Le trilemme du décideur politique – Blogue du FMI

Par Abebe Aemro Selassie et Andrew Tiffin

Imaginez que vous êtes un décideur politique en Afrique subsaharienne. Vous avez été chargé de sortir votre pays de la pire crise sanitaire de mémoire d’homme, et personne autour de vous ne sait quand elle se terminera – la deuxième vague qui a frappé la région plus tôt dans l’année s’est atténuée, mais de nombreux pays se préparent néanmoins à d’autres vagues à l’approche de l’hiver.

Un morceau de bien la nouvelle est qu’une reprise mondiale est bien engagée. Les principales économies rebondissent fortement, le commerce mondial s’est amélioré, les prix des produits de base sont plus élevés et les flux d’investissement ont repris.

le mal les nouvelles sont que, pour l’Afrique subsaharienne, au moins, les perspectives de croissance à court terme sont un peu plus modérées. Et tant que la vaccination généralisée reste hors de portée, vous serez confronté à la tâche peu enviable d’essayer de stimuler votre économie tout en traitant simultanément des épidémies répétées de COVID-19 lorsqu’elles surviennent.

La manière dont les décideurs politiques naviguent dans ce trilemme aura une influence considérable sur les résultats économiques et sociaux.

Les trois défis

Telle est la situation à laquelle sont confrontés aujourd’hui de nombreux ministres des Finances en Afrique subsaharienne. Et ils sont confrontés à trois défis immédiats: premièrement, répondre aux besoins de dépenses accrus; deuxièmement, contenir une augmentation marquée de la dette publique, et enfin, pour mobiliser davantage de recettes fiscales.

La façon dont les décideurs politiques naviguent dans ce trilemme aura une influence considérable sur les résultats économiques et sociaux dans les années à venir.

Un exercice d’équilibrage extrêmement difficile est nécessaire, car les efforts visant à traiter un élément se feront inévitablement au détriment des deux autres. Des dépenses plus élevées, par exemple, exigeront que les autorités Soit contracter plus de dettes ou alors augmenter les impôts. Ou les deux. D’un autre côté, les efforts pour augmenter les recettes fiscales – bien que politiquement et socialement difficiles – fourniraient des ressources indispensables pour Soit augmenter les dépenses ou alors contenir la dette. Ou les deux.

Demande de dépenses publiques

Même avant la crise des coronavirus, et dans le contexte d’une croissance démographique rapide, les besoins de développement de l’Afrique subsaharienne étaient déjà décourageants.

Au lendemain de la crise, la trajectoire de développement de la région a été retardée de près d’une décennie, ce qui rend ces besoins de dépenses encore plus pressants. Par exemple, l’emploi régional a chuté d’environ 8½ pour cent en 2020 en raison du COVID-19. Plus de 32 millions de personnes ont été plongées dans la pauvreté et les perturbations de l’éducation ont mis en péril les perspectives de toute une génération d’écoliers.

De plus, une grande partie des travailleurs les plus marginalisés de la région était concentrée dans certains de ses secteurs les plus durement touchés, ce qui aggrave les inégalités.

Dans ce contexte, les demandes d’augmentation des dépenses sociales et d’investissements dans la santé, l’éducation et les infrastructures se sont toutes, naturellement, intensifiées. Et la pression ne fera que s’intensifier puisque d’ici 2030, près d’un nouvel entrant sur deux dans la population active mondiale viendra d’Afrique subsaharienne.

Inquiétudes croissantes concernant l’endettement

Bien qu’il y ait des variations entre les pays, la dette publique en Afrique subsaharienne a augmenté pour atteindre près de 58% du PIB en 2020 – le niveau le plus élevé en près de 20 ans et un bond de plus de 6 points de pourcentage en un an seulement.

Bien que sous les sommets du début des années 2000 dans de nombreux cas, il n’en demeure pas moins préoccupant, en raison d’une charge d’intérêts en constante augmentation.

En 2020, par exemple, les paiements d’intérêts ont atteint un inquiétant 20 pour cent des recettes fiscales de la région dans son ensemble, et ont dépassé un tiers des recettes dans un certain nombre de cas, détournant des ressources rares des besoins sociaux et de développement critiques.

Progrès limités dans l’augmentation des recettes fiscales

Une mobilisation accrue des recettes fiscales est généralement le principal levier politique pour combler le fossé entre les pressions sur les dépenses et la viabilité de la dette publique. Et pourtant, les progrès sur ce front ont généralement été lents. Les exigences spécifiques de mobilisation varient d’un pays à l’autre – pour certains, l’accent doit être mis sur la rationalisation des exonérations, pour d’autres, il peut s’agir d’accroître l’efficacité des systèmes fiscaux existants.

Mais dans presque tous les cas, il est politiquement difficile d’augmenter les impôts, d’autant plus dans les circonstances actuelles, car la crise a laissé de nombreuses entreprises et ménages avec moins de ressources. En effet, dans certains pays, nombreux sont ceux qui se sont appuyés sur l’abstention fiscale ou sur des paiements d’impôts différés pour le faire toute l’année.

Trouver le bon équilibre

Il n’a jamais été facile de peser ces besoins concurrents. Et la pandémie a rendu la recherche de la bonne combinaison encore plus difficile. Néanmoins, l’inaction n’est pas une option. Chaque pays est confronté à ses propres besoins spécifiques et à des compromis difficiles, mais chacun doit avancer du mieux qu’il peut.

La communauté internationale peut offrir une marge de manœuvre inestimable. Le besoin immédiat, bien entendu, est d’aider à faire en sorte que chaque pays ait un accès rapide et abordable aux vaccins. Plus largement, cependant, la communauté internationale peut renforcer la reprise régionale en fournissant des ressources pour aider à assouplir le trilemme, notamment par des subventions, des financements concessionnels, la prolongation de l’Initiative de suspension du service de la dette du G20 ou, dans certains cas, le traitement de la dette dans le cadre du Cadre.

Mais l’effort principal doit venir de l’Afrique subsaharienne. Des réformes audacieuses et transformatrices sont plus urgentes que jamais.

Pour engendrer une solide reprise post-COVID, les décideurs doivent rechercher des opportunités d’élargir ce qui est possible dans le cadre du trilemme. Du côté des dépenses, par exemple, une plus grande transparence et des réformes de gouvernance peuvent améliorer l’efficacité des dépenses publiques et garantir que les ressources limitées des autorités aident les personnes qui en ont le plus besoin.

Du côté des recettes, une telle transparence et un tel ciblage sont également plus susceptibles d’inciter à une plus grande conformité fiscale. Les efforts visant à améliorer l’administration fiscale, notamment grâce à l’utilisation des nouvelles technologies numériques, peuvent élargir l’assiette fiscale. Et plus généralement, les autorités devraient rechercher des moyens de générer davantage de revenus de manière à protéger les personnes vulnérables et la croissance.

S’agissant de la viabilité de la dette, des cadres budgétaires à moyen terme sont nécessaires pour trouver un équilibre entre l’orientation budgétaire favorable à court terme requise et l’assainissement à moyen terme qui sera essentiel pour contenir les coûts d’emprunt et maintenir la confiance, en particulier là où la dette est élevée et le financement serré .

Pour compléter ces efforts, les autorités devraient accélérer les réformes pour promouvoir l’activité du secteur privé et la diversification économique, ce qui contribuera à stimuler la croissance potentielle et la résilience, et à créer des emplois. Nous publierons prochainement une analyse des avantages à long terme des mesures de promotion de l’investissement privé.

Dans tous ces domaines, par l’engagement de programmes, par le financement d’urgence, par l’assistance technique ou simplement par le biais de conseils stratégiques, le FMI est prêt à apporter son aide.

Vous pourriez également aimer...