L’impasse sur le financement du gouvernement fédéral implique un petit groupe de 20 partisans de la ligne dure de la majorité de la Chambre des représentants qui formulent des revendications qui rappellent celles de 2018, lorsque le gouvernement a été fermé pendant environ cinq semaines.
Un arrêt nuirait à l’économie, freinant les dépenses et l’activité économique globale.
Les 12 projets de loi de crédits annuels traditionnels qui tiennent compte des dépenses fédérales n’ont pas été rédigés. Le Congrès devra au minimum élaborer une résolution continue pour financer les opérations gouvernementales jusqu’à ce que ces projets de loi puissent être rédigés, votés et promulgués.
Si la majorité de la Chambre ne parvient pas à s’entendre sur une résolution continue, le gouvernement fédéral fermera ses portes le 1er octobre.
Huit mois après la promulgation de la loi sur la responsabilité budgétaire qui a mis fin à l’impasse sur le relèvement du plafond de la dette nationale, les législateurs sont à nouveau impliqués dans un différend sur le financement du gouvernement. Un arrêt nuirait à l’économie, freinant les dépenses et l’activité économique globale à l’approche de la traditionnelle période des fêtes.
Tout aussi important, cette impasse pourrait à nouveau entraîner une nouvelle dégradation de la note de crédit des États-Unis, qui a été abaissée en avril par l’agence de notation Fitch, qui invoquait une polarisation politique.
Le coût économique est clair, même s’il est modeste : chaque semaine de fermeture du gouvernement fédéral exercerait, selon notre estimation, un frein de 0,2 point de pourcentage sur le produit intérieur brut.
Nous prévoyons qu’une fois la fermeture commencée, elle durera une semaine ou deux avant qu’un accord sur une résolution continue à court terme puisse être trouvé au lieu d’un projet de loi omnibus qui financerait l’ensemble des 12 projets de loi de crédits traditionnels.
Compte tenu du niveau de rancœur au sein de la majorité républicaine à la Chambre des représentants, nous ne serions pas surpris d’observer un arrêt de cinq semaines comme celui de 2018. Cette impasse n’a finalement entraîné aucune réduction des dépenses et a simplement renvoyé aux accords de dépenses convenus précédemment.
En raison du nombre de fermetures de gouvernement au cours des deux dernières décennies, estimer l’impact économique de ces événements est devenu une affaire plutôt stérile.
Une fermeture à ce stade impliquerait environ 800 000 des 4 millions de fonctionnaires fédéraux et des centaines de milliers de sous-traitants fédéraux.
Même si tous les travailleurs ne seront pas payés tant que l’impasse ne sera pas résolue, seuls les 800 000 travailleurs jugés non essentiels ne travailleront pas.
Nous ferions preuve de négligence si nous ne prenions pas conscience des difficultés auxquelles seront confrontés bon nombre de ces travailleurs, ainsi que les bénéficiaires de l’aide sociale.
En outre, si l’impasse perdure suffisamment longtemps, il est probable que le gouvernement fédéral se retrouvera à court de liquidités pour financer le programme d’assistance nutritionnelle supplémentaire, ou bons d’alimentation, qui assure la sécurité alimentaire d’environ 40 millions de personnes.
Dans des circonstances plus normales, la loi sur la responsabilité financière, qui fixe les niveaux de dépenses pour les postes discrétionnaires de défense et hors défense, servirait de référence pour les 12 projets de loi de crédits annuels ou pour une résolution continue.
Mais aujourd’hui, cela ne se produit pas, il est donc approprié d’estimer le frein économique qu’entraînerait une fermeture. Les dépenses discrétionnaires hors défense représentent environ 3 % du PIB.
Compte tenu du nombre récent de fermetures d’entreprises gouvernementales, nous sommes convaincus que l’impact économique sera modeste et qu’il repoussera une petite partie de l’activité économique au premier trimestre.
Même si la fermeture aurait également un impact indirect, notamment une perte de confiance des consommateurs, une chute des cours des actions et un étranglement du crédit, elle surviendrait à un moment inopportun. La grève des Travailleurs unis de l’automobile, la reprise des remboursements des prêts étudiants et l’impact persistant de la hausse des taux d’intérêt pèsent tous sur l’économie.
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Cette conjonction d’événements entraînerait presque certainement un ralentissement de la croissance du PIB de 3 % au cours du trimestre en cours à 1 % au dernier trimestre si elle se prolongeait en novembre ou même en décembre.
Toute fermeture du gouvernement affectera environ 25 % de toutes les dépenses discrétionnaires. Les dépenses obligatoires pour la sécurité sociale, Medicare et Medicaid ne font pas partie du processus de crédits annuels et se poursuivront.
En revanche, les dépenses de défense font partie des dépenses discrétionnaires du Congrès et seraient affectées par un arrêt.
Enfin, un arrêt affecterait la publication par le gouvernement des statistiques sur l’inflation et l’emploi, ce qui créerait des difficultés à la Réserve fédérale pour fixer son taux directeur si l’impasse persistait.
Compte tenu de la polarisation politique et de la fragmentation croissante au sein du Parti républicain, nous ne prévoyons pas de résolution à court terme sur les dépenses fédérales et prévoyons que le gouvernement fédéral fermera ses portes pendant plusieurs semaines pour lancer le dernier trimestre de l’année.
