En réponse à la pandémie du virus COVID-19, le gouvernement fédéral a annoncé lundi qu'il s'apprêtait à acheter jusqu'à 50 milliards de dollars de prêts hypothécaires assurés par le biais de la Société canadienne d'hypothèques et de logement (SCHL).
Ottawa a déclaré qu'il s'agissait d'une «action immédiate, importante et efficace» pour soutenir les Canadiens et les entreprises confrontés à des difficultés financières en raison de la pandémie et de ses répercussions.
«Cette mesure fournira un financement stable aux banques et aux prêteurs hypothécaires afin d'assurer la poursuite des prêts aux consommateurs et aux entreprises du Canada», a déclaré le gouvernement dans un communiqué, ajoutant qu'il est censé renforcer d'autres mesures déployées la semaine dernière, dont un taux d'intérêt réduire et assouplir la taille du coussin de capital que les banques doivent maintenir.
Ottawa est intervenu avec un programme similaire pendant la crise financière de 2008. Le gouvernement canadien n'a pas acheté de prêts hypothécaires aigris, comme ce fut le cas aux États-Unis. Au lieu de cela, l'idée est de donner aux grandes banques une flexibilité de financement et de liquidité afin qu'elles puissent fournir des liquidités et des crédits aux particuliers et aux entreprises, selon les besoins, pour maintenir l'économie.
«Étant donné que les pools d'hypothèques assurés au Canada bénéficient déjà du soutien du gouvernement du Canada, il n'y a pas de risque supplémentaire pour les contribuables», indique le communiqué, notant que les pools d'hypothèques assurés achetés généreront pour le gouvernement un taux de rendement supérieur à ses propres coûts. emprunt.
Les détails des modalités d'achat seront fournis aux prêteurs plus tard cette semaine et seront effectués dans le cadre d'un programme d'achat hypothécaire assuré révisé.
«Pendant la crise (de 2008), ces mesures se sont révélées très efficaces», a déclaré Jason Mercer, analyste principal chez Moody’s Investors Service.
Mercer a déclaré que la banque centrale créait « un arsenal assez fort », les mesures prises lundi venant s'ajouter aux étapes précédentes, notamment en exhortant les grandes banques à suspendre les augmentations de dividendes et les rachats d'actions.
Ce qui peut être différent cette fois, cependant, est l’impact du nouveau coronavirus et de ses retombées sur la qualité du crédit des portefeuilles des banques.
« Il est encore tôt », a déclaré Mercer. « Il y aura probablement une augmentation du chômage qui entraînera des défauts de paiement. »
Bien qu'il y ait eu une augmentation des défauts de paiement pendant la crise financière de 2008, le taux de chômage est resté inférieur à celui des récessions précédentes, a noté Mercer.
Alors que les entreprises de nombreux secteurs ferment leurs portes et réduisent fortement leur production – des compagnies aériennes aux restaurants – un taux de chômage plus élevé pourrait déclencher un plus grand nombre de défauts de paiement sur les hypothèques et les cartes de crédit, même si le gouvernement prend des dispositions pour aider les travailleurs à surmonter l'impact. du nouveau coronavirus.
« Alors que le chômage augmente, les prêts seront en défaut et commenceront à ronger le capital des banques », a déclaré Mercer.
Cependant, il a noté que les mesures prises au lendemain de la crise financière de 2008 devraient intervenir pour en atténuer l'impact, si nécessaire.
«Les ratios de fonds propres (bancaires) sont beaucoup plus élevés aujourd'hui qu'ils ne l'étaient lors de la dernière crise. Si les emprunteurs cessent de payer aujourd'hui, il faudra un quart pour que les impayés commencent et environ six mois pour que les radiations se produisent et commencent à gruger dans les tampons de capital », a-t-il déclaré.
Si cela se produit et que « les tampons de capitaux commencent à se raréfier, nous verrons probablement d'autres actions du gouvernement pour recapitaliser potentiellement les banques », a ajouté Mercer.
«C'est là que la dette de bail-in commence à devenir importante – les détenteurs de dette de bail-in feront partie de la solution de recapitalisation.»
La dette de renflouement interne est un emprunt convertible, avec un déclencheur qui convertit les titres de créance en actions pour permettre à une banque qui risque de s'effondrer de continuer à fonctionner. La conversion soulage la banque des dettes et renforce sa position de capital.
« C'est pour cela qu'ils ont été conçus », a déclaré Mercer.
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