L’économie mondiale approche de la récession, les banques centrales déchaînées

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BENGALURU – L’économie mondiale s’approche d’une récession alors que les économistes interrogés par Reuters réduisent à nouveau les prévisions de croissance pour les économies clés tandis que les banques centrales continuent d’augmenter les taux d’intérêt pour faire baisser une inflation toujours élevée.

Un point positif est que la plupart des grandes économies déjà en récession ou qui s’y préparent commencent avec un chômage relativement faible par rapport aux récessions précédentes. En effet, le dernier sondage prévoit le plus petit écart entre les taux de croissance et le chômage depuis au moins quatre décennies.

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Mais bien que cela puisse atténuer l’intensité des récessions – la plupart des répondants disent qu’elle sera courte et peu profonde dans les économies clés – cela peut également maintenir l’inflation élevée plus longtemps que la plupart ne le prévoient actuellement.

La majorité des principales banques centrales mondiales sont à plus des deux tiers du chemin vers le taux d’intérêt terminal attendu, mais avec une inflation toujours bien supérieure à leurs mandats, le risque est que ces attentes de taux soient trop faibles.

Après avoir été en retard pour appeler le problème de l’inflation, les banques centrales mondiales ont passé la majeure partie de cette année à anticiper les hausses de taux pour rattraper leur retard. La plupart des économistes et des banques centrales sont d’avis qu’il restera peu de travail à faire l’année prochaine.

Michael Every, stratège mondial chez Rabobank, a déclaré que « le risque d’une récession mondiale » est ce dont tout le monde parle et est devenu courant dans les prévisions. « Je pense que c’est à peu près une évidence quand on regarde la tendance dans toutes les économies clés. »

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Regarder le faible taux de chômage est problématique, a déclaré Every, car il s’agit d’un indicateur retardé et « plus il reste fort, plus les banques centrales auront le sentiment qu’elles peuvent continuer à augmenter les taux ».

Sur les 22 banques centrales interrogées cette fois, seules six devraient atteindre leurs objectifs d’inflation d’ici la fin de l’année prochaine. Il s’agissait d’une dégradation par rapport aux enquêtes de juillet, où les deux tiers des 18 devaient atteindre leurs objectifs respectifs d’ici là.

Les analystes de la Deutsche Bank ont ​​écrit : « … l’histoire ne se répète jamais exactement, mais comme les prévisions d’inflation ont généralement été si médiocres au cours des 18 derniers mois, cela vaut la peine de se demander ce qui se passe normalement lorsque l’inflation dépasse ces seuils. La réponse est que c’est normalement assez collant.

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Entre-temps, les marchés boursiers et obligataires mondiaux sont en plein désarroi tandis que le dollar américain est à un sommet de plusieurs décennies sur les marchés des changes selon les attentes des taux américains.

Une forte majorité de 70% des économistes, 179 sur 257, ont déclaré que les chances d’une forte augmentation du chômage au cours de l’année à venir étaient faibles à très faibles, soulignant à quel point l’opinion est répandue parmi les prévisionnistes selon laquelle il ne s’agira pas d’une récession dévastatrice.

La croissance mondiale devrait ralentir à 2,3 % en 2023, contre 2,9 % attendus cette année, suivie d’un rebond à 3,0 % en 2024, selon les sondages Reuters d’économistes couvrant 47 économies clés réalisés du 26 septembre au 26 octobre. 25.

Ce sont toutes des dégradations par rapport aux sondages effectués en juillet.

Plus de 70% des économistes, 173 sur 242, ont déclaré que la crise du coût de la vie dans les économies qu’ils couvrent s’aggraverait au cours des six prochains mois. Les 64 autres s’attendaient à une amélioration.

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Bien que le cycle d’inflation soit de nature mondiale, aggravé par une flambée soudaine des prix de l’énergie après l’invasion de l’Ukraine par la Russie le 24 février, tout dépendra de la mesure dans laquelle la Réserve fédérale américaine était susceptible de pousser les taux plus haut.

La Fed devrait procéder à une quatrième hausse consécutive de 75 points de base des taux d’intérêt le 2 novembre, et les économistes disent qu’elle ne devrait pas s’arrêter tant que l’inflation ne tombera pas à environ la moitié de son niveau actuel.

La Chine, deuxième économie mondiale, devrait connaître une croissance de 3,2 % en 2022, bien en deçà de l’objectif officiel d’environ 5,5 % et également bien en deçà des taux de croissance d’avant la pandémie.

En excluant la maigre expansion de 2,2 % après le coup initial du COVID-19 en 2020, ce serait la pire performance depuis 1976.

L’économie indienne devrait également croître bien en deçà de son potentiel au cours des deux prochaines années, les médianes affichant une croissance de 6,9 ​​% au cours de l’exercice 2022-23 et de 6,1 % l’année prochaine.

L’économie de la zone euro devrait croître de 3,0 % cette année, mais stagner en 2023 avant de croître de 1,5 % en 2024.

(Pour d’autres articles du sondage économique mondial de Reuters : )

(Reportage par Hari Kishan; Sondage, analyse et reportage par l’équipe Reuters Polls à Bangalore et les bureaux de Buenos Aires, Johannesburg, Londres, Istanbul, Shanghai et Tokyo; édité par Jonathan Oatis)