La production industrielle a augmenté de 1,1% en octobre après une baisse de 0,4% en septembre. La production industrielle a augmenté au cours de cinq des six derniers mois. Cependant, les gains n'ont pas été suffisants pour surmonter les baisses consécutives de 4,4% et 12,7% en mars et avril, respectivement. Au cours de l'année écoulée, la production industrielle a reculé de 5,3% et de 4,8% sous le niveau d'avant la pandémie en février.
La production manufacturière, qui représente environ 75 pour cent de la production industrielle totale, a augmenté de 1,0 pour cent après un gain de 0,1 en septembre (voir le haut du premier graphique). La production manufacturière a augmenté pendant six mois consécutifs et suit des baisses de 5,0% et 15,8% en mars et avril. Les six gains consécutifs laissent toujours la production manufacturière 3,9% en dessous des niveaux d'il y a un an et 4,6% en dessous du niveau moyen de l'indice 2018-2019 (voir bas du premier graphique).
Les gains de la production industrielle en octobre ont été généralement généralisés dans presque tous les principaux marchés et groupes industriels. Parmi les segments clés, la production d'énergie a augmenté de 1,3% pour le mois après des baisses de 1,9% en septembre et de 1,5% en août. Par rapport à il y a un an, la production d'énergie est toujours en baisse de 10,8% et de 9,9% en dessous de décembre 2019 (voir le deuxième graphique).
La production de véhicules automobiles, l'une des industries les plus durement touchées pendant les verrouillages, a chuté de 0,1% en octobre après des baisses de 3,0% en septembre et de 3,7% en août. La production de véhicules automobiles est en hausse de 6,9% par rapport à il y a un an et de 0,2% par rapport à décembre 2019 (voir le deuxième graphique).
La production des industries de haute technologie a augmenté de 1,7% en octobre, le cinquième gain mensuel consécutif, et de 6,2% par rapport à il y a un an. Toutes les autres industries combinées ont progressé de 1,1% en octobre mais sont toujours de 4,4% en dessous d'octobre 2019. Par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, la haute technologie est en hausse de 3,9% par rapport au niveau de décembre 2019, tandis que la production totale exclut l'énergie, les véhicules automobiles et la haute technologie l'indice (tous les autres) était toujours de 5,1% en dessous du niveau de décembre 2019 (voir le deuxième graphique).
L'utilisation industrielle totale est passée à 72,8% en octobre contre 72,0% en septembre. C'est bien en dessous de l'utilisation moyenne à long terme (1972-2019) de 79,8 pour cent. L'utilisation manufacturière a augmenté de 0,7 point de pourcentage pour s'établir à 71,7%, bien en dessous de la moyenne à long terme de 78,2% et en dessous de la moyenne 2018-2019 de 76,1% (voir le bas du premier graphique).
Les données d'octobre suggèrent que si la production manufacturière continue de se redresser, la production et l'utilisation restent faibles et il faudra peut-être un certain temps pour revenir aux niveaux d'avant la pandémie. En outre, les restrictions gouvernementales rétablies peuvent retarder la reprise économique.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans dans la recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro-descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'une licence en affaires de l'Université Lehigh.
