Les dépenses d’équipement des entreprises ont enregistré un léger gain en juillet, ce qui constitue un début décevant pour la composante investissement de l’économie au troisième trimestre. Les inscriptions au chômage ont cependant à nouveau défié les attentes, tombant la semaine dernière à leur plus bas niveau en août.
Les inscriptions au chômage ont encore une fois dépassé les attentes, tombant à 230 000.
Les commandes de biens d’équipement hors défense et aéronautique – un indicateur des dépenses futures des entreprises – ont augmenté de 0,1% sur le mois, selon les données du Département du Commerce publiées jeudi. Cela fait suite à une révision à la baisse en juin qui a réduit un gain de 0,1 % à une baisse de 0,4 %.
Les expéditions de la même catégorie ont diminué de 0,2 %, une baisse consécutive sur une base mensuelle. Le chiffre de juin a également été révisé à la baisse, soit une baisse de 0,1 % après une augmentation de 0,1 %.
Si l’on y ajoute les commandes de défense et d’aviation, les commandes totales de biens durables ont chuté de 5,2 % en juillet, bien plus que la prévision du marché d’une baisse de 4,0 %.
Les commandes d’avions ont plongé de 43,6 % en juillet après avoir grimpé en flèche en mai et juin. Même si les commandes d’avions sont souvent volatiles, la baisse de l’un des composants les plus importants du secteur manufacturier pèsera sur la croissance totale des investissements au troisième trimestre.
Au sein des données, les commandes d’ordinateurs et d’électronique ont été la seule catégorie à baisser, à l’exception des avions, en baisse de 0,1% après une hausse de 1,2% en juin. Pour les livraisons, le matériel de première transformation des métaux a été la seule catégorie qui a enregistré une baisse, à l’exception des avions, en baisse de 0,3 %.
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Pour l’avenir, nous nous attendons à ce que les dépenses des entreprises soient semées d’embûches, car les taux d’intérêt réels restent très restrictifs. En dehors des investissements dans l’intelligence artificielle, il est assez difficile pour d’autres secteurs de reproduire le type de dépenses que nous avons connu au cours des 18 derniers mois.
Si une récession survenait, elle serait provoquée par une baisse de la composante investissement, ce qui ferait des données sur les commandes et les expéditions de biens durables les données clés à surveiller au cours des prochains mois.
Réclamations initiales
Les nouvelles demandes d’inscription au chômage ont chuté de 4,2% la semaine dernière à 230 000, maintenant la moyenne mobile sur quatre semaines entre 230 000 et 240 000, selon les données du ministère du Travail publiées jeudi.
Par rapport à notre seuil d’alerte à la récession de 250 000, les nouvelles inscriptions au chômage ont continué de témoigner d’un marché du travail solide où les licenciements restent sous contrôle.
Nous ne prévoyons pas une augmentation significative des mises à pied au cours des dernières semaines de l’été. Il y a cependant des raisons de s’inquiéter à l’approche de la saison des achats de fin d’année, où le pouvoir d’achat devrait être confronté à des vents beaucoup plus contraires.
