Bonjour!
Les vaccins se déploient, les restrictions s’assouplissent et les économies se préparent. Mais s’il y a une mouche dans la pommade de cette émergence du long et froid hiver du COVID-19, c’est l’inflation, ou plus exactement à ce stade, la peur de l’inflation.
Les investisseurs inquiets ont appris cette semaine de la part de la Fed que le président Jerome Powell était apparemment disposé à continuer à fournir un soutien et à laisser l’économie se réchauffer. Cela a propulsé les attentes du marché concernant les pressions sur les prix à des sommets de plusieurs années, a rapporté Bloomberg.
«Nous pensons que les inquiétudes liées à l’inflation aux États-Unis et la hausse des rendements obligataires américains continueront d’être les sujets d’actualité du marché financier pour le reste de l’année, avec des retombées sur d’autres classes d’actifs et marchés», a déclaré UOB Global Economics and Research. .
La quantité de patate chaude dépend de l’endroit où vous pensez que l’inflation ira.
Nigel Green, directeur général de deVere Group, soutient que la plus grande peur est la peur elle-même et que «les craintes d’inflation à long terme… sont prématurées et sont surestimées».
«Les investisseurs devraient certainement garder un œil sur l’inflation. Mais cette crainte est sans doute plus dangereuse pour les investisseurs que l’inflation elle-même, car ils pourraient être dissuadés d’investir sur les marchés boursiers, ce qui signifie qu’ils pourraient manquer de bons rendements pendant le rebond économique », a déclaré Green.
Les stratèges de BofA Global Research affirment que le monde est à un tournant séculaire tant pour l’inflation que pour les taux d’intérêt.
«Nous pensons que l’inflation augmente dans les années 2020 et que le marché haussier de 40 ans des obligations est terminé», ont écrit les stratèges Michael Hartnett et Shirley Wu dans un récent rapport intitulé «The Thundering Word: Trading the Inflation Theme».
Le cas séculaire de BofA en faveur de l’inflation est motivé par de nouveaux mandats des banques centrales visant une inflation plus élevée, une relance budgétaire épique qui peut s’étendre au-delà de la menace immédiate du COVID et de la mondialisation en baisse.
Alors que la perturbation de la main-d’œuvre par la technologie était une force puissante de déflation, la fiscalité et la syndicalisation vont à l’encontre de la technologie, et le vieillissement de la population affaiblira la population active et augmentera le pouvoir de négociation des travailleurs et des syndicats, ont-ils déclaré.
Et comment y faire face?
«Nous pensons que les implications à long terme de l’allocation d’actifs de l’inflation des années 2020 sont les actifs réels haussiers, les matières premières, la volatilité, les actions à petite capitalisation, de valeur et EAEO / EM, et les obligations baissières, le dollar américain, la croissance des grandes capitalisations», a déclaré BofA.
BofA recommande que la meilleure façon de se positionner pour l’inflation dans les années 2020, qu’elle soit ordonnée ou désordonnée, est:
- Supposons des rendements inférieurs, les gains de 10% sur les actions et les obligations au cours des dernières décennies devraient tomber à 3 à 5% de rendements à long terme
- Attendez-vous à la volatilité
- Diversifier: BofA dit que la combinaison optimale est 25/25/25/25 en obligations / actions / espèces / matières premières.
