GRAPHIQUE DU JOUR: Le marché du logement freine

Tout au long de la pandémie, un point positif de l’économie américaine a été le logement, qui a connu une croissance incroyable, car les acheteurs à la recherche de plus d’espace en banlieue ont profité des taux d’intérêt historiquement bas. Les constructeurs d’habitations ont réagi, poussant les mises en chantier et les permis au-dessus du taux d’équilibre à long terme prévu de 1,5 million entre l’offre et la demande au cours du quatrième trimestre de 2020.

Mais cet élan a pris fin soudainement en février, les mises en chantier ayant chuté de 10,3% d’un mois à l’autre pour s’établir à 1,4 million et les permis de 10,8% à un peu moins de 1,7 million, selon les données gouvernementales publiées mercredi. Une partie de cette baisse, en particulier au niveau des mises en chantier, était à prévoir car les conditions hivernales rigoureuses ont ravagé une grande partie du pays, limitant la capacité de construire.

La baisse des permis – indicateur de l’activité future – était particulièrement alarmante pour l’industrie.

Mais c’est la baisse significative des permis – un indicateur important de l’activité à venir – qui est plus alarmante pour l’industrie. Un examen plus attentif des chiffres montre que la baisse a été particulièrement prononcée sur le marché multifamilial, où les permis ont chuté de 19,2% d’un mois à l’autre et les mises en chantier de 15,9%.

Une partie de cette baisse pourrait s’expliquer par des demandes changeantes du marché à mesure que les constructeurs se réorientaient vers le marché brûlant des maisons unifamiliales. Mais le marché des maisons unifamiliales a également reculé, tant au niveau des permis, en baisse de 3,6% d’un mois à l’autre, qu’en des mises en chantier, en baisse de 6,4%.

Alors que les événements météorologiques et le refroidissement naturel d’un marché extrêmement chaud pourraient expliquer la baisse du marché, il y a des vents contraires auxquels l’industrie est confrontée.

Les prix du bois, par exemple, ont grimpé en flèche, l’indice américain des prix à la production du bois et du contreplaqué ayant augmenté de 50,9% d’une année à l’autre, la pandémie et les incendies de forêt ayant perturbé les chaînes d’approvisionnement. Les constructeurs d’habitations ont également cité les coûts de la terre et de la main-d’œuvre comme des vents contraires importants limitant l’offre.

Les plats à emporter

La baisse significative des permis et des mises en chantier est remarquable, mais nous pensons que la demande écrasante et le manque de stocks entraîneront une reprise au deuxième trimestre de l’année. Non seulement l’amélioration des chaînes d’approvisionnement contribuera à réduire le coût des matières premières, mais le retour à la normale à mesure que les vaccins sont distribués alimentera l’économie et continuera de stimuler la demande de logements.

Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le centre de ressources RSM Coronavirus.

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