La chimie est le meilleur indicateur avancé de l’économie :
- Le mois dernier a vu la confirmation que la zone euro est en récession depuis le quatrième trimestre de l’année dernière
- Et la semaine dernière a confirmé que la croissance du PIB chinois avait ralenti à seulement 0,8 % au T2
- Plus Indicateurs avancés américains a de nouveau chuté – à un niveau qui a toujours signalé une récession depuis 1960
La réussite de l’industrie chimique s’explique par le fait qu’il s’agit de l’une des plus grandes industries au monde. Et ses produits entrent dans presque tous les secteurs de l’économie, dans tous les pays. De plus, il est relativement tôt dans la chaîne de valeur, de sorte qu’il «voit» les choses se produire avant qu’elles n’atteignent Wall Street ou Main Street.
Grâce à l’ancien économiste en chef de l’American Chemistry Council, Kevin Swift, maintenant avec ICIS, il est également possible d’avoir un aperçu des développements en vérifiant les taux d’exploitation globaux OR%. Comme le montre le graphique :
- Le OR % mondial oscille autour du niveau de 65 %, contre 78 % en temps normal
- L’OR% européen a encore chuté et a de nouveau chuté à un désastreux 55 %
Le T2 est normalement la période la plus forte de l’année. L’hiver est passé, les usines tournent normalement à plein régime et la construction est forte avec le retour du beau temps. Mais pas cette année.
L’éthylène est le produit majeur dans le domaine de la pétrochimie. Il entre dans une grande variété de produits, notamment le polyéthylène, les détergents, les bouteilles en PET, le polycarbonate, le polystyrène et le PVC. C’est presque un indicateur parfait de ce qui se passe.
Et comme le montre le graphique, les nouvelles ne sont pas bonnes. La production du premier trimestre était la plus faible depuis 1996 à 4,4 millions de tonnes. Le volume était encore plus faible qu’au T1 2009, après le début de la Grande Crise Financière.
Les données sur le secteur du chlore en Europe racontent une histoire similaire, comme le montre le graphique.
Le chlore est produit à partir du sel, ainsi que de la soude caustique. Et il a été inventé il y a environ 250 ans – c’est donc un excellent indicateur de l’économie mondiale.
La plupart des produits pharmaceutiques en contiennent, et il est vital pour désinfecter l’eau potable, ainsi que pour une foule d’autres applications.
Sa demande s’est effondrée depuis l’invasion de la Russie. Et il semble que son rebond normal au Nouvel An ait déjà commencé à s’estomper.
En d’autres termes, ces deux produits phares essaient de nous dire quelque chose de très important sur l’état de l’économie européenne. Et les nouvelles ne sont clairement pas bonnes.
À leur tour, les prix sont également touchés, comme le montre le graphique :
- Les prix contractuels, normalement plus stables, sont passés de 1500 €/t à 1200 €/t au cours de la dernière année
- Les prix spot pipeline et rendu ont encore baissé, presque divisés par deux, passant de 1100 €/t à 600 €/t
L’experte d’ICIS, Jane Massingham, souligne qu’un « gouffre » s’est creusé entre les prix contractuels et les prix au comptant. La demande est si faible que les acheteurs ont du mal à accepter même leurs volumes de contrats :
« L’écart entre le spot et le contrat est incroyable. Pour les personnes qui achètent sur une base contractuelle, c’est vraiment un cauchemar.
Pour l’avenir, il est difficile de voir la moindre lumière à l’horizon :
- La décision du président Poutine d’opposer son veto à l’accord sur les céréales avec l’Ukraine met en évidence le potentiel pour lui de continuer à prendre des mesures toujours plus extrêmes
- De même, l’OPEP+ semble déterminée à essayer de faire monter les prix du pétrole. Et les fonds spéculatifs tiennent à faire grimper les prix du gaz naturel.
L’industrie chimique commence donc à nous alerter sur un nouveau risque. L’Europe souffre déjà d’une crise du coût de la vie. Et les gens ne peuvent tout simplement pas se permettre de payer des prix encore plus élevés pour l’énergie. À un certain point, par conséquent, la demande peut simplement s’effondrer et inaugurer la déflation.
