Avril a été un mois marqué par une volatilité importante, tirée par les tarifs américains sur les partenaires commerciaux, forçant les courtiers et les échanges pour s'adapter au volume accru des transactions et réviser leurs stratégies de gestion des risques. Le mois dernier, a également vu quelques fusions et acquisitions clés, ainsi que les progrès réglementaires cryptographiques.
Tarifs et volatilité
Le 2 avril, l'administration américaine a annoncé des tarifs sur de nombreux pays, entraînant une baisse des cours des actions, une augmentation des rendements obligataires et un dollar américain affaibli par rapport à d'autres devises importantes telles que l'euro, la livre britannique et le yen japonais. Cette volatilité accrue a forcé les courtiers et les échanges pour être dynamiques dans leurs opérations.
Non seulement les courtiers ont subi des charges de transaction plus élevées que la normale car les investisseurs ont ajusté leurs portefeuilles en fonction des nouvelles des tarifs, mais ils ont également révisé leurs techniques de gestion des risques pour atténuer les risques associés aux mouvements rapides du marché. Certains courtiers ont même communiqué de manière proactive avec leur clientèle pour fournir des détails plus approfondis sur les conditions de marché en évolution rapide ainsi que des stratégies potentielles pour naviguer dans cette volatilité, telles que la diversification du portefeuille et le recalibrage de l'allocation d'actifs basés sur le profil de risque de l'investisseur.
Les Felloff se sont poursuivis jusqu'au 4 avril, lorsque des indices majeurs tels que le S&P 500 ont connu leur pire performance d'une journée depuis la pandémie Covid-19. La volatilité du marché persiste avec des fluctuations importantes alors que les investisseurs continuent de se méfier de l'environnement économique et des tarifs actuels.
Fusions et acquisitions notables
Malgré la volatilité et l'incertitude des marchés boursiers en cours, il y a eu quelques fusions et acquisitions clés dans l'espace des marchés des capitaux. Le 14 avril, un premier fournisseur d'index de bourse à terme et de marché mondial a vendu ses enjeux dans une organisation qui fournit des solutions post-échange au marché mondial de gré à gré dans le cadre de diverses classes d'actifs. Cette acquisition vise à améliorer la technologie existante de l'organisation post-commerce et à favoriser les solutions innovantes afin de répondre aux besoins en évolution des marchés mondiaux.
De plus, Ripple Labs, une société de paiement numérique de la blockchain, a acquis un courtier Prime compatible crypto. Cette position d'acquisition Ripple est le plus grand courtier de premier ordre au monde. Ripple cherche à se développer dans de nouvelles classes d'actifs et de nouvelles bases clients.
Mises à jour réglementaires
La Commission américaine des Securities and Exchange en avril a accueilli deux tables rondes sur la clarté réglementaire des actifs numériques, une axée sur l'infrastructure commerciale et une seconde consacrée à la garde.
Au cours de la première réunion, axée sur les infrastructures commerciales, il y avait un soutien aux ajustements réglementaires pratiques, tels que l'autorisation de méthodes de garde spécifiques à la crypto et un cadre de système de trading alternatif flexible (ATS). Cependant, il y avait un désaccord quant à savoir si les plateformes de trading devraient être autorisées à gérer la garde, le commerce, l'exécution, le règlement et le nettoyage de tout en interne.
Deux semaines plus tard, les membres d'une table ronde sur le thème de la garde des actifs numériques ont discuté de leur désir d'élargir la définition d'un dépositaire qualifié pour inclure les banques de fiducie chargées de l'État et d'autres fournisseurs de technologies. L'élargissement de la définition de ce qui constitue un gardien qualifié pour inclure les banques et les prestataires de technologies cartographiques admissibles fournirait des fonds et des capital-risqueurs davantage d'accès aux gardiens qualifiés et faciliteraient ainsi la conformité avec les règles de la SEC.
En outre, il y avait un large accord que toute entité répondant au seuil de garde élargi devrait adhérer à des exigences minimales de gouvernance informatique et d'assurance de sécurité du portefeuille.
Toujours en avril, la Réserve fédérale a annulé quatre relevés de conseils conjoints précédemment émis avec le bureau du contrôleur de la devise et de la Federal Deposit Insurance Corp., supprimant les exigences selon lesquelles les banques recherchent l'approbation préalable avant de se livrer à des activités liées à la crypto. Cependant, la Réserve fédérale a conservé son énoncé de politique du 27 janvier 2023, qui interdit généralement aux banques des membres de l'État de détenir des actifs cryptographiques ou d'émettre des étalcoins à moins qu'ils ne démontrent que cela répond aux normes de sécurité et de conformité. Ce recul sélectif reflète probablement la pression externe pour que la Réserve fédérale s'aligne sur les positions adoucies de l'OCC et de la FDIC, mais souligne le scepticisme continu de la Fed envers l'implication des banques avec les actifs numériques.
En avant
À la fin d'avril 2025, les marchés financiers sont restés modérément volatils, forçant les courtiers et les échanges pour naviguer dans les conditions fluctuantes. Nous continuerons à surveiller les marchés clés, les courtiers et les échanges s'adapter comme le changement de tarif et d'autres nouvelles façonnent le secteur.
Chris Forst, directeur de l'équipe Blockchain et Digital Assets de RSM, a contribué à cet article.
