Les offres d’emploi ont été plus nombreuses que prévu pour avril alors que le déséquilibre du marché du travail s’est creusé, selon les données publiées mercredi par le Bureau of Labor Statistics.
Les dernières données arrivent à un moment important, deux semaines avant la réunion très attendue de la Réserve fédérale de juin, au cours de laquelle elle envisagera une nouvelle hausse des taux pour tenter de maîtriser l’inflation.
Avec 10,1 millions de postes vacants en avril, le ratio ouvertures/chômeurs – un indicateur de l’inadéquation de l’offre et de la demande de travail – a bondi à 1,79 contre 1,64 auparavant.
Ces données devraient renforcer les arguments de ceux de la Fed qui sont favorables à de nouvelles hausses de taux pour freiner un taux d’inflation qui reste entre 4 % et 5 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Mais il y avait aussi quelque chose pour les colombes dans le rapport de mercredi : sous le chiffre principal, il y a des raisons de croire qu’une telle augmentation des ouvertures pourrait ne pas durer. La majeure partie de l’augmentation est venue des plus petites entreprises, c’est-à-dire de celles comptant de un à neuf employés. Ces entreprises à elles seules ont enregistré une augmentation nette des ouvertures de 389 000 sur le mois.
Les petites entreprises n’ont pas encore ressenti pleinement l’impact des hausses de taux d’intérêt de la Fed, car elles luttent pour rivaliser avec les grandes entreprises pour attirer les talents sur un marché du travail tendu.
Une telle demande de main-d’œuvre de la part des petites entreprises, si elle se poursuivait au-delà du mois d’avril, pourrait affecter les données sur l’emploi de mai qui seront publiées vendredi, mais elle ne devrait pas trop modifier la croissance des salaires, car ces emplois sont souvent moins bien rémunérés.
Dans les données sur les offres d’emploi, les embauches et les licenciements en avril ont indiqué un marché du travail plus fort. Les embauches ont augmenté pour la première fois en trois mois, à 6,1 millions, tandis que les licenciements ont fortement diminué, passant de 1,8 million à 1,6 million.
Les données sont alignées sur les données mensuelles relatives à la paie et aux inscriptions au chômage, montrant une amélioration et non un ralentissement.
Mais la crainte d’un ralentissement économique, voire d’une récession, a continué de faire baisser le pourcentage de personnes quittant leur emploi, appelé taux de démission, à mesure que les travailleurs conservaient leur emploi plus longtemps.
Le taux d’abandon est tombé à 2,4 % en avril, le plus bas depuis plus de deux ans, se rapprochant du niveau de 2019, avant la pandémie.
Les plats à emporter
Compte tenu du déséquilibre important entre l’offre et la demande de main-d’œuvre, nous devrions nous attendre à ce que les créations d’emplois restent fortes dans les mois à venir. Mais c’est la recette pour que la Fed envisage davantage de hausses de taux, sauf chocs négatifs liés au débat sur le plafond de la dette et au système bancaire.
