Les importations asiatiques de GNL restent robustes, justifiant des prix spot élevés: Russell

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LANCEMENT – Les importations asiatiques de gaz naturel liquéfié (GNL) résistent fortement et devraient progresser en mai, alors même que les épidémies de coronavirus suscitent des inquiétudes sur la demande chez certains grands consommateurs, notamment l’Inde et le Japon.

L’Asie, qui abrite les quatre plus gros acheteurs de GNL au monde, est en passe d’importer environ 22,37 millions de tonnes de carburant super-réfrigéré en mai, selon les données de suivi des navires et portuaires de Refinitiv, qui ont été filtrées pour montrer les navires qui ont déjà déchargés, sont en attente de déchargement ou sont en route vers un port et devraient arriver avant la fin du mois.

Bien que le chiffre mensuel final puisse varier selon que les navires qui devraient arriver d’ici la fin du mois parviennent effectivement à décharger leurs cargaisons, il semble probable que les importations de mai dépasseront les 20,78 millions de tonnes enregistrées en avril, et seront bien au-dessus des 18,96 millions. à partir de mai 2020.

La performance la plus surprenante du mois de mai est peut-être celle de l’Inde, qui est en passe d’importer 2,01 millions de tonnes de GNL, alors que le pays est aux prises avec une résurgence majeure du coronavirus, qui a frappé l’activité économique.

Si le résultat final pour mai est proche de l’estimation actuelle, cela signifie que les importations de l’Inde auront augmenté par rapport aux 1,86 million de tonnes d’avril, et seront également supérieures aux 1,75 million observées en mai de l’année dernière.

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Cependant, le plein impact de l’épidémie actuelle ne se fera probablement sentir qu’en juin, avec des rapports selon lesquels les acheteurs indiens ont demandé que les cargaisons soient différées dans un contexte de faiblesse de la demande intérieure.

Le Japon est un autre pays aux prises avec une nouvelle épidémie de coronavirus, mais comme pour l’Inde, ses importations de GNL pour mai semblent assez solides.

On estime que 5,29 millions de tonnes seront débarquées en mai, contre 5,14 millions en avril et également plus de 4,82 millions en mai de l’année dernière.

Malgré de solides performances, le Japon risque de perdre son statut de premier importateur mondial de GNL vers la Chine, qui poursuit son adoption rapide du carburant.

La Chine devrait importer 7,42 millions de tonnes en mai, contre 6,49 millions en avril et environ 29% au-dessus des 5,76 millions de mai de l’année dernière.

La Chine est effectivement le moteur du marché au comptant du GNL en Asie cette année, son appétit se reflétant dans les prix élevés des cargaisons dans ce qui est généralement la période plus douce entre les pics de demande d’hiver et d’été.

STABILITÉ DES PRIX

Alors que le prix au comptant du GNL pour la livraison en Asie du Nord est loin d’être proche des niveaux atteints lors d’un resserrement de la demande l’hiver dernier, il est toujours robuste pour cette période de l’année.

L’évaluation hebdomadaire s’est terminée à 9,41 $ par million d’unités thermiques britanniques (mmBtu) le 23 mai, en légère baisse par rapport à 10,15 $ la semaine précédente.

Cependant, le prix est en hausse de 68% par rapport au creux d’après-hiver de 5,60 $ par mmBtu, atteint dans la semaine précédant le 28 février.Il est également environ cinq fois plus élevé que le 1,92 $ par mmBtu de la semaine jusqu’au 24 mai 2020, ce qui montre à quel point la reprise a été forte depuis les profondeurs creusées au plus fort des verrouillages à travers l’Asie alors que les gouvernements se battaient pour contenir la pandémie de coronavirus.

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La courbe à terme des contrats à terme sur GNL négociés à New York montre que le marché prévoit que la demande estivale ne provoquera pas de flambée des prix, comme cela s’est produit pendant l’hiver lorsque certaines cargaisons ont été négociées à des niveaux records supérieurs à 30 $ le mmBtu.

Le contrat du premier mois, qui expire le 15 juin, s’est terminé à 10,07 $ par mmBtu lundi, mais les contrats de juillet et d’août étaient tous deux à 10 $, avant une légère hausse à 10,25 $ pour l’avenir de septembre.

Les prix suggèrent que les principaux acheteurs asiatiques ont déjà verrouillé ce qu’ils pensent être des cargaisons suffisantes pour répondre à la demande estivale.

Cela suggère en outre que le marché du GNL en Asie reste assez serré, le prix au comptant devant se maintenir autour de 10 $ le mmBtu pendant plusieurs mois, ce qui serait la meilleure performance pour cette période de l’année depuis 2014. (Édité par Richard Pullin)

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Un reportage approfondi sur l’économie de l’innovation de The Logic, présenté en partenariat avec le Financial Post.

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