Alors que le bilan humain et économique du coronavirus augmente, aucun secteur de l'économie n'a été à l'abri de la récession, y compris les family offices.
Comme tout secteur industriel, les family offices sont confrontés à des défis dans la gestion de la crise. Par exemple, les employés travaillant à domicile étaient rares dans le passé en raison du coût des améliorations technologiques. Mais ce n'est plus une option; l'épidémie de coronavirus oblige les entreprises à mettre à niveau des systèmes qui permettent de travailler à distance.
Dans le même temps, les family offices ont la possibilité de profiter des opportunités rarement vues sur les marchés. C’est parce que cette urgence de santé publique, aussi grave et coûteuse soit-elle, finira par passer. Même si d'autres secteurs de l'économie mettent plus de temps à se redresser, le rebond des family offices, dont la taille et la portée ont augmenté au cours de la dernière décennie, pourrait très bien se produire plus rapidement. C’est d’autant plus que les family offices doivent gérer la crise et se préparer à la rare opportunité d’investir à des valeurs jamais vues depuis des années.
Gérer une crise
Selon la taille et l'étendue du Family Office, un certain nombre de facteurs doivent être pris en compte pour naviguer en ces temps incertains.
- Gestion du capital humain: Comme le dit le vieil adage dans le secteur des investissements, l'actif le plus précieux d'une entreprise sort tous les soirs. Dans les family offices, cela signifie accorder la priorité à la prise en charge des employés et des principaux dirigeants qui travaillent dans le bureau et qui s'occupent des fonctions administratives, d'investissement ou de gestion des risques. Ces personnes sont essentielles pour assurer le bon fonctionnement du bureau et être en mesure de répondre aux besoins de la famille en temps de crise. Si nécessaire, l'externalisation des principales fonctions de back-office avec des fournisseurs tiers peut fournir cette transition temporaire pendant que le bureau se prépare pour les opérations à distance. La révision et la mémorisation des plans de succession seront nécessaires pour préparer le moment où ils seront activés.
- Gestion de la liquidité et du crédit: Selon les allocations de portefeuille, les investissements alternatifs peuvent avoir un certain nombre de restrictions qui empêcheront la famille de retirer du capital. Les investissements avec un hedge fund ou des gestionnaires de private equity peuvent imposer une période de blocage à partir du moment où l'investissement initial a été effectué. En outre, les investissements dans les beaux-arts, l'immobilier, les yachts, les jets privés ou d'autres actifs non liquides peuvent prendre un certain temps à liquider. La gestion des deux côtés du bilan, la révision des budgets et des flux de trésorerie sont autant de fonctions à surveiller. Il sera important de travailler avec un banquier pour assurer l'accès aux lignes de crédit ou à d'autres sources de financement afin d'aider la famille à traverser ces moments difficiles.
- Partage d'informations et gestion des données: Les marchés financiers des dernières semaines ont conduit de nombreux investisseurs à prendre des décisions irrationnelles sur la base de données non vérifiées. Les Family Offices aux structures complexes peuvent avoir des problèmes à obtenir des données vérifiées et opportunes sur leurs investissements ou leurs entreprises. Envisagez d'investir dans des outils de veille économique ou d'embaucher des consultants externes pour avoir une perspective différente selon laquelle le bureau n'aurait normalement pas accès à ces ressources.
- Cybersécurité et gestion des technologies: Alors que les bureaux ferment leurs portes pour ralentir la propagation du virus, la confirmation de la solidité de l'infrastructure des technologies de l'information, de la bande passante et de la gestion des enregistrements contribuera à réduire les interruptions de travail lorsque le personnel de bureau travaille à domicile. Les cybercriminels peuvent essayer de trouver des opportunités de pénétrer les principaux systèmes de signalement pendant cette période de vulnérabilité. En outre, les plates-formes de médias sociaux pourraient être soumises à d'éventuelles campagnes de phishing ou d'ingénierie sociale par des criminels contre des membres de la famille pour accéder à des données privées. La transformation numérique se produit tout autour de nous et pourrait encourager certaines familles à s'éloigner du bureau traditionnel et à se transformer en bureau virtuel.
- Plans de continuité des activités, assurance et gestion réglementaire: En temps de crise, comme la propagation du coronavirus, les familles doivent revoir leurs plans de reprise après sinistre sur le fonctionnement du bureau lorsque le bureau sera fermé pendant une longue période. Les plans peuvent inclure le lieu de résidence en toute sécurité des membres de la famille, les restrictions de voyage, le lancement de plans de secours pour sous-traiter toutes les fonctions du bureau à un fournisseur tiers, le recours à la sécurité privée ou la surveillance du patrimoine par un administrateur institutionnel. Examinez également les couvertures d'assurance en matière de responsabilité civile générale, catastrophe, vie, enlèvement, immobilier, investissements, actifs personnels et violations de données. Les family offices enregistrés auprès d'organismes de réglementation tels que la Securities and Exchange Commission doivent revoir les plans de communication et les rapports pour maintenir la conformité pendant cette période de perturbation. Des plans documentés concernant les communications avec les investisseurs extérieurs aideront à faciliter les discussions et à calmer l'anxiété.
Positionner pour l'avenir
Un family office qui a pris en compte certains ou tous ces facteurs peut être le mieux placé pour investir dans des marchés boursiers et de crédit déprimés.
- L'argent est roi: Selon Bloomberg LP, plus d'un tiers des family offices ont augmenté leurs réserves de liquidités l'année dernière alors qu'ils pariaient sur une récession mondiale en 2020. Les family offices sont en retrait alors que les marchés continuent de fluctuer et ils seront prêts à investir. Alors que les écarts de crédit se resserrent, les family offices pourraient être une bonne avenue pour d'autres entreprises à la recherche de liquidités dans un marché baissier.
- Baisse des valorisations des marchés publics: Alors que les cours des actions ont dégringolé et que les conditions financières se resserrent, les familles qui remettent en question l'investissement durable ou à impact dans le passé pourraient trouver dans les valeurs boursières inférieures une opportunité intéressante d'investir dans cet espace. Une enquête réalisée en 2019 par UBS a révélé que le portefeuille moyen des family offices alloue 19% à la durabilité. Dans cette même enquête, 25% des family offices dans le monde s'engageaient dans l'investissement d'impact.
- Investissement direct privé: Les familles qui cherchent à investir dans des entreprises de technologie et de soins de santé pourraient avoir la possibilité d'investir à un prix inférieur à celui d'avant la propagation du virus.
- Planification générationnelle: Étant donné que les taux d'intérêt ont atteint des creux records, cela pourrait être une bonne occasion d'utiliser les techniques fiscales de planification successorale pour réduire les impôts futurs. En outre, cela pourrait être un bon moment pour revoir les documents de gouvernance et l'énoncé de mission du Family Office, et amener les plus jeunes membres de la famille à avoir leurs empreintes digitales sur la politique du bureau. Un family office stabilisé en temps de crise fournit une base solide pour que la prochaine génération continue pour les générations futures.
À emporter
C'est le bon moment pour les family offices pour revoir les politiques et procédures clés. Avec une bonne planification, les family offices seront bien placés pour préserver le capital, la transition vers l'économie numérique, investir dans des actifs sous-évalués et doter la prochaine génération de membres de la famille des bons outils pour assurer le succès futur. Un family office l'a dit le mieux à Bloomberg LP, « Il ne fait aucun doute que d'énormes quantités de richesse seront créées à partir de cette pandémie. »
