Le retour annulé pour l’investisseur religieux Bill Hwang

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Le retour de Bill Hwang était presque terminé. Une fois puni par les régulateurs américains et asiatiques pour violations des règles de négociation d’actions dans son ancien fonds spéculatif, l’investisseur new-yorkais a reconstruit sa fortune à environ 10 milliards de dollars. Les grandes banques de Wall Street ont de nouveau concouru pour son entreprise. Et les coffres de sa fondation caritative ont gonflé de centaines de millions de dollars.

Hwang gagnait à nouveau beaucoup d’argent, inspiré par une foi chrétienne renouvelée.

«Lorsque nous créons de bonnes entreprises grâce au capitalisme que Dieu a permis, cela améliore la vie des gens… .Dieu se réjouit de ces choses», a déclaré Hwang dans une vidéo mise en ligne en 2019 https://www.youtube.com/watch?v= VcO5QVVtYiQ.

Mais l’image de Hwang à Wall Street s’est à nouveau effacée la semaine dernière lorsque Archegos Capital Management LP, le soi-disant family office qui gérait sa fortune, a fait défaut sur les appels de marge et a déclenché une vente incendiaire d’actions, selon des sources. En conséquence, la banque japonaise Nomura et le Credit Suisse suisse font face à des pertes de milliards de dollars.

Hwang n’a pas répondu directement aux messages demandant des commentaires.

Karen Kessler, porte-parole d’Archegos, a déclaré dans un communiqué par courrier électronique: «C’est une période difficile pour le family office… nos partenaires et nos employés. Tous les plans sont en cours de discussion alors que M. Hwang et l’équipe déterminent la meilleure voie à suivre. »

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Fils d’un père pasteur coréen, Hwang a déménagé aux États-Unis dans son enfance et a obtenu des diplômes en commerce à l’Université de Californie à Los Angeles et à l’Université Carnegie Mellon.

Il a perfectionné ses compétences en matière de sélection de titres de 1996 à 2000 chez Tiger Management, la société de fonds spéculatifs pionnière du milliardaire Julian Robertson, réputée pour parier sur des paires de sociétés du même secteur, en faisant une longue vue comme gagnante et une courte identifiée comme un retardataire.

En 2001, Hwang a lancé sa propre entreprise de fonds spéculatifs, Tiger Asia Management, avec des capitaux d’amorçage de Robertson, faisant de lui une partie d’un groupe d’élite de protégés de Robertson surnommé les Tiger Cubs.

Tiger Asia s’est spécialisé dans les titres asiatiques et est passé rapidement à plus de 8 milliards de dollars d’actifs sous gestion en 2007 après avoir généré un rendement annualisé éblouissant de 40%, selon un Institutional Investor de 2011 arti https://www.institutionalinvestor.com/article/b150y1xsth7v2y/ tiger-cub-bill-hwangs-fightingcle.

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Ferme ferme

Mais les pertes d’investissement et les problèmes de réglementation à Hong Kong et aux États-Unis ont finalement poussé l’entreprise à fermer en 2012, lorsque Hwang a plaidé coupable de fraude par télégramme liée au commerce illégal d’actions bancaires chinoises et a payé séparément 44 millions de dollars aux autorités américaines pour régler les frais de délit d’initié. https://www.reuters.com/article/us-crime-insidertrading-tiger-idUSBRE8BB1RG20121212.

Hwang a ensuite transformé la firme en family office, la rebaptisant Archegos Capital Management début 2013. Peu réglementés, les family offices sont créés pour gérer le patrimoine des particuliers et de leurs familles, contrairement aux hedge funds, qui gèrent traditionnellement de l’argent pour des clients extérieurs comme les retraites et les personnes fortunées. Il a intégré les actifs à 10 milliards de dollars, selon une source proche de la situation.

Hwang a souvent parlé de sa foi et de ses affaires et a cofondé une organisation caritative, la Grace and Mercy Foundation, qui «soutient les pauvres et les opprimés, aide les gens à apprendre, grandir et servir», tout en encourageant la lecture publique des Écritures, selon son site Web.

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La fondation, dont l’épouse de Hwang, Becky, est directrice, avait près de 500 millions de dollars d’actifs en 2018, selon une divulgation publique.

Les gens qui connaissent Hwang professionnellement le décrivent comme un investisseur travailleur et intelligent qui est prêt à faire de gros paris.

«Bill Hwang… dirige un livre très concentré et très rentable», a déclaré Thomas Hayes, président de Great Hill Capital LLC à New York.

Le coût financier exact pour Hwang des récentes turbulences n’était pas clair. Maintenant au milieu de la cinquantaine avec des lunettes épaisses et des cheveux poivre et sel lissés, Hwang s’est auparavant penché sur la Bible en période de stress.

«J’avais vraiment un gros problème commercial. Et je savais peu importe combien d’argent j’avais, et j’avais beaucoup d’argent … et beaucoup de relations … mais ils ne pouvaient pas m’aider », a-t-il déclaré lors d’un événement des Ministères des îles hawaïennes en 2018 https: // www. youtube.com/watch?v=4fPOaGkDGDg. «Donc une chose que je savais, c’est que je devais consulter les Écritures.» (Reportage de Lawrence Delevingne. Reportage supplémentaire de Svea Herbst-Bayliss, Matt Scuffham, Herb Lash et Jane Merriman. Édité par Pravin Char, Megan Davies et Cynthia Osterman)

Un reportage approfondi sur l’économie de l’innovation de The Logic, présenté en partenariat avec le Financial Post.

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