Les États-Unis cessent de marquer les manipulateurs de devises du Vietnam, de la Suisse et de Taiwan

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WASHINGTON – Le département du Trésor américain a déclaré vendredi que le Vietnam, la Suisse et Taïwan avaient franchi les seuils d’une éventuelle manipulation de devises en vertu d’une loi commerciale américaine de 2015, mais s’abstenaient de les qualifier formellement de manipulateurs.

Dans le premier rapport semestriel de change publié par la secrétaire au Trésor Janet Yellen, le Trésor a déclaré qu’il entamerait un «engagement renforcé» avec Taïwan et continuerait de telles discussions avec le Vietnam et la Suisse après que l’administration Trump a qualifié ces deux derniers de manipulateurs de devises en décembre.

Le Trésor a déclaré que Taïwan, le Vietnam et la Suisse avaient dépassé ses seuils de change de 2015 en 2020 – un excédent commercial bilatéral de plus de 20 milliards de dollars avec les États-Unis, une intervention en devises dépassant 2% du produit intérieur brut et un excédent du compte courant mondial dépassant 2% du PIB.

Malgré cette conclusion, le Trésor a déclaré qu’il n’y avait pas suffisamment de preuves en vertu d’une loi antérieure de 1988 pour conclure que le Vietnam, la Suisse ou Taïwan manipulaient leurs taux de change pour obtenir un avantage commercial ou empêcher les ajustements de la balance des paiements.

« Pour l’année civile 2020, nous n’avons pas fait de constatation concernant la désignation de manipulation », a déclaré un responsable du Trésor aux journalistes, ajoutant: « Nous ne considérons pas cela comme un message contradictoire. »

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Cette décision soulage la Suisse et le Vietnam en supprimant la désignation de manipulateur au moins pour les six prochains mois.

La Banque nationale suisse a nié avoir manipulé le franc suisse et a déclaré que le rapport ne modifierait pas sa politique monétaire.

«Compte tenu de la situation économique et de la valeur toujours élevée du franc suisse, la BNS reste prête à intervenir sur le marché des changes si nécessaire», a déclaré la banque centrale suisse dans un communiqué.

Un responsable de la banque centrale de Taïwan a déclaré que la décision américaine de ne pas appliquer l’étiquette de manipulateur montrait qu’il y avait une bonne communication continue entre Taipei et Washington sur la question et que les autorités américaines comprenaient la «situation particulière» de Taiwan.

Les exportations taïwanaises axées sur la technologie vers les États-Unis, y compris les ordinateurs portables et les semi-conducteurs, ont explosé en 2020 en raison du boom du travail à domicile déclenché par la pandémie de coronavirus.

Dans un communiqué publié samedi, la Banque d’État du Vietnam a déclaré qu’elle continuerait de poursuivre une politique de taux de change flexible gérée de manière à contenir l’inflation, à assurer la stabilité macroéconomique et à ne pas créer un avantage commercial injuste.

EFFETS DU COVID-19

Un responsable du Trésor a déclaré qu’il était possible pour les pays de répondre aux critères de la loi «mécanique» de 2015 et de ne pas manipuler leur monnaie pour stimuler les exportations.

Il a déclaré que les conclusions du rapport tenaient compte des distorsions massives des échanges et des flux de capitaux de la pandémie et des choix de politique budgétaire et monétaire que les gouvernements avaient pris pour y répondre.

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Sans la pandémie, «les résultats auraient probablement été assez différents», y compris pour les trois économies qui ont atteint les déclencheurs d’engagement, a ajouté le responsable.

Le rapport du Trésor a également déclaré que la crise du COVID-19 continuerait probablement d’affecter les positions des comptes courants au cours de l’année prochaine, car les reprises se sont accélérées dans certaines économies et retardées dans d’autres, ajoutant que ces changements étaient préoccupants.

« Le Trésor travaille sans relâche pour répondre aux efforts des économies étrangères pour manipuler artificiellement leurs valeurs monétaires, ce qui désavantage injustement les travailleurs américains », a déclaré Yellen dans un communiqué.

L’engagement renforcé comprend des discussions formelles pour exhorter le Vietnam, la Suisse et Taïwan à développer des plans avec des actions spécifiques pour s’attaquer aux causes sous-jacentes de la sous-évaluation de la monnaie et des déséquilibres extérieurs, a déclaré le Trésor dans un communiqué.

Les pourparlers aideront également le Trésor à déterminer les raisons pour lesquelles les trois partenaires commerciaux doivent effectuer des interventions substantielles sur le marché des devises.

Pour Taïwan, le Trésor a déclaré qu’il entamerait un engagement renforcé conformément à la loi de 2015 sur la facilitation du commerce et l’application du commerce. Il s’attend à ce que ces discussions aident à déterminer si Taiwan a manipulé sa monnaie en vertu de la loi de 1988.

MEXIQUE, IRLANDE SURVEILLÉ

Le Trésor a déclaré qu’aucun autre partenaire commercial américain majeur ne satisfaisait aux critères législatifs pertinents de 1988 ou 2015 pour la manipulation des devises ou une analyse améliorée au cours de la période considérée.

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Le Trésor a exhorté la Chine à améliorer la transparence concernant ses activités d’intervention en matière de change, les objectifs politiques de son régime de gestion des taux de change, la relation entre la banque centrale et les activités de change des banques publiques et ses activités sur le marché offshore du yuan.

Le Trésor a déclaré qu’il avait constaté que 11 économies justifiaient d’être placées sur la «Liste de surveillance» du Trésor des principaux partenaires commerciaux qui méritent une attention particulière à leurs pratiques en matière de devises: Chine, Japon, Corée du Sud, Allemagne, Irlande, Italie, Inde, Malaisie, Singapour, Thaïlande et Mexique. Tous, à l’exception de l’Irlande et du Mexique, ont été inclus dans le rapport de décembre 2020 au Congrès.

La réaction sur le marché des changes a été modérée, le franc suisse légèrement plus fort et le peso mexicain légèrement plus faible.

La banque centrale thaïlandaise a déclaré qu’elle ne voyait aucun impact sur les flux commerciaux ou sa capacité à mettre en œuvre des politiques macroéconomiques pour préserver la stabilité intérieure après être restée sur la liste de surveillance américaine.

La Banque de Thaïlande maintient que le pays n’a jamais utilisé le taux de change comme un outil pour obtenir un avantage commercial injuste ou une compétitivité sur ses partenaires commerciaux, a déclaré le gouverneur adjoint Chantavarn Sucharitakul dans un communiqué.

«Cela me semble être une décision politique, pas une décision basée sur des règles», a déclaré Thierry Wizman, stratège des taux d’intérêt et des devises mondiales chez Macquarie Group, ajoutant que le Trésor semblait essayer de déterminer l’intention des politiques de change.

«On dirait que l’administration essaie de ne pas offenser les alliés ici… ces alliés qui seront les plus importants pour contenir la Chine», a déclaré Wizman. (Reportage de David Lawder et Andrea Shalal; Reportage supplémentaire de Saqib Ahmed et Kate Duguid à New York, John Revill à Zurich, Ben Blanchard à Taipei et Khanh Vu à Hanoi; Édité par Dan Burns, Chizu Nomiyama, Paul Simao et Kim Coghill)