Le revenu personnel américain a fortement augmenté en juillet, probablement en raison de l’élargissement du crédit d’impôt pour enfants qui, selon nous, augmentera les dépenses globales d’environ 35 milliards de dollars cette année.
Une fois les transferts gouvernementaux pris en compte, le revenu personnel a augmenté de 0,2 % plus modestement et plus durablement au cours du mois.
Une fois les transferts gouvernementaux pris en compte, le revenu personnel a augmenté de 0,2% plus modeste et durable sur le mois, selon les données gouvernementales publiées vendredi.
Donc, pour l’instant, ce ciblage des familles américaines avec le crédit d’impôt mis en place cette année a compensé le risque économique croissant de la variante delta et la hausse des prix alors que les dépenses haut de gamme ont augmenté de 0,3% en juillet.
Ce sera la dernière des grandes publications de données qui ne soit pas affectée par ce que nous pouvons tous observer : un public en retrait face aux risques entourant la variante delta. Nous prévoyons une décélération des dépenses globales en août et très probablement en septembre.
Nous nous attendons à ce que les dépenses de consommation au cours du trimestre en cours progressent à un taux compris entre 4 et 5 %, ce qui est plutôt modeste par rapport aux 11,9% de type boom au deuxième trimestre.
L’un des thèmes que nous prévoyons faire partie du récit de l’économie et des dépenses sera exactement combien du crédit d’impôt pour enfants élargi est dépensé, combien est épargné et dans quelle mesure il stimule les dépenses alors que la variante delta atteint un sommet et extrait un puissant péage sur l’activité économique.
Nous prévoyons que le crédit d’impôt jouera un rôle de premier plan dans la bataille budgétaire à venir et dans les négociations pour le budget de l’exercice 2022-2023 à l’approche des élections de mi-mandat de l’année prochaine.
Sous la ligne du haut
Aux États-Unis, le revenu personnel a augmenté de 1,1 % en juillet alors que les dépenses ont augmenté de 0,3 %. Une fois corrigé de l’inflation, les dépenses réelles ont diminué de 0,1 %. Le revenu personnel disponible a progressé de 0,7 %, tandis que le taux d’épargne est passé de 8,8 % à 9,6 %, ce qui est presque certainement fonction de l’élargissement du crédit d’impôt pour enfants.
La rémunération globale a augmenté de 0,9 %, les salaires et traitements ont augmenté de 1 % et le revenu disponible a augmenté de 1,1 %. Sur une base corrigée de l’inflation, le revenu disponible a augmenté de 0,7 %. Cela devrait renforcer la confiance des consommateurs alors que la variante delta culmine, peut-être cet automne.
Des pics d’inflation ?
Le déflateur des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,4% sur le mois et de 4,2% sur un an. La variable de politique de la Fed, le déflateur de base du PCE, a augmenté de 0,3% sur le mois et de 3,6% sur une base annuelle, ce qui est inchangé par rapport à juin.
Compte tenu des perturbations de la chaîne d’approvisionnement en Asie, l’inflation de base et la variable politique de base seront très probablement quelque peu cahoteuses à l’avenir. Alors que nous pensons que le pire en termes d’inflation est probable dans le rétroviseur, il faudra un certain temps avant que ces perturbations se dissipent. Nous nous attendons à une baisse modeste de la variable de base jusqu’à la fin de l’année, avec un retour vers 2 % vers la fin de l’année prochaine.
Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le RSM Coronavirus Resource Center.
