Les rendements sont légèrement plus élevés avec l’adjudication d’obligations, les données de l’IPC se profilent

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Enchères fluides sur 3 et 10 ans

les notes de lundi ont maintenu une hausse des rendements du Trésor américain en

vérifier alors que le marché envisageait l’obligation à 30 ans de cette semaine

offre et publications de données clés, y compris le prix à la consommation

inflation.

Le rendement de référence à 10 ans était pour la dernière fois en hausse de près d’un

point de base à 1,6746%, en dessous du plus haut de 14 mois de 1,776%

atteint le 30 mars. Le rendement sur trois ans était le dernier

1,9 point de base en hausse à 0,3549%.

«Les adjudications du Trésor à 3 ans et 10 ans étaient généralement

non-événements pour les marchés », a déclaré Bill Merz, chef des titres à revenu fixe

stratège chez US Bank Wealth Management. «Les investisseurs étaient

à l’affût des signes de faiblesse de la demande, mais des rendements légèrement supérieurs

avant les enchères a donné aux investisseurs une compensation adéquate

pour avoir supprimé le nouvel approvisionnement. »

La vente aux enchères de 38 milliards de dollars de billets à 10 ans a abouti à un

rendement de 1,680% et un ratio bid-to-cover, indicateur de la demande, de

2,36 fois.

Pendant ce temps, 58 milliards de dollars de billets à trois ans ont été vendus à un

rendement élevé de 0,376% et avec un ratio bid-to-cover de 2,32

fois..

Combiné avec une vente aux enchères de 24 milliards de dollars d’obligations à 30 ans sur

Mardi, 120 milliards de dollars de coupons arrivent sur le marché ce

semaine, test de l’appétit des investisseurs pour la dette.

Les rendements ont chuté par rapport aux sommets d’un an atteints le mois dernier

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amélioration de la demande de dette, même si elle reste élevée avec

les investisseurs préoccupés par une croissance économique plus rapide et une hausse des prix

les pressions continueront de pousser les rendements à la hausse.

Augmentation de l’offre alors que le gouvernement finance des

les dépenses et le creusement des déficits s’ajoutent aux augmentations de rendement.

Outre les enchères, le marché se concentre également sur les

données cette semaine, y compris les données américaines sur les prix à la consommation pour mars

mardi. Les investisseurs parient que les pressions sur les prix

augmentation due à une relance budgétaire et monétaire accrue et

les entreprises rouvrent après les fermetures liées au COVID-19.

«Nous avons tellement intégré en termes d’anticipations d’inflation

le marché en ce moment que vous devez presque avoir un IPC élevé

rapporter peut-être pour les trois ou quatre prochains mois ou les gens sont

devra peut-être réévaluer à quel point ils ont

déjà intégré sur l’inflation », a déclaré Jim Vogel, senior

stratège chez FHN Financial à Memphis, Tennessee.

Les comparaisons avec l’année dernière devraient également être solides, en raison de

à une baisse de l’inflation il y a un an lorsque les entreprises ont fermé

COVID-19[FEMININE

«C’est le premier mois où nous allons voir la grande base

effet accélère les comparaisons d’une année à l’autre », a déclaré Tom Simons,

économiste du marché monétaire chez Jefferies à New York.

Les acteurs du marché sont cependant conscients de l’effet, et

la Réserve fédérale a indiqué qu’elle examinerait tout

inflation temporaire, ce qui rend improbable qu’un nombre élevé

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va créer une réponse belliciste de la banque centrale américaine.

«Je ne pense pas qu’il y ait un risque réel que le calendrier de la randonnée

est tiré vers l’avant ou quelque chose comme ça », a déclaré Simons.

Les données de vendredi ont montré que les prix à la production américains ont cranté

leur plus grand gain annuel en 9-1 / 2 ans le mois dernier.

Le rendement du Trésor à deux ans, qui

évolue en phase avec les anticipations de taux d’intérêt, était la dernière en hausse de 1,6

points de base à 0,1728%.

Une partie étroitement surveillée de la courbe des taux, qui mesure

l’écart entre les rendements des bons du Trésor à deux et dix ans

, était inférieure à un point de base plus plat à 150 points de base

points.

12 avril Lundi 15h26 New York / 1926 GMT

Prix ​​courant net

Changement de rendement en%

(bps)

Factures à trois mois 0,0175 0,0177 0,005

Factures à six mois 0,0375 0,038 0,000

Billet de deux ans 99-232 / 256 0,1728 0,016

Billet à trois ans 99-178 / 256 0,3549 0,019

Billet à cinq ans 99-82 / 256 0,8903 0,022

Billet à sept ans 99-100 / 256 1,3419 0,012

Billet à 10 ans 95-8 / 256 1,6746 0,009

Obligation 20 ans 94-48 / 256 2,2394 0,016

Obligation à 30 ans 90 2,3426 0,004

DOLLAR SWAP SPREADS

Dernier (bps) net

Changer

(bps)

Swap dollar américain à 2 ans 11,75 -0,50

diffuser

Swap dollar américain à 3 ans 14,75 -0,25

diffuser

Swap dollar américain à 5 ans 10,50 -0,75

diffuser

Swap dollar américain à 10 ans 1,75 -0,75

diffuser

Swap dollar américain à 30 ans -22,75 -0,75

diffuser

(Reportage de Karen Brettell à New York et Karen Pierog à

Chicago; Édité par Jonathan Oatis et Dan Grebler)