L'Afrique du Sud suspend l'utilisation de la dette de la Land Bank comme garantie après un défaut

JOHANNESBURG – La banque centrale d'Afrique du Sud a temporairement interdit l'utilisation de la dette émise par la Land Bank en garantie après que le prêteur agricole de l'État a été rétrogradé plus profondément dans le statut d'ordure et a raté 2,7 milliards de dollars de remboursements de prêt.

La décision de la Banque sud-africaine de réserve (SARB) exercera une pression supplémentaire sur le système bancaire, en particulier les banques commerciales et d'investissement et les investisseurs institutionnels, qui sont déjà privés des instruments de dette nécessaires pour accéder à des liquidités au jour le jour pour financer leurs opérations quotidiennes.

La Land Bank a vu sa cote de crédit ramenée à B1 de Ba2 par Moody’s en janvier, tandis que Fitch a également mis en garde contre les déclassements, et le prêteur a fait défaut sur les prêts totalisant 50 milliards de rands fin avril, invoquant un «déficit de liquidité».

« À la lumière des récents développements entourant la Land Bank, y compris la dégradation de la note et le défaut de paiement qui a suivi, la SARB a pris la décision de suspendre temporairement les factures de la Land Bank en tant que garantie éligible dans ses opérations de mise en pension », a déclaré la banque centrale tard Vendredi.

Depuis que la nouvelle épidémie de coronavirus a provoqué un verrouillage national pour limiter sa propagation en mars, les marchés de capitaux locaux ont souffert d'un grave manque de liquidités alors que les investisseurs se sont précipités pour vendre les actifs des marchés émergents.

Cela a forcé la SARB, généralement conservatrice, à adopter une politique non conventionnelle, y compris un programme d'achat d'obligations d'État et des rachats supplémentaires, ou des enchères de pensions pour injecter des liquidités dans les marchés de financement.

Jusqu'à présent, ces mesures ont été efficaces, mais le retrait de la dette de la Land Bank de la liste des titres autorisés pour les enchères hebdomadaires de pension peut raviver les pressions de financement.

Cela nuira également à la capacité déjà limitée de la Land Bank de financer ses opérations et de rembourser sa dette, dont 50% arriveront à échéance dans moins d’un an tandis que 10% supplémentaires sont attendus au cours des trois prochaines années.

EN VIGUEUR LE MERCREDI

La suspension est effective à partir de mercredi lorsque la banque centrale organise son principal encan hebdomadaire de repo, a déclaré samedi Samantha Springfield, cadre supérieur de la division des opérations et analyses de marché de la SARB.

« Donc, tout papier Land Bank que nous avons actuellement, sera ensuite retourné aux banques qui l'ont mis en gage », a déclaré Springfield.

La banque centrale accepte actuellement des obligations d'État, des bons du Trésor et des prothèses dentaires de banques centrales en garantie lors de ses enchères hebdomadaires. Les factures des banques foncières étaient la seule forme de dette d'une société d'État acceptée par la banque comme garantie.

Le Trésor national, qui garantit environ 5,7 milliards de dollars de la dette de la Land Bank, n'a pas encore accordé au prêteur de fonds d'urgence.

Dans une présentation aux investisseurs en 2019, la Land Bank a déclaré que 17,5% de sa dette était détenue par des banques commerciales tandis que près de 40% étaient auprès d'investisseurs institutionnels.

Les analystes ont émis l'hypothèse que le Trésor pourrait augmenter l'émission de bons du Trésor pour répondre à la demande qui a grimpé lors des récentes enchères, ainsi que pour combler un trou de revenu croissant.

(1 $ = 18,3370 rands) (Reportage par Mfuneko Toyana; Édition par Pravin Char)

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