L’accord OPEP + devrait mettre fin aux prévisions de 100 $ le baril de pétrole brut: Russell

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LAUNCESTON – L’accord OPEP+ visant à augmenter la production de pétrole brut à partir d’août a toujours été le résultat le plus probable de l’impasse antérieure du groupe de producteurs, et cela devrait suffire à mettre fin aux discussions sur le marché de 100 $ le baril de pétrole, du moins pour le moment.

Les ministres de l’OPEP+ ont convenu dimanche d’augmenter la production de 400 000 barils par jour (bpj) d’août à décembre, ajoutant un total de 2 millions de bpj à l’offre mondiale d’ici la fin de l’année.

De plus, le groupe, qui comprend l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et des alliés tels que la Russie, a accepté de nouvelles allocations de production à partir de mai 2022, résolvant le différend déclenché par les Émirats arabes unis (EAU), qui avaient souhaité la base de référence pour leur quota de production. soulevé.

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Les Émirats arabes unis verront leur base de référence augmenter d’environ 332 000 b/j à partir de mai, tandis que l’Arabie saoudite et la Russie bénéficieront d’augmentations de 500 000 b/j chacune, l’Irak et le Koweït obtenant des sauts de 150 000 b/j chacun.

L’OPEP+ prévoit également de mettre fin à toutes les restrictions de production d’ici septembre 2022, mais cela dépendra de l’état du marché mondial du pétrole à cette époque.

L’impasse étant résolue et le retour plus brut de l’offre mondiale, la question pour le marché est désormais simple, mais difficile à répondre.

L’augmentation de l’offre va-t-elle dépasser la reprise de la demande, entraînant une baisse du prix du brut ?

Le récit haussier reste que l’économie mondiale se remet de la pandémie de coronavirus, avec de plus en plus de pays rouvrant à mesure que les populations reçoivent des vaccins contre COVID-19, la maladie causée par le coronavirus.

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Le récit baissier est que ce processus peut se produire, mais il ne se produit pas assez rapidement et est inégalement réparti, l’Amérique du Nord et l’Europe se rétablissant plus rapidement et l’Asie et les pays en développement d’Afrique et d’Amérique du Sud à la traîne.

Jusqu’à présent, les preuves de la demande de pétrole brut semblent favoriser le récit baissier, en particulier dans la principale région importatrice de pétrole d’Asie.

Les importations de brut de l’Asie pour juillet sont estimées à 22,59 millions de bpj par Refinitiv Oil Research, contre 23,78 millions de bpj en juin et 23,04 millions de bpj en mai.

Bien que cette estimation puisse être révisée à la hausse à l’approche de la fin du mois, c’est la première preuve que la demande de pétrole brut est loin d’une trajectoire haussière en Asie.

La faiblesse de juillet est en grande partie due à la baisse de la demande en Inde, le deuxième importateur de la région derrière la Chine, Refinitiv prévoyant que la nation sud-asiatique rapportera 3,33 millions de bpj, contre 4,14 millions de bpj en juin.

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La baisse peut en grande partie être attribuée à la nouvelle épidémie de coronavirus en Inde ces derniers mois, qui a réduit la demande de carburant alors que certaines parties de l’économie étaient bloquées dans le but de stopper la propagation de la maladie.

Mais les importations chinoises de juillet, prévues à 9,55 millions de bpj, sont également en baisse par rapport aux 9,81 millions de bpj de juin, tandis que le Japon devrait rapporter 2,01 millions de bpj, contre 2,27 millions de bpj.

Parmi les quatre principaux importateurs d’Asie, seule la Corée du Sud, qui devrait dépasser le Japon en tant que troisième acheteur de pétrole dans la région, devrait importer plus de brut en juillet qu’en juin, et même dans ce cas, le gain est relativement faible, 3,17 millions en juillet contre 2,76 millions le mois précédent.

DISCORD DES PRIX

Il existe également une certaine déconnexion en Asie entre les prix des contrats à terme sur le brut papier, tels que le Brent de référence mondial, et les cargaisons physiques vendues hors de la principale région exportatrice du Moyen-Orient.

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L’une de ces mesures est la bourse Brent-Dubaï contre des swaps , qui mesure l’écart entre les contrats à terme sur le Brent et le brut physique à Dubaï.

La prime des contrats à terme sur le Brent par rapport aux swaps de Dubaï s’est terminée à un niveau relativement élevé de 3,79 $ le baril le 16 juillet, non loin du récent sommet de 4,38 $ le 7 juillet, qui était le plus élevé depuis avril 2018.

En effet, cela signifie que le papier Brent, et les bruts physiques dont le prix est réduit, comme ceux d’Angola et du Nigeria, se négocient à une prime historiquement élevée par rapport aux cargaisons du Moyen-Orient.

Avec l’accord OPEP+ maintenant en place, il est probable que les investisseurs sur le marché du papier seront contraints de faire face à la réalité selon laquelle, pour une grande partie de la demande mondiale de brut physique, reste faible et bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie.

Les contrats à terme sur le Brent ont perdu du terrain dans les premiers échanges asiatiques lundi, tombant à 72,60 $ le baril, en baisse de 1,3% par rapport à la clôture du 16 juillet.

L’accord OPEP+ ne met pas nécessairement fin au cas haussier de la demande de pétrole, mais il modifie la partie offre de l’équation, et cela signifie que les prévisions de 100 $ le baril de pétrole dans les mois à venir, faites par certaines banques d’investissement et acteurs du marché, sont moins susceptible de se concrétiser. (Édité par Richard Pullin)