L’Estonie, membre de l’euro, s’apprête à « lisser » la hausse de l’inflation par elle-même

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(Bloomberg) – L’une des plus petites économies de la zone euro, l’Estonie, prend les choses en main pour réduire l’inflation et empêcher la surchauffe de l’économie, car le pouvoir de refroidir l’économie via les taux d’intérêt appartient à la Banque centrale européenne.

Alors que la présidente de la BCE Christine Lagarde a jusqu’à présent insisté sur le fait que l’inflation est transitoire, les prix à la consommation en Estonie ont grimpé à près de 9 % par rapport à l’année précédente en novembre, et la croissance économique pourrait atteindre 9,5 % cette année. À titre de comparaison, l’inflation atteint un record de 4,9 % dans l’ensemble de la zone monétaire unique.

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Face à une flambée des prix de l’énergie et d’autres coûts, le gouvernement a déjà gelé les taxes d’accise, accordé des subventions aux familles à faible revenu et réduit les factures de services publics à hauteur de près de 180 millions d’euros (204 millions de dollars), a déclaré le ministre des Finances Keit Pentus-Rosimannus. Elle est prête à réagir davantage si nécessaire, a-t-elle ajouté.

« Si nous avons une politique de taux d’intérêt unique dans la zone euro, alors le rôle de la politique budgétaire nationale est d’atténuer les différences », a-t-elle déclaré vendredi dans des réponses envoyées par courrier électronique aux questions de Bloomberg. « Cela signifie que les budgets gouvernementaux n’ont pas tous besoin d’avoir les mêmes déficits. »

Le gouvernement a accepté de réduire le déficit budgétaire à 2,6% du produit intérieur brut l’année prochaine, contre une projection de la Commission européenne de 3,1% en 2021 – et un premier 6,7% lors de son approbation il y a un an. Un bond des revenus attendus en 2022, de 17% contre une augmentation de 3% des dépenses prévues, devrait être orienté vers la réduction du manque à gagner, dans des limites raisonnables, a déclaré Pentus-Rosimannus.

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« En plus d’étaler les investissements, il est important de maintenir des dépenses publiques conservatrices », a-t-elle déclaré. « Cela ne signifie certainement pas que nous devons en faire trop pour réduire immédiatement le déficit budgétaire, car nous ne devons pas laisser de côté les membres les plus économiquement vulnérables de la société. »

Le gouverneur de la banque centrale estonienne Madis Muller, qui est un collègue de Lagarde au Conseil des gouverneurs de la BCE, a reconnu vendredi le risque d’un décalage monétaire, affirmant que des conditions d’emprunt favorables dans la zone euro « donneront un élan supplémentaire à l’économie estonienne, peut-être même plus que nécessaire. »

« D’un autre côté, il est très rare que la politique monétaire de la zone euro soit idéale pour un membre donné de la zone euro, ce qui ne signifie pas que la participation à l’union monétaire n’est pas dans l’intérêt commun de tous », a-t-il écrit dans un article de blog. . « Les emprunteurs estoniens doivent garder à l’esprit que les taux d’intérêt négatifs de l’Euribor ne dureront pas éternellement. »

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Un autre problème qui frappe désormais l’économie estonienne est le chômage, qui est tombé à 5,7% au troisième trimestre, un niveau vu pour la dernière fois avant la pandémie.

Cela a incité les entreprises à faire pression pour des règles d’immigration plus souples pour les citoyens non européens. La question a été une patate chaude politique et a contribué à éclairer la popularité du parti d’extrême droite Ekre. Alors que le quota de migrants non-UE pour les permis de travail reste faible, le gouvernement envisage de prolonger la durée des permis.

« La pénurie de main-d’œuvre est l’un des plus gros goulots d’étranglement pour de nombreux secteurs, en particulier pour la main-d’œuvre qualifiée », a déclaré Pentus-Rosimannus lors d’un entretien en face à face la semaine dernière. « Nous entendons de tous les secteurs que c’est le problème numéro un pour les entreprises. »

© 2021 Bloomberg LP

Bloomberg.com

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