convaincus que l’inflation était sur la bonne voie pour atteindre l’objectif de 2% de la Fed.

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La décision unanime du Federal Open Market Committee était conforme aux attentes des marchés financiers.

« Le comité prévoit que des augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées pour atteindre une position de politique monétaire suffisamment restrictive pour ramener l’inflation à 2% au fil du temps », a déclaré la Fed dans un communiqué publié après les deux jours. réunion d’élaboration des politiques, répétant le langage qu’il a utilisé dans les communications précédentes.

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Signe que la fin du cycle de hausse pourrait être en vue, le comité a déclaré que « l’ampleur des augmentations futures » des taux d’intérêt dépendra d’un certain nombre de facteurs, notamment le resserrement cumulatif de la politique monétaire. Il avait auparavant lié le « rythme » des augmentations futures à ces facteurs.

Dans un autre changement par rapport à sa dernière déclaration, la Fed a noté que l’inflation « a quelque peu diminué mais reste élevée », suggérant que les décideurs politiques sont de plus en plus confiants que les pressions sur les prix ont atteint un sommet.

Cela se compare au langage antérieur où les responsables ont simplement déclaré que la croissance des prix était «élevée».

Les actions américaines sont restées inférieures et les rendements du Trésor ont augmenté alors que les investisseurs évaluaient la déclaration et attendaient les commentaires de Powell.

Les investisseurs surveilleront si Powell repousse les attentes du marché selon lesquelles la Fed mettra bientôt fin à sa campagne de resserrement et réduira les taux plus tard dans l’année, alors que l’inflation diminue et que la croissance économique ralentit.

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Lors de leur précédente réunion en décembre, 17 des 19 décideurs avaient prévu qu’ils augmenteraient les taux à 5% ou plus cette année, sans qu’aucun ne cherche de réduction. Aucune nouvelle prévision n’a été publiée mercredi.

Certains responsables de la Fed ont semblé plus optimistes le mois dernier qu’ils pouvaient parvenir à un atterrissage en douceur de la plus grande économie du monde, faisant baisser l’inflation sans plonger les États-Unis dans une récession. Les responsables de la Maison Blanche et du Fonds monétaire international expriment également plus d’optimisme.

Cependant, la plupart des économistes privés ne pensent pas que la Fed s’en sortira sans pousser les États-Unis dans un ralentissement. Les prévisionnistes interrogés par Bloomberg en janvier ont estimé la probabilité d’une contraction au cours de l’année prochaine à 65 %.

Après avoir initialement rejeté une flambée des prix comme temporaire, les décideurs de la Fed se sont efforcés de contrôler l’inflation galopante avant qu’elle ne s’incruste dans l’économie, relevant fortement les taux par rapport à des niveaux proches de zéro il y a à peine un an.

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Ils réduisent également le bilan de la Fed à un rythme record, retirant des centaines de milliards de dollars du système financier.

Objectif de prix

Alors que les décideurs ont eu un certain succès dans la maîtrise de l’inflation – l’indicateur préféré de la Fed a ralenti à un taux annuel de 5% en décembre contre 7% en juin – ils ont été réticents à déclarer la victoire jusqu’à ce qu’ils soient confiants les hausses de prix sont en voie de revenir à leur objectif de prix de 2 %.

Powell s’est concentré sur le marché du travail en tant que source de pression inflationniste potentielle, affirmant que la demande de travailleurs dépasse l’offre et que les salaires augmentent trop rapidement pour être compatibles avec l’objectif d’inflation de 2% de la Fed.

Les responsables ont reçu des nouvelles bienvenues sur ce front alors qu’ils entamaient leur réunion de deux jours mardi, le département du Travail signalant qu’une large mesure des salaires et des avantages sociaux a ralenti au cours des trois derniers mois de 2022.

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Une autre lecture sur le marché du travail arrive vendredi, lorsque le gouvernement publie le rapport sur l’emploi pour janvier. La croissance de la masse salariale devrait avoir ralenti à 190 000 le mois dernier contre 223 000 en décembre, tandis que le chômage pourrait avoir augmenté à 3,6 % contre 3,5 %.

Les hausses de taux répétées de la Fed ont pesé sur l’économie américaine. Martelé par une forte hausse des taux hypothécaires, le marché du logement s’est effondré, les ventes de maisons neuves ayant chuté en 2022 à leur plus bas niveau en quatre ans.

Le secteur manufacturier a également dérapé, pénalisé par un ralentissement de l’économie mondiale et un déplacement des dépenses de consommation des biens vers les services. La production industrielle a chuté pendant trois mois consécutifs.

Cependant, les dépenses de consommation, le rempart de l’économie, ont généralement résisté face à une inflation vertigineuse, les ménages ayant puisé dans l’épargne accumulée pendant la pandémie et vu leurs revenus dopés par un marché du travail dynamique.

Mais il y avait des signes d’effilochage alors que 2022 touchait à sa fin. Corrigées des variations de prix, les dépenses personnelles ont chuté de 0,3 % en décembre, les dépenses de services stagnant, le premier mois sans augmentation depuis janvier 2022.

—Avec l’aide de Kate Davidson, Chris Middleton et et Molly Smith

Bloomberg.com