Des études dans le Hutchins Roundup de cette semaine révèlent que la plupart des producteurs d’électricité au charbon aux États-Unis devraient prendre leur retraite au cours des prochaines décennies, la conformité des banques aux règles de liquidité a joué un petit rôle dans les ventes de bons du Trésor américain par les fonds spéculatifs en mars 2020, et plus encore.
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À l’aide de données sur les dates de mise hors service des centrales électriques au charbon, Charles Sims et J. Scott Holladay de l’Université du Tennessee et Rebecca Davis de la SFA State University estiment que les trois quarts des producteurs d’électricité au charbon existants aux États-Unis seront mis hors service dans le 20 prochaines années, la plupart au cours des cinq prochaines années. Les auteurs soutiennent qu’il y a peu de place pour que la politique influence de manière significative la tendance. Une subvention importante, représentant environ 5 % des dépenses totales d’électricité, ne prolongerait la durée de vie du générateur médian que de six ans, tandis qu’une taxe carbone, imposée au coût social actuel du carbone de 51 $ la tonne, n’accélérerait les retraits que de deux ans. « Peu importe le paysage politique », disent les auteurs, « les exploitants de réseaux électriques, les écologistes et les décideurs politiques doivent s’attendre à ce que le retrait des générateurs au charbon se poursuive jusqu’à ce que le charbon disparaisse essentiellement du réseau ».
Les fonds spéculatifs – qui détenaient une part importante et croissante des titres du Trésor américain avant la pandémie – ont fortement réduit leurs avoirs en bons du Trésor américain en mars 2020, contribuant à une hausse surprenante des rendements. Mathias Kruttli du Federal Reserve Board et ses co-auteurs constatent que les ventes des hedge funds n’étaient pas motivées par des contraintes de crédit, remettant en cause l’idée que les règles de liquidité ont conduit les grandes banques à retirer leurs prêts. En utilisant des données sur les banques contraintes et non contraintes par des réglementations renforcées imposées après la Grande Récession, les auteurs constatent que les banques contraintes par des réglementations plus strictes ont fourni 11% à 13% de financement en plus aux positions de hedge funds par rapport aux autres courtiers pendant la pandémie. Les auteurs proposent que des motivations alternatives, telles que les besoins de liquidités spécifiques aux entreprises et les pressions de financement, ont poussé les hedge funds à vendre des Treasuries. La réponse rapide de la Réserve fédérale pour stabiliser le marché du Trésor, disent-ils, « a probablement empêché une spirale de désendettement où les fonds spéculatifs ont encore vendu des expositions dans un marché en baisse ».
Au moins 71 % des établissements postsecondaires utilisent des tests pour placer les étudiants dans des cours de rattrapage ou de niveau collégial, mais certains craignent que ces tests placent inutilement des groupes sous-représentés dans des cours de rattrapage. Peter Bergman, Elizabeth Kopko et Julio E. Rodriguez de l’Université Columbia utilisent l’analyse prédictive pour développer un nouvel algorithme de placement qui intègre la moyenne cumulative au secondaire, le rang au secondaire, le statut du diplôme et le temps écoulé depuis l’obtention du diplôme d’études secondaires en plus des résultats aux examens de placement. Dans une expérience menée dans sept collèges communautaires de New York, ils ont découvert que l’utilisation de leur algorithme augmentait considérablement les taux de placement dans les cours de niveau collégial sans réduire les taux de réussite. Il a également réduit les écarts dans les taux de placement collégial et les cours de rattrapage dans un certain nombre de groupes démographiques. Le système semblait être socialement efficace : les étudiants ont économisé 150 $ en moyenne tout en augmentant les crédits collégiaux gagnés, plus que suffisant pour compenser l’augmentation des coûts pour les collèges.
Source : Le New York Times
«Alors que nous continuons de voir des progrès vers la reprise, y compris la levée des restrictions économiques et de distanciation sociale, l’économie croît au rythme le plus rapide depuis des décennies. La production économique a probablement dépassé son pic d’avant la pandémie, mais même avec ces progrès, il y a plus de 10 millions de personnes toujours sans emploi qui recherchent activement un emploi ou ont depuis quitté la population active. L’emploi s’est rapidement redressé dans les secteurs de l’économie liés à la production et à la vente de biens, mais l’économie des services a été beaucoup plus lente à se redresser », a déclaré Michelle Bowman, membre du Federal Reserve Board.
« Alors que la reprise du marché du travail et des dépenses en biens et services continue de s’accélérer, nous assistons à des pressions à la hausse sur les prix à la consommation. Au cours des derniers mois, l’inflation a dépassé largement l’objectif à long terme de 2 % de la Réserve fédérale. Cette augmentation a reflété, en partie, le fait que les chiffres de l’inflation au début de la pandémie étaient très faibles… Mais la récente hausse de l’inflation ne se limite pas à ces problèmes de mesure. La reprise impressionnante de l’activité économique a joué un rôle important car elle a entraîné un certain nombre de goulots d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement et exercé une pression à la hausse sur les prix de nombreux produits. Ces pressions à la hausse sur les prix pourraient s’atténuer à mesure que les goulots d’étranglement sont résolus, mais cela pourrait prendre un certain temps, et je continuerai à surveiller la situation de près et j’ajusterai mes perspectives si nécessaire. »
