La production industrielle a augmenté de 0,9% en janvier après un gain de 1,3% en décembre, de 0,9% en novembre et de 1,1% en octobre (voir le graphique du haut). La production industrielle a augmenté au cours de huit des neuf derniers mois. Cependant, les gains n’étaient toujours pas suffisants pour surmonter les baisses consécutives de 4,4% et 12,7% en mars et avril, respectivement. Au cours de l’année écoulée, la production industrielle a baissé de 1,8% et de 1,9% en dessous du niveau d’avant la pandémie en février.
La production manufacturière, qui représente environ 75% de la production industrielle totale, a augmenté de 1,0% après un gain de 0,9% en décembre, 1,0% en novembre et 1,5% en octobre (voir le graphique du haut). La production manufacturière a augmenté pendant huit des neuf derniers mois et suit des baisses de 5,0% et 15,8% en mars et avril. Les huit gains laissent toujours la production manufacturière de 1,0% en dessous des niveaux de l’année précédente et de 1,0% en dessous du niveau moyen de l’indice 2018-2019 (voir le graphique du bas).
La production minière représente environ 14 pour cent de la production industrielle totale et a affiché une augmentation de 2,3 pour cent au cours du dernier mois (voir le graphique du haut). Le gain fait suite à un gain de 0,7% en décembre. Au cours des 12 derniers mois, la production minière a baissé de 11,5%. La production des services publics, qui est généralement liée aux conditions météorologiques, représente environ 11% de la production industrielle totale et a chuté de 1,2% pour le mois après une poussée de 4,9% en décembre. Depuis un an, la production des services publics a augmenté de 6,6%.
Parmi les segments clés de la production industrielle, la production d’énergie a augmenté de 0,9% pour le mois, mais est toujours en baisse de 4,9% par rapport à il y a un an. La production de véhicules automobiles, l’une des industries les plus durement touchées pendant les verrouillages, a chuté de 0,7% en janvier après une baisse de 0,2% en décembre. La production de véhicules automobiles est en hausse de 1,7 par rapport à janvier 2020. Le total des assemblages de véhicules est tombé à 10,7 millions à un taux annuel désaisonnalisé. Cela comprend 10,47 millions de véhicules légers et 0,29 million de camions lourds. Dans les véhicules légers, les camions légers étaient 8,42 millions tandis que les voitures étaient 2,04 millions.
La production des industries de haute technologie a augmenté de 1,5% en janvier et de 6,8% par rapport à il y a un an. Toutes les autres industries combinées (total hors énergie, haute technologie et véhicules automobiles; environ 2/3 de la production industrielle totale) ont progressé de 1,1% en janvier mais sont toujours de 1,1% en dessous de janvier 2020.
L’utilisation industrielle totale est passée à 75,6% en janvier contre 74,9% en décembre. C’est bien en dessous de l’utilisation moyenne à long terme (1972-2020) de 79,6 pour cent. L’utilisation manufacturière a augmenté de 0,7 point de pourcentage à 74,6%, bien en dessous de la moyenne à long terme de 78,1% et en dessous de la moyenne 2018-2019 de 76,1% (voir bas du premier graphique).
Les données de janvier suggèrent que la production manufacturière continue de se redresser, mais que la production et l’utilisation restent légèrement inférieures aux niveaux d’avant la pandémie. La combinaison de la distribution continue de vaccins, de la baisse des cas de Covid-19 et de l’assouplissement des restrictions gouvernementales sur les consommateurs et les entreprises contribue à soutenir le rebond continu de la production manufacturière. L’élan positif doit être maintenu et étendu à d’autres domaines tels que le marché du travail avant qu’un signal clair puisse être émis, mais la poursuite de la reprise dans le secteur manufacturier est un signe favorable.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’une licence en affaires de l’Université Lehigh.
