Les problèmes du début de l'année ont été affichés dans les dépenses de consommation personnelle de la consommation de janvier, les données de l'indice des prix qui ont montré une augmentation de l'inflation à 2,5%, bien au-dessus de l'objectif de 2% de la banque centrale. Le rapport de vendredi maintiendra la Réserve fédérale sur la touche avec des réductions de taux jusqu'au second semestre.
De forts gains de revenus tirés par les paiements de transfert du gouvernement et l'augmentation de l'inflation mensuelle ne sont pas susceptibles de réconforter les décideurs et les investisseurs qui ont vu l'inflation réaccélérer. Les coûts de service, par exemple, ont augmenté de 3,4% par rapport à il y a un an en janvier.
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Alors que les métriques de l'inflation de l'année précédente ont été détenues, l'augmentation des prix du début de l'année ne doit pas être actualisée.
En outre, l'augmentation récente des attentes d'inflation à court terme complique toute décision soutenue des prix étant donné que la moyenne de trois mois dans l'indice PCE s'élève à 2,6% tandis que le rythme de six mois est de 2%. Cette différence capture l'accélération récente de la tarification à l'intérieur de l'indice PCE, qui est la jauge d'inflation préférée de la Fed.
Les données
L'augmentation du début de l'année des paiements de sécurité sociale de 2,8%, les paiements de transfert de 1,8% et les paiements de dividendes de 1,7% étaient les principaux catalyseurs de la forte augmentation de 0,9% du revenu des ménages. Ces augmentations ont contribué à passer le taux d'épargne de 3,5% à 4,6%.
La rémunération, les salaires et les salaires ont augmenté de 0,4% tandis que le revenu disponible a bondi de 0,9%. Le revenu personnel excluant les transferts gouvernementaux a augmenté de 0,3% une fois ajusté pour l'inflation, et les dépenses réelles ont augmenté de 3,8% pour un rythme annualisé moyen de trois mois.
La gueule de bois traditionnelle des dépenses des ménages était évidente dans la baisse de 0,2% de la consommation mensuelle.
Le rapport de vendredi reflétait le bruit traditionnel du début de l'année dans les dépenses, et nous nous attendons à ce que la consommation se poursuive sur ou près d'un chemin à 3% à court terme.
Les données sur l'inflation reflètent l'augmentation récente des prix, même si les métriques de l'année précédente ont continué de ralentir.
L'inflation centrale, qui exclut les composantes alimentaires et énergétiques les plus volatiles, a avancé de 0,3% et a augmenté de 2,5% à un rythme annualisé de trois mois.
Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 0,3% et les coûts énergétiques ont progressé de 1,3%.
Les prix des marchandises ont augmenté de 0,6%, les biens durables ont chuté de 1,2% et les prix non durables ont augmenté de 1,6%, le tout il y a un an.
Le point à emporter
L'inflation sous-jacente semble s'être aplatie près de 2,5% sur une base annuelle avec les coûts du secteur des services augmentant à un taux de 3,4%. Mais avec la récente augmentation de l'inflation, la Réserve fédérale ne cherchera pas à réduire son taux de politique de sitôt.
La demande globale, soutenue par la dynamique sous-jacente des revenus et du travail, indique les dépenses soutenues, qui ne donne pas beaucoup de confiance que la métrique d'inflation préférée de la Fed reviendra à l'objectif de 2% de la banque centrale de sitôt.
