Le changement climatique crée des risques financiers. Les investisseurs doivent savoir de quoi il s’agit.

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment voté pour faire avancer une proposition qui obligera les sociétés cotées en bourse à divulguer les risques financiers auxquels elles sont confrontées en raison du changement climatique. Ces règles visent à associer les obligations des entreprises en matière de divulgation du niveau de risque climatique aux exigences de divulgation des autres formes de risque financier. Cela se fait attendre depuis longtemps et constitue une étape essentielle pour garantir aux investisseurs l’accès aux informations sur les risques d’investissement liés au climat. Ces préjudices financiers comprennent les «risques de transition» découlant des changements dans l’innovation, la technologie et le paysage concurrentiel ainsi que les «risques physiques», tels que des incendies de forêt plus graves à des inondations plus fréquentes.

Notre système financier a toujours reposé sur la transparence des sociétés cotées en bourse quant aux risques auxquels leurs activités sont exposées. Cette comptabilité ouverte des perspectives commerciales est fondamentale pour le bon fonctionnement de notre économie — des informations fiables sont le fondement de marchés efficaces. Les sociétés cotées en bourse sont tenues de publier régulièrement des rapports de divulgation sur lesquels les investisseurs – de Wall Street à Main Street – s’appuient pour choisir où investir leur argent à la recherche d’opportunités et éviter des risques injustifiés.

Les conséquences du changement climatique créent de nouvelles formes croissantes de risque financier que les investisseurs doivent prendre en compte lorsqu’ils choisissent comment allouer prudemment leur capital. Au cours des deux dernières années seulement, les États-Unis ont subi plus de 40 catastrophes météorologiques qui ont infligé chacune au moins 1 milliard de dollars de dommages économiques. Une étude récente a révélé que 215 des plus grandes entreprises du monde sont confrontées à près de 1 000 milliards de dollars de risques liés au climat. Ces risques climatiques posent des défis tentaculaires, perturbant « l’approvisionnement alimentaire, les opérations commerciales et la productivité économique, tout en endommageant les maisons et les biens personnels, les infrastructures publiques et les écosystèmes critiques à travers le pays ». L’évaluation la plus récente du Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat a conclu de la même manière, concluant que « les événements extrêmes et les risques climatiques affectent négativement de multiples activités économiques en Amérique du Nord et ont perturbé l’infrastructure de la chaîne d’approvisionnement et le commerce ».

La divulgation est nécessaire parce que le risque climatique est risque d’investissement, et les participants au marché ont tout intérêt à comprendre l’ampleur et l’étendue de ce risque. D’autres pays, du Royaume-Uni à la Nouvelle-Zélande en passant par le Japon, ont pris des mesures concrètes pour exiger que les méfaits croissants du changement climatique sur leurs systèmes financiers soient identifiés et compris de manière proactive. Pourtant, aux États-Unis, les entreprises ne sont actuellement pas tenues de divulguer les risques financiers créés par le changement climatique. Nos règles actuelles sont volontaires et inadéquates. Une étude récente a révélé que seulement 1 % des entreprises participant à un ensemble de normes volontaires ont fourni suffisamment d’informations sur leurs plans de transition vers un avenir à faible émission de carbone. Une autre, menée conjointement par des chercheurs de la Brookings Institution et d’EDF, a trouvé des résultats similaires, notamment sur la divulgation du risque physique. Une autre étude de Brookings, citée par la SEC dans son nouveau projet de règle, a révélé des schémas de divulgation très inégaux sur les risques climatiques – en particulier sur les risques physiques.

Un marché efficace nécessite plus d’informations. C’est pourquoi la communauté des investisseurs a été parmi les plus virulentes pour demander à la SEC d’agir. Quatre-vingt-treize pour cent des investisseurs institutionnels estiment que le risque financier lié au climat « n’a pas encore été pris en compte par tous les principaux marchés financiers du monde ». Bon nombre des plus grands gestionnaires d’actifs au monde ont appelé à des règles de divulgation strictes et obligatoires sur le climat pour améliorer leur capacité à gérer prudemment les investissements – dans leurs commentaires à la SEC, ils ont également exhorté (et la SEC a tenu compte) à la prudence afin que les règles de divulgation restent conformes à les informations dont les marchés avaient le plus besoin pour bien fonctionner. De nombreuses grandes entreprises américaines cotées en bourse qui seraient soumises à ces règles ont également exprimé leur soutien à la divulgation obligatoire des risques climatiques par la SEC, notamment Apple, Walmart et FedEx. Ces entreprises et bien d’autres comprennent que le système financier américain est plus sain lorsque les acteurs du marché sont en mesure de prendre des décisions éclairées.

La règle proposée s’attaque à ces obstacles en énonçant une série de demandes d’informations, toutes conçues pour répondre aux besoins des investisseurs. La divulgation des risques physiques, tels que la divulgation des risques associés à des conditions météorologiques extrêmes plus graves ou à l’augmentation des incendies de forêt, est un élément essentiel de la proposition, qui exige que les déclarants divulguent « tous les risques liés au climat qui sont raisonnablement susceptibles d’avoir un impact significatif sur le comptes sociaux ou consolidés ». La mesure dans laquelle l’entreprise utilise des outils spécifiques pour comprendre les risques financiers auxquels elle est confrontée en raison du climat, tels que l’analyse de scénarios ou les plans de transition, est également soumise à la règle proposée. D’autres aspects du risque climatique d’une personne inscrite sont en outre soumis à divulgation, y compris la fourniture d’informations pertinentes pour les processus de gestion des risques spécifiques de l’entreprise, les émissions de gaz à effet de serre, les mesures individuelles des effets des risques liés au climat sur les finances de l’entreprise et les mesures liées au climat. cibles.

Comprendre et répondre au danger que représente le changement climatique pour l’économie américaine sera compliqué. Faire cela prendra du temps et nécessitera beaucoup d’apprentissage. La divulgation obligatoire des risques climatiques par la SEC est une première étape nécessaire. Il apportera la divulgation du niveau de risque climatique avec d’autres formes de risque financier et contribuera à garantir que les investisseurs ont accès aux informations pertinentes pour une gestion prudente du capital qu’ils investissent. La nouvelle proposition de la SEC vise à atteindre cet objectif, conformément à l’autorité claire et explicite de l’agence. Les commissaires devraient rapidement finaliser la proposition et mettre en œuvre cette règle indispensable.

Vous pourriez également aimer...