Des preuves supplémentaires d'un revenu robuste des ménages et d'une croissance des dépenses ont été exposées dans le revenu personnel, les dépenses et les dépenses et le PCE du PCE publiés vendredi.
Dans un rapport distinct, l'indice des coûts de l'emploi a augmenté de 0,9% au quatrième trimestre, la rémunération globale augmentant de 3,8% et 3,6% pour les travailleurs du secteur privé. Réaffirmant la puissance puissante des ménages à soutenir les dépenses à un niveau de 3% ou supérieur à un niveau de 3%.
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Il y a même eu des progrès sur l'inflation alors que la Réserve fédérale s'efforce de proposer sa mesure préférée, l'indice de dépenses de consommation personnelle, à son objectif de 2%. Le rythme annualisé de trois mois était de 2,3% tandis que le rythme annualisé moyen de six mois était de 2%, contrairement au chiffre de 2,6%.
Quant aux mesures de PCE de base, qui excluent les composants alimentaires et énergétiques les plus volatils. Le taux annualisé de trois mois était de 2,3% et le rythme annualisé de six mois était de 2,1%
Ainsi, le lent progrès est le principal à retenir dans le mouvement vers l'objectif de 2% de la Fed, et les décideurs politiques devront voir un assouplissement de l'inflation des services et des loyers pour avoir la confiance nécessaire pour faire une autre baisse de taux.
Les données de vendredi continueront de soutenir une réserve fédérale qui n'est pas pressée de réduire les taux car il fait face à l'inflation obstinée et des changements de politique potentiellement perturbateurs de l'administration Trump.
L'augmentation de 0,3% de l'indice du prix du PCE du mois à l'autre et une augmentation de 2,6% de l'année précédente dans l'approche actuelle de la Fed, tandis que le PCE de base a augmenté de 0,2% et 2,8% par rapport à il y a un an.
Ces données se comportent bien avec nos prévisions d'une hausse des taux de la Fed en mars; S'il y a des réductions de toute cette année, ils se produiront plus tard ce printemps ou au second semestre.
Les données
Les données sur les revenus et les dépenses étaient fortes dans tous les domaines. Il y a eu une augmentation mensuelle de 0,4% du revenu personnel, de la rémunération, des salaires et des salaires et des revenus disponibles.
Les gains de revenu réel ont alimenté une augmentation des dépenses personnelles de 0,7% pour le mois et de 6,6% sur un rythme annualisé moyen de trois mois.
Les consommateurs ont réduit les économies sur le mois jusqu'aux dépenses de vacances, car le taux d'épargne est passé de 4,1% en novembre à 3,8% en décembre.
Sur une base ajustée en fonction de l'inflation, les dépenses personnelles ont augmenté de 0,45% et ont augmenté de 4,2% sur une base annualisée moyenne de trois mois, ce qui correspond aux données brutes du produit intérieur du quatrième trimestre publiées jeudi. Le revenu disponible a augmenté de 0,1% une fois ajusté pour l'inflation.
À l'intérieur de l'indice d'inflation préféré de la Fed, l'inflation des marchandises était stable par rapport à il y a un an, les prix durs ont diminué de 1,1% au cours de la dernière année et l'inflation des services est restée collante à 3,8% sur cette même période.
À l'exclusion de la nourriture et de l'énergie, l'inflation a augmenté de 2,8% (ou, plus précisément, 2,794%), les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 1,6% et les coûts énergétiques de 1,1%.
Le point à emporter
Des revenus robustes et des gains de dépenses continuent de souligner une économie forte qui bénéficie non seulement des gains de revenu réels mais aussi de la hausse des capitaux propres et des prix des maisons.
Ces gains ont pris de l'avance sur ce qui devrait être une politique d'extension budgétaire pro-cyclique qui comporte des réductions d'impôts et une déréglementation, ce qui soutiendra l'expansion économique.
Mais les banquiers centraux méfiants voient ces tendances et voient également un taux d'inflation qui n'a pas encore atteint son objectif de 2%. Jour après jour, il semble de plus en plus probable que nous ayons peut-être atteint la fin de la route sur la campagne de coupe des taux de la Fed.