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Une réforme fiscale favorable à la croissance en 2025 stimulerait l’économie américaine pour les années à venir

Au lendemain de l’élection présidentielle de 2024, il est clair que de nombreux Américains ont le sentiment que l’économie américaine ne fonctionne pas pour eux. Même si les décideurs politiques des deux côtés ont promis d’améliorer le niveau de vie de la population, beaucoup dépend de l’issue d’un débat important cette année.

En 2025, de nombreuses dispositions des réductions d’impôts de l’ère Trump devraient expirer. La réaction du Congrès pourrait faire une réelle différence quant à la croissance économique robuste des États-Unis dans les années à venir.

Dès ce mois-ci, le Congrès pourrait commencer à débattre de l’opportunité et de la manière de prolonger les dispositions expirant de la loi de 2017 sur les réductions d’impôts et l’emploi. Cette loi a apporté d’importants avantages aux personnes les plus riches et aux entreprises, selon la vieille théorie (souvent réfutée) selon laquelle les réductions d’impôts pour ceux qui se situent au sommet de la répartition des revenus « se répercuteraient » et stimuleraient une croissance économique plus forte. Au contraire, de l’avis de la plupart des gens, ces réductions d’impôts ont été un désastre pour l’économie : elles ont ajouté 2 000 milliards de dollars à la dette nationale et n’ont pas profité à la grande majorité des Américains.

Alors, qui en a profité ? L’étude montre que la quasi-totalité des 1 300 milliards de dollars de réductions d’impôts pour les sociétés C ont profité aux dirigeants et aux actionnaires à revenus élevés, et non aux familles de travailleurs. Le débat sur la réforme fiscale offre l’occasion non seulement d’aborder les dispositions expirées de cette loi, mais également de réimaginer la manière dont le code des impôts peut réellement favoriser une prospérité partagée et une économie florissante.

Dans un rapport récent, mes collègues Michael Linden et David S. Mitchell et moi-même avons présenté les preuves académiques selon lesquelles un code fiscal bien conçu peut générer une croissance économique équitable et contribuer à garantir une économie qui fonctionne pour un plus grand nombre de personnes. (Voir la vidéo ci-dessous pour un bref aperçu des conclusions de notre rapport et des enjeux de ce débat.)

Une réforme progressiste et favorable à la croissance pourrait garantir une croissance économique largement partagée de trois manières principales. Premièrement, des impôts progressifs contribueraient à réduire le poids économique des concentrations extrêmes de richesse et de revenus. Les inégalités excessives constituent en elles-mêmes un obstacle à une croissance forte et durable. Les inégalités entravent l’apport de personnes et d’idées dans l’économie et limitent les opportunités pour ceux qui ne sont pas déjà au sommet, ce qui ralentit la croissance de la productivité au fil du temps.

En outre, les inégalités faussent la demande économique, siphonnant les ressources de la vaste base de consommateurs de la classe moyenne. En fait, l’économiste Alan Krueger a estimé qu’en raison de l’augmentation des inégalités entre 1979 et 2007, la consommation globale était inférieure d’environ 440 milliards de dollars chaque année à ce qu’elle aurait été si les consommateurs à faible revenu étaient devenus plus prospères. Et lorsque les consommateurs ordinaires n’ont pas autant d’argent à dépenser, les entreprises sont moins incitées à réaliser des investissements solides. Les impôts peuvent être utilisés pour réduire les inégalités et éliminer les obstacles à une croissance inclusive.

Deuxièmement, les impôts génèrent des recettes qui peuvent être utilisées pour financer des investissements publics favorables à la croissance, tels que la garde d’enfants universelle et l’atténuation du changement climatique, et pour réduire les risques budgétaires à long terme. En effet, les retours sur l’économie dans son ensemble provenant des seuls investissements publics dans les enfants sont significatifs, certains programmes reversant à la société 10 dollars pour chaque dollar investi dans les enfants. À l’inverse, le manque de revenus peut conduire à un sous-investissement et à une trajectoire budgétaire plus risquée. Les États-Unis ont un ratio recettes/PIB inférieur à celui de tout autre pays du Groupe des Sept, et des impôts bien inférieurs à la moyenne de l’Organisation de coopération et de développement économiques. Un code fiscal plus solide, générant davantage de revenus, pourrait remédier aux problèmes de sous-investissement et de trajectoire budgétaire.

Troisièmement, les impôts peuvent encourager un comportement économique productif et remédier aux distorsions et aux inefficacités du marché qui nuisent à la croissance. Par exemple, lorsque de très grandes entreprises utilisent leur pouvoir sur le marché pour générer des bénéfices supplémentaires bien au-delà de ce qu’elles pourraient gagner grâce à une concurrence loyale, les réductions d’impôts accordées à ces entreprises ne servent qu’à récompenser et à encourager ce comportement. Cela peut être bon pour les résultats financiers d'une entreprise, mais c'est mauvais pour l'économie dans son ensemble, car cela entraîne moins d'innovation, moins de concurrence et moins de dynamisme. Le code des impôts pourrait supprimer les incitations à accumuler le plus de pouvoir sur un marché et récompenser à la place les entreprises qui ont véritablement les meilleures idées, les travailleurs les plus productifs ou les pratiques commerciales les plus innovantes.

De nombreux enjeux importants sont en jeu dans la lutte fiscale à venir, mais la question centrale est la suivante : allons-nous encore une fois réduire les impôts pour les riches, ou allons-nous augmenter les impôts des riches pour aider le reste de la société et l’économie dans son ensemble ? La réponse à cette question aura un impact démesuré sur l’économie américaine dans les décennies à venir.

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