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En utilisant des données administratives faisant correspondre les agents de crédit aux demandes de prêt hypothécaire, W. Scott Frame de la Fed de Dallas et ses co-auteurs documentent que les agents de crédit des minorités sont considérablement sous-représentés dans les rangs des agents de crédit et que cette sous-représentation réduit l’accès au crédit pour les minorités. Les demandes des minorités traitées par les agents de crédit des minorités sont 2,5 points de pourcentage plus susceptibles d’entraîner des montages que les demandes des minorités traitées par les agents de crédit blancs, ce qui réduit de moitié l’écart des taux de montage entre les demandes des minorités et des blancs, selon eux. Les prêts minoritaires gérés par des agents minoritaires sont également en défaut à des taux inférieurs à ceux des prêts minoritaires gérés par des agents blancs. Les auteurs suggèrent que les agents de crédit minoritaires sont mieux à même d’évaluer la solvabilité des emprunteurs minoritaires et de les aider à rédiger des demandes convaincantes.
En utilisant des données d’enquête sur les déplacements des ménages et l’utilisation des véhicules à moteur au cours de la période 2016-2017, Gilbert Metcalf de l’Université Tufts constate que la perception de taxes sur les kilomètres parcourus par les véhicules plutôt que sur leur consommation de carburant serait légèrement progressive. Plus précisément, l’auteur constate que les ménages à revenu élevé sont plus susceptibles de posséder des voitures électriques et plus récentes qui ont tendance à être plus économes en carburant. À ce titre, les politiques qui réduisent les taxes sur les carburants et les compensent par des taxes sur les kilomètres-véhicules parcourus profiteraient aux ménages à faible revenu. Les conducteurs ruraux, bien qu’ils parcourent de plus longues distances que leurs homologues urbains, tirent également un avantage net du changement, estime l’auteur, car ils ont tendance à conduire des véhicules à forte consommation de carburant. Bien que le remplacement de la taxe sur la consommation de carburant par des taxes sur les kilomètres parcourus réduirait les incitations à acheter des véhicules économes en carburant respectueux de l’environnement, cela pourrait s’attaquer directement aux externalités de conduite telles que les embouteillages et les accidents de la route. « Le caractère progressif de l’échange fiscal devrait rassurer les partisans de cette réforme fiscale », conclut l’auteur.
Jonathan Borowsky de l’Université du Minnesota et ses co-auteurs estiment les effets d’une subvention à l’éducation de la petite enfance pour les familles gagnant jusqu’à 250% du revenu médian national, similaire à celle incluse dans la version adoptée par la Chambre du Build Back Better Act. Selon cette politique, les dépenses médianes des ménages du quintile de revenu inférieur passeraient de 11,9 % du revenu à 5,6 % du revenu, selon eux. Les mères ayant des enfants âgés de 0 à 4 ans verraient une augmentation de 9,7 points de pourcentage de l’emploi à temps plein. Les auteurs prédisent également un abandon des soins informels fournis par la famille, les amis et les voisins, avec une augmentation de 7,6 points de pourcentage de l’utilisation des services de prestataires à domicile et une augmentation de 18,3 points de pourcentage de l’utilisation des services en centre. Ce changement devrait également augmenter les salaires des enseignants en éducation de la petite enfance de 14 % pour ceux qui n’ont pas de baccalauréat et de 29 % pour ceux qui ont un baccalauréat. Bien que cette politique devrait augmenter les coûts de l’éducation de la petite enfance, le compromis peut être intéressant compte tenu des avantages pour les familles et les enfants, concluent les auteurs.
Graphique de la semaine : Hausse des anticipations d’inflation des consommateurs
« Au sortir de notre dernière réunion en mai, il y avait un large sentiment sur la [Federal Open Market] Comité qu’une augmentation d’un demi-point de pourcentage de la fourchette cible devrait être envisagée lors de cette réunion si les conditions économiques et financières évoluent conformément aux attentes. Nous avons également déclaré que nous étions très attentifs aux risques d’inflation et que nous réagirions avec agilité aux données entrantes et à l’évolution des perspectives. Depuis lors, l’inflation a de nouveau surpris à la hausse, certains indicateurs d’anticipations d’inflation ont augmenté et les projections d’inflation pour cette année ont été révisées à la hausse. En réponse à ces développements, le Comité a décidé qu’une augmentation plus importante de la fourchette cible était justifiée lors de la réunion d’aujourd’hui », a déclaré le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.
« Au cours des prochains mois, nous rechercherons des preuves convaincantes que l’inflation diminue, conformément à un retour de l’inflation à 2 %. Nous prévoyons que les augmentations tarifaires continues seront appropriées; le rythme de ces changements continuera de dépendre des données entrantes et de l’évolution des perspectives de l’économie. De toute évidence, l’augmentation de 75 points de base d’aujourd’hui est inhabituellement importante, et je ne m’attends pas à ce que des mouvements de cette ampleur soient courants. Dans la perspective d’aujourd’hui, une augmentation de 50 ou 75 points de base semble plus probable lors de notre prochaine réunion. Nous prendrons cependant nos décisions réunion par réunion et nous continuerons à communiquer notre réflexion aussi clairement que possible. Notre objectif principal est d’utiliser nos outils pour ramener l’inflation à notre objectif de 2 % et pour maintenir les attentes d’inflation à long terme bien ancrées. »
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