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NEW YORK — Le rendement des obligations américaines à deux ans
Les bons du Trésor, un indicateur approximatif des anticipations de taux d’intérêt,
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a atteint un sommet de près de 15 ans mardi, un jour avant le
La Réserve fédérale devrait augmenter ses taux de 75% supplémentaires
points pour freiner la flambée de l’inflation.
La période de deux ans est très sensible aux variations de
attentes de politique monétaire et tôt mardi, il a atteint 3,992%.
La dernière fois que son rendement a dépassé 4 %, c’était le 18 octobre 2007.
La Fed devrait annoncer sa dernière décision politique
mercredi. Les marchés monétaires évaluent entièrement sur une base de 75
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hausse du taux de points, avec seulement 18 % de chances d’obtenir un point complet plus important
hausse des taux, selon l’outil FedWatch de CME.
La banque centrale suédoise a relevé plus tôt ses taux d’intérêt d’un
point de pourcentage complet plus élevé que prévu à 1,75 % et averti
de plus à venir car il cherche également à maîtriser l’inflation.
Les rendements du bon du Trésor à 10 ans de référence ont bondi de 11,1
pointe à 3,600 %, n’ayant dépassé que 3,5 % pour la première fois en
11 ans le lundi. Le rendement à deux ans a augmenté de 4 bases
pointe à 3,986 %.
Le 10 ans se déplaçant plus haut et plus vite que le 2 ans pourrait
positionnez-vous juste devant la déclaration de la Fed de demain ou
pourrait être la Riksbank augmentant ses taux plus que prévu, a déclaré
Lawrence Gillum, stratège en titres à revenu fixe chez LPL Financial.
« Ce qui se passe pour la Fed et les autres banques centrales est
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il y a une poussée pour accélérer ces hausses de taux », a déclaré Gillum.
« Il y a beaucoup de nervosité et un certain pré-positionnement qui est
aller à la réunion de demain », a-t-il déclaré. « Les taux étrangers évoluent
plus élevés, cela rend nos tarifs moins attractifs.
L’écart très surveillé entre les rendements à 2 et à 10 ans
plus tôt atteint une remise allant jusqu’à -47,5
points de base, se rapprochant de son niveau le plus négatif depuis le 10 août, lorsque
la décote s’est élargie à -56,2 points de base. L’écart plus tard
ramené à -39,0 points de base.
L’inversion des rendements à deux et dix ans, lorsque la partie courte est
plus élevé que le long terme, a souvent été considéré comme un
prédicteur d’une récession dans un an ou deux.
Après la déclaration de la Fed de mercredi, le marché tentera de
évaluer si la banque centrale américaine augmentera ses taux de 50 points de base
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points en novembre, a déclaré Anthony Saglimbene, directeur du marché
stratège chez Ameriprise Financial à Troy, Michigan.
« Je ne pense pas qu’ils vont communiquer cela, mais je
pense que le marché essaiera d’anticiper cela et s’il le fait,
alors vous pourriez voir au cours des prochains mois un certain niveau d’équilibre
dans les tarifs », a déclaré Saglimbene.
« Le taux terminal auquel la Fed cessera d’augmenter
les taux d’intérêt sont plus élevés, et ce taux final est susceptible de
durer plus longtemps », a-t-il déclaré. « Tout est centré sur l’inflation
des pressions plus persistantes.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a augmenté
10,7 points de base à 3,612 %.
Le taux d’équilibre des bons du Trésor américain à cinq ans
Inflation-Protected Securities (TIPS) était le dernier à
2,534 %.
Le taux d’équilibre TIPS à 10 ans était le dernier à
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2,396 %, ce qui indique que le marché prévoit une inflation moyenne d’environ
2,4% par an pour la prochaine décennie.
Le swap indexé sur l’inflation à 5 ans en dollar américain
considéré par certains comme un meilleur indicateur de l’inflation
attentes en raison des éventuelles distorsions causées par la politique de la Fed
assouplissement quantitatif, était le dernier à 2,405%.
20 septembre mardi 10 h 50 New York / 14 h 50 GMT
Prix net actuel
Rendement % Changement
(bps)
Factures à trois mois 3,29 3,364 0,062
Factures semestrielles 3,7925 3,9205 0,043
Billet à deux ans 98-163/256 3,9856 0,040
Billet à trois ans 98-188/256 3,9537 0,054
Billet à cinq ans 97-28/256 3,7713 0,078
Note à sept ans 96-104/256 3,7169 0,100
Billet à 10 ans 92-252/256 3,5984 0,109
Obligation 20 ans 93-44/256 3,87 0,097
Obligation 30 ans 88-228/256 3,6104 0,105
ÉCART D’ÉCHANGE DE DOLLARS
Dernier (bps) Net
Changer
(bps)
Swap dollar US 2 ans 37,00 0,25
se propager
Swap dollar US 3 ans 17,00 -0,25
se propager
Swap dollar US 5 ans 8,50 0,25
se propager
Swap dollar américain 10 ans 6,25 -0,50
se propager
Swap dollar US 30 ans -30,75 -1,25
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(Reportage par Herbert Lash, reportage supplémentaire par Samuel
Indyk à Londres;
Montage par Nick Zieminski)
