La démographie remplace les banques centrales comme principal facteur d’influence sur l’économie, tout comme John Richardson et moi-même l’avions prévu en 2011*.
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Aujourd’hui, les changements que nous prévoyons ne sont plus dans le futur. Ils se produisent maintenant – comme l’a décrit l’auteur américain lauréat du prix Nobel, Ernest Hemingway, dans « Le soleil se lève aussi » :
« Comment avez-vous fait faillite ? » demanda Bill.
« Deux manières », a déclaré Mike. « Peu à peu, puis tout d'un coup. »
« Qu'est-ce qui a provoqué ça? »
« Amis », dit Mike. «J'avais beaucoup d'amis. Faux amis. Ensuite, j'ai eu aussi des créanciers. Il avait probablement plus de créanciers que quiconque en Angleterre.
La dette brute des administrations publiques
Le problème clé, comme le confirme le nouveau graphique du FMI, est la dette créée par les 20 dernières années de mesures de relance des banques centrales. Le rôle de ce stimulus, comme toujours, était de faire avancer la demande du futur :
- Ceci est très utile lorsque vous avez des populations jeunes. Cela permet par exemple aux jeunes couples d'avoir la sécurité de posséder leur propre logement et d'élever leurs enfants dans un quartier stable, etc. Au fil des années, ils peuvent espérer gagner suffisamment pour rembourser leur dette.
- Cela n'a aucun sens pour les populations vieillissantes d'aujourd'hui, car elles n'ont plus besoin d'anticiper la demande du futur. Ils possèdent déjà la plupart de ce dont ils ont besoin. Et leurs revenus diminuent à mesure qu’ils vieillissent, de sorte qu’ils ne peuvent pas facilement rembourser de nouvelles dettes au fil du temps.
En 2009, le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, avait « promis une stratégie de sortie en douceur » de la politique de relance. Mais il n’a pas reconnu que les plantes vivaces de 55 ans et plus sont désormais la principale source de croissance démographique mondiale, et également dans 9 des 10 principales économies.
Ainsi, comme nous le prévoyions, la dette atteint des niveaux records et continue de croître. Comme le prévient le FMI :
« Les pressions démographiques vont s’accentuer dans la plupart des grandes économies… provoquant un déséquilibre dans l’offre mondiale de main-d’œuvre et freinant la croissance mondiale ».
LES ÉTATS-UNIS ET LA CHINE SONT PROFONDEMENT DETTES
Le coût des intérêts dépassera celui de la défense et de l’assurance-maladie en 2024
Chine – Un effet de levier à un niveau record
Malheureusement, les deux plus grandes économies du monde sont aujourd'hui lourdement endettées, comme le montrent les graphiques des données du Congressional Budget Office américain et agence de notation Fitch confirmer:
- Les coûts d’intérêt du gouvernement fédéral américain dépassent désormais ceux de la défense et de Medicare. Seule la sécurité sociale représente un coût plus élevé pour le budget fédéral
- L'endettement de la Chine atteint un niveau record, atteignant 295 % du PIB au premier trimestre en raison du ralentissement de la croissance.
LES RISQUES ÉCONOMIQUES CONTINUENT D'AUGMENTER
Nous sommes confrontés aux 4 cavaliers de l’Apocalypse économique en termes de crises potentielles
Essentiellement, les banques centrales ont donc perdu le contrôle des événements, comme le montre le graphique des 4 cavaliers :
- Les guerres s'intensifient en Ukraine et au Moyen-Orient, et les guerres sont toujours inflationnistes, car elles détournent des ressources vers l'armée.
- Les devises commencent à être mises à rude épreuve, les trois principales monnaies asiatiques baissant par rapport au dollar américain.
- Et les niveaux d'endettement continuent d'augmenter, la dette de la Chine représentant désormais 295 % de son PIB.
Comme l’a souligné Hemingway, tout le monde est votre ami lorsque tout va bien. Mais comme les pays et les individus commencent à le découvrir, la gueule de bois à la fin de la fête peut être une expérience douloureuse.
