Les disparités de richesse sont prononcées entre les groupes raciaux et ethniques aux États-Unis. Dans le cadre d'une série en cours sur les inégalités et la croissance équitable, nous avons documenté l'évolution de ces écarts entre les ménages noirs, hispaniques et blancs, en l'occurrence du premier trimestre 2019 au quatrième trimestre 2023 pour une variété d'actifs. et les responsabilités face à une situation de pandémie. Nous constatons que la richesse réelle a augmenté et que le rythme de croissance des ménages noirs, hispaniques et blancs a été très similaire au cours de cette période, mais les écarts entre les groupes persistent.
Les sources de données
Pour cette analyse, nous nous appuyons sur les distributions trimestrielles de richesse démographique publiées dans les comptes financiers distributifs (DFA) de la Réserve fédérale, qui sont estimées à l'aide de microdonnées de l'enquête sur les finances des consommateurs (SCF) et de données financières agrégées de la série Financial Accounts de la Fed. En raison de problèmes de taille d'échantillon, nous avons omis les ménages asiatiques et insulaires du Pacifique et les ménages de groupes plus petits. Ci-après, les références à la « population étudiée » désignent les ménages hispaniques, noirs non hispaniques et blancs non hispaniques. Nous définissons la richesse comme la valeur nette (actifs moins passifs).
Nous avions déjà écrit sur les différences raciales et ethniques en matière de richesse dans un article de blog de février 2024 (ainsi que sur les différences selon l'âge) et constaté une baisse de la richesse réelle globale des ménages noirs après 2019. Cependant, certaines questions sur les données, liées à l'échantillon de ménages noirs, ont retenu notre attention après cet article et nous avons décidé de revoir l'analyse au niveau des ménages plutôt qu'au niveau agrégé.
Au début de 2019, les ménages hispaniques et noirs constituaient respectivement 11 % et 16 % des ménages de la population étudiée, mais ils ne détenaient que 2,7 % et 4,9 % de la richesse totale de cette population. Parallèlement, 73 % des ménages de notre échantillon étaient blancs et détenaient 92,4 % de la richesse. En dollars de 2019, le ménage noir moyen détenait 253 000 $ de richesse, le ménage hispanique moyen 205 000 $ et le ménage blanc moyen 1,06 million de dollars. Les données nous permettent de calculer des estimations de richesse pour les ménages moyens par groupe, mais pas pour les ménages médians, nous ne rapportons donc que des moyennes.
La richesse réelle a augmenté dans tous les groupes
Nous constatons que la croissance de la richesse réelle par ménage a été substantielle et très similaire entre les ménages noirs, hispaniques et blancs au cours de la période 2019-23. Nous calculons la croissance de la richesse réelle en dollars de 2019 à l'aide des indices de prix spécifiques à la race/l'ethnicité présentés dans la section sur les inégalités d'inflation de la série des indicateurs de croissance équitable (EGI). Le graphique ci-dessous montre que la croissance cumulée de la richesse réelle des ménages blancs depuis 2019 a légèrement dépassé la croissance de la richesse réelle des ménages noirs et hispaniques. La croissance cumulée de la richesse réelle moyenne entre le premier trimestre de 2019 et le quatrième trimestre de 2023 était de 26 % pour les ménages blancs, de 24 % pour les ménages noirs et de 22 % pour les ménages hispaniques.
La croissance moyenne réelle de la richesse des ménages depuis la pandémie était similaire dans tous les groupes raciaux et ethniques
Remarque : Les groupes asiatiques, amérindiens, insulaires du Pacifique et autres groupes sont exclus en raison de problèmes de taille de l'échantillon.
Les variations similaires de richesse entre les groupes ethniques et raciaux cachent des différences sous-jacentes dans les taux de croissance des actifs et les types d’actifs privilégiés selon les groupes. Les ménages noirs, hispaniques et blancs investissent la totalité de leurs actifs dans des actifs financiers et immobiliers à des taux différents : au total, les actifs détenus par les ménages blancs au premier trimestre de 2019 étaient d’environ 73 % financiers et de 23 % immobiliers, les actifs des ménages noirs étaient d’environ 67 % financiers et de 26 % immobiliers, et le total des actifs hispaniques était de 51 % financiers et de 39 % immobiliers. Les actifs restants sont détenus dans des biens de consommation durables et des dépôts en espèces.
Croissance par type d'actif
Les prix des actifs financiers ont fortement augmenté au cours de notre période d’étude et n’ont pas diminué de manière significative après les hausses de taux directeurs au cours de cette période. Les actifs financiers réels détenus par les ménages blancs ont augmenté de 21 % entre le premier trimestre 2019 et le quatrième trimestre 2023, dépassant la croissance des actifs financiers réels des ménages noirs et hispaniques de 13 et 18 points de pourcentage, respectivement (voir le graphique ci-dessous). La richesse financière réelle du ménage hispanique moyen avait diminué par rapport au premier trimestre 2019 : T1 à partir du troisième trimestre 2023, mais s'est redressée pour atteindre une croissance cumulée de 2 Français pour cent d'ici 2023:T4. Il est important de noter que la croissance de la valeur des avoirs des ménages dans un type d'actif est influencée à la fois par les variations des prix des actifs et par les variations des décisions d'investissement des ménages. Dans le même temps, les décisions des ménages ont potentiellement été façonnées en réponse à des revenus disponibles plus importants accordés par les transferts pandémiques. Cependant, les données ne nous permettent pas de faire la distinction entre ces facteurs. Les différents taux de croissance réels estimés dans ces groupes sont également influencés par notre utilisation de déflateurs de prix démographiques, mais les disparités observées sont tout aussi prononcées en termes nominaux, comme le montrent nos indicateurs de croissance équitable de la richesse où nous présentons à la fois la richesse nominale et réelle. Les ménages détiennent également des actifs et des passifs différents au sein des grandes catégories que nous abordons ici et ces différences peuvent également entraîner des taux de croissance différentiels. Un ensemble complet de graphiques de croissance différentielle de la richesse est disponible en termes nominaux et réels par groupes raciaux et ethniques, groupes d'âge, groupes d'éducation, centiles de revenu et centiles de richesse sur notre site EGIs.
Les ménages blancs ont mené la croissance des actifs financiers tandis que les ménages noirs ont mené la croissance de l'immobilier
Remarque : Les groupes asiatiques, amérindiens, insulaires du Pacifique et autres groupes sont exclus en raison de problèmes de taille de l'échantillon.
Dans le même temps, la richesse immobilière du ménage noir moyen a augmenté de 62 %, soit 24 points de pourcentage de plus que la croissance de 38 % enregistrée par les ménages blancs et hispaniques. Si les ménages noirs ont largement dominé la croissance des actifs immobiliers, ils ont également connu une croissance rapide de leurs dettes hypothécaires et de crédit à la consommation et ont donc connu une croissance de leur richesse nette similaire à celle des ménages blancs et hispaniques. Étant donné que 62 % ont largement dépassé l’augmentation moyenne des prix des logements au cours de cette période, une partie de l’augmentation de la richesse immobilière est probablement due à l’augmentation du nombre de propriétaires parmi les ménages noirs. Nous explorons ci-dessous les raisons qui expliquent la croissance différentielle des actifs financiers selon les groupes.
Le graphique ci-dessous illustre les classes d’actifs financiers détenues par chaque groupe racial au premier trimestre de 2019 et au quatrième trimestre de 2023. Les trois groupes allouent des parts similaires de leurs portefeuilles d’actifs financiers aux « autres actifs » (composés de versements d’assurance, d’actifs hypothécaires et d’autres petits actifs divers), mais présentent des différences entre les autres catégories. Plus de 60 % de la richesse financière des ménages noirs réside dans les pensions (qui comprennent à la fois les pensions à prestations définies et les pensions à cotisations définies) et moins de 20 % est investie dans des entreprises privées, des actions d’entreprises et des fonds communs de placement. Parallèlement, moins de 30 % de la richesse financière des ménages blancs est investie dans des pensions et près de 50 % dans des entreprises, des actions et des fonds communs de placement. La répartition des actifs financiers des ménages hispaniques est similaire à celle des ménages noirs, mais avec un investissement légèrement plus important dans les entreprises, les actions et les fonds communs de placement et un peu moins dans les pensions. Les ménages blancs étaient les plus exposés aux entreprises, aux actions et aux fonds communs de placement et ont connu une croissance des actifs financiers beaucoup plus rapide depuis le premier trimestre de 2019, car une grande partie de la période a été associée à une appréciation substantielle de ces actifs spécifiques.
Les portefeuilles d’actifs financiers diffèrent considérablement selon la race
Remarque : La « valeur nette » correspond au total de l’actif moins le total du passif.
Pour conclure, la richesse réelle des ménages noirs, hispaniques et blancs a augmenté à des rythmes similaires depuis le début de la pandémie et les écarts de richesse observés avant la pandémie persistent. Nous continuerons de surveiller l’évolution de la répartition des richesses à mesure que la politique monétaire et l’environnement économique évoluent.
Rajashri Chakrabarti est responsable des études sur la croissance équitable au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Natalia Emanuel est économiste chercheuse en études de croissance équitable au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Ben Lahey est un ancien analyste de recherche au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Comment citer cet article :
Rajashri Chakrabarti, Natalia Emanuel et Ben Lahey, « Les inégalités raciales et ethniques dans la richesse des ménages persistent », Banque de réserve fédérale de New York L'économie de Liberty Street28 juin 2024, https://libertystreetnomics.newyorkfed.org/2024/06/racial-and-ethnic-inequalities-in-household-wealth-persist/.
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