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Publié le 19 avril 2023 • 3 minutes de lecture
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NEW YORK — Indice de référence sur 10 ans
Les rendements du Trésor ont légèrement baissé par rapport aux sommets de quatre semaines atteints plus tôt
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mercredi, mais est resté plus élevé ce jour-là alors que les rendements mondiaux
ont été entraînés à la hausse par une inflation plus élevée que prévu en Grande-Bretagne
et que les investisseurs ont évalué la possibilité que la Réserve fédérale
pourrait continuer à augmenter les taux d’intérêt.
La Grande-Bretagne était le seul pays d’Europe occidentale à
inflation à deux chiffres en mars. Inflation des prix à la consommation (IPC)
a chuté à un taux annuel de 10,1 %, contre 10,4 % en février
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mais bien au-dessus des 9,8% prévus par les économistes interrogés par Reuters
et les 9,2 % prévus par la Banque d’Angleterre en février.
Les rendements du Trésor américain ont augmenté dans le sillage des Britanniques
données, tandis que les investisseurs « prennent également conscience de la possibilité
que la Fed ne s’arrête peut-être pas », a déclaré Jim Vogel, un intérêt
stratège taux chez FHN Financial à Memphis, Tennessee.
Les rendements ont chuté en mars alors que les investisseurs affluaient vers le coffre-fort
dette refuge sur les craintes de contagion de l’effondrement de deux
banques régionales dont la Silicon Valley Bank. Ils sont maintenant
à la hausse alors que le secteur bancaire semble s’être stabilisé,
tandis que les données économiques indiquent également une croissance encore relativement forte
économie.
Plusieurs responsables de la Fed ont adopté un ton belliciste sur le
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besoin de continuer à augmenter les taux afin de faire baisser l’inflation même
alors que les marchés évaluent les baisses de taux probables plus tard cette année.
Les négociateurs de contrats à terme sur les fonds fédéraux fixent les prix avec une probabilité de 90 %
la Fed augmentera ses taux de 25 points de base supplémentaires à son
Réunion des 2 et 3 mai. Les chances ont également augmenté pour 25 autres
points de base augmentent en juin, même si une pause est toujours considérée comme
le cas de base.
L’activité économique américaine a peu changé ces dernières semaines,
la croissance de l’emploi s’est quelque peu modérée et les hausses de prix
semblait ralentir, selon un rapport de la Fed publié le
Mercredi.
Les rendements de référence à 10 ans ont augmenté à 3,639 %, le
plus haut depuis le 22 mars, avant de retomber à 3,599 %. Ils sont
contre un creux de sept mois de 3,253 % le 6 avril.
Les rendements à deux ans ont atteint 4,286 %, les plus élevés depuis
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15 mars et s’est négocié pour la dernière fois à 4,263 %. L’inversion du rendement
la courbe entre les obligations à deux ans et à 10 ans s’est approfondie
à moins 67 points de base.
Le Trésor a constaté une forte demande pour une vente de 12 milliards de dollars de
Obligations à 20 ans mercredi. Les obligations vendues à un rendement élevé de
3,920%, proche de l’endroit où ils s’étaient négociés avant l’enchère.
La demande pour la dette était de 2,66 fois le montant de l’offre, le
au plus haut depuis janvier.
Les investisseurs se concentrent également sur la question de savoir si le Congrès augmentera
le plafond de la dette, certains analystes craignant que le Trésor
pourrait manquer d’argent plus rapidement que prévu en raison de
faibles recettes fiscales.
« Les gens commencent à être nerveux parce que début avril
les recettes sont en deçà des projections de certaines personnes. N’étaient pas
certain, nous pensons que le Trésor construit en moins que le style bonanza
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recettes que nous avons reçues en avril dernier dans leurs projections pour 2023, mais
vous ne pouvez pas le savoir », a déclaré Vogel.
Vogel a ajouté que l’annonce du remboursement du Trésor pour
le deuxième trimestre le 3 mai pourrait apporter plus de clarté.
19 avril Mercredi 15h00 New York / 1900 GMT
Prix net actuel
Rendement % Changement
(bps)
Factures à trois mois 5,005 5,1395 -0,050
Factures semestrielles 4,885 5,0922 0,002
Billet à deux ans 99-72/256 4,2628 0,064
Billet à trois ans 99-102/256 3,9654 0,059
Billet à cinq ans 99-146/256 3,7206 0,046
Billet à sept ans 99-200/256 3,6607 0,041
Obligation à 10 ans 99-48/256 3,5985 0,026
Obligation 20 ans 99-132/256 3,91 0,008
Obligation 30 ans 97-20/256 3,7892 0,001
ÉCART D’ÉCHANGE DE DOLLARS
Dernier (bps) Net
Changement
(bps)
Swap dollar US 2 ans 29,50 0,00
diffuser
Swap dollar américain 3 ans 19,75 0,00
diffuser
Swap dollar US 5 ans 7,75 -0,25
diffuser
Swap dollar US 10 ans -1,00 -1,00
diffuser
Swap dollar US 30 ans -42,00 -0,25
diffuser
(Reportage par Karen Brettell; Montage par Andrea Ricci et
Jonathan Oatis)
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