Take Five : le tour de la corde raide

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Comment freiner l’inflation sans claquer les freins à la croissance ? C’est la tâche délicate à laquelle sont confrontées les banques centrales. Mais alors que d’autres sont aux prises avec la flambée des prix, nous verrons à quel point les blocages COVID de la Chine grondent le commerce et ralentissent son économie.

Et une autre complication – des transactions de fusions et acquisitions d’une valeur de plus de 400 milliards de dollars attendent un financement, mais les coûts augmentent rapidement.

Voici votre semaine à venir sur les marchés de Lewis Krauskopf à New York, Tom Westbrook à Singapour, Andres Gonzalez à Madrid ; Dhara Ranasinghe et Karin Strohecker à Londres.

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1/NOM DU JEU

L’inflation galopante insuffle aux banquiers centraux un sentiment d’urgence. La Fed a réalisé sa plus forte hausse de taux en 22 ans, l’Australie a augmenté plus que prévu et l’Inde a pesé avec une décision hors réunion.

Mais la ruée vers le resserrement des politiques s’ajoute aux nuages ​​​​d’orage qui s’accumulent sur l’économie mondiale, frappée par la flambée des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, la guerre en Ukraine et les restrictions COVID en Chine. La Banque d’Angleterre, tout en augmentant ses taux, a également signalé des risques de récession .

L’indice de confiance ZEW de l’Allemagne et les données préliminaires du PIB britannique du premier trimestre mettront en évidence la marche sur la corde raide des banques centrales. Et sur les marchés émergents, le Mexique, le Pérou, la Malaisie et la Roumanie devraient confirmer la poursuite du cycle de hausse des taux.

2/STATIONS DE GONFLAGE

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L’inflation américaine atteint-elle un pic après la hausse la plus rapide en plus de 40 ans ? L’indice des prix à la consommation d’avril, attendu mercredi, le montrera.

L’IPC de mars s’est établi à 8,5 % sur une base annualisée, les prix de l’essence ayant atteint des niveaux records. Sur une base mensuelle, l’IPC a bondi de 1,2 %, la plus forte hausse depuis septembre 2005.

Les premières prévisions tablent sur une hausse mensuelle de 0,2 %.

La poussée d’inflation de mars a probablement scellé la hausse des taux de 50 points de base de la Fed le 4 mai.

3/PANNE DE PRINTEMPS

Les blocages anti-COVID de la Chine donnent toutes les indications d’un étirement jusqu’au printemps. Parallèlement à la pression exercée sur des dizaines de millions de personnes, les dommages aux perspectives économiques – en Chine et dans le monde – sont immenses.

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Et la patience des marchés avec un soutien politique limité s’épuise. Si les chiffres du commerce attendus lundi suivent la récente vague d’activité économique désastreuse, alors les prévisions de croissance mondiale, déjà en train de se détériorer, deviendront encore plus sombres.

Les prix du minerai de fer, du pétrole et du cuivre vacillent déjà. Dans les dents d’un cycle de hausse abrupt aux États-Unis, le ralentissement est également de mauvais augure pour le yuan chinois vacillant et, à son tour, pour les étrangers qui ont placé leur argent sur les marchés locaux.

4/ PÉTROLE ET FIERTÉ

Interdire les importations de pétrole russe semble être une question de quand, et non de si, pour l’Union européenne. Le bloc est sur le point d’accepter son sixième et plus féroce ensemble de sanctions contre Moscou pour avoir envahi l’Ukraine, selon le plus haut diplomate du bloc.

La pièce maîtresse du paquet est un embargo progressif sur le pétrole russe, qui représente plus d’un quart des importations de l’UE. Cette décision poussera les raffineries européennes dans une course pour trouver de nouveaux fournisseurs de brut et laissera aux conducteurs des factures plus importantes à la pompe à un moment où la crise du coût de la vie presse les consommateurs du monde entier.

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Pendant ce temps, la Russie organisera le jour de la Victoire annuel le 9 mai à Moscou pour marquer l’anniversaire du triomphe de l’Union soviétique sur l’Allemagne nazie. Le Kremlin a rejeté les spéculations selon lesquelles le président Vladimir Poutine prévoyait de déclarer la guerre à l’Ukraine et une mobilisation nationale le jour hautement symbolique.

5/ATTENDRE DE L’ARGENT

Les transactions mondiales se redressent après un effondrement au premier trimestre causé par l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Les fusions et acquisitions d’avril ont augmenté de 30% par rapport à mars pour atteindre 387 milliards de dollars, et comprenaient des méga-accords tels que le rachat de Twitter par Elon Musk pour 44 milliards de dollars et une offre de 58 milliards d’euros (61,04 milliards de dollars) d’un consortium pour l’opérateur italien d’aéroports et d’autoroutes Atlantia.

Aujourd’hui, le marché des fusions et acquisitions est confronté à un autre défi : le financement.

À l’échelle mondiale, plus de 400 milliards de dollars d’accords ont été annoncés depuis janvier mais n’ont pas été conclus, selon les données de Refinitiv.

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Les accords de fusions et acquisitions incluent généralement un «financement de base», un package pré-arrangé proposé aux acheteurs potentiels pour financer l’acquisition. Une fois l’accord conclu, l’acheteur peut syndiquer le financement, invitant d’autres banques à se joindre. Ou il peut puiser dans les marchés obligataires ou boursiers.

Mais les coûts de financement ont grimpé en flèche depuis que les accords ont été conclus. Les rendements moyens de la dette des entreprises mondiales ont grimpé de 100 points de base depuis l’invasion du 24 février, et de 150 points de base sur les sociétés américaines notées junk, selon les indices ICE BofA.

Cela a laissé d’énormes affaires en suspens. Ils comprennent l’achat d’Activision Blizzard par Microsoft, l’acquisition de Twitter par Musk et un investissement de Macquarie et de British Columbia Investment Management dans le National Grid britannique.

(1 $ = 0,9502 euros)

(Compilé par Sujata Rao; édité par Tomasz Janowski)

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