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Utilisation du ménage enquêtes et données administratives de divers pays à revenu élevé, Zachary Parolin de l’Université Bocconi et co-auteurs FIndiana ce pauvre les enfants sont beaucoup plus susceptibles d’être beces adultes pauvres aux États-Unis que autre part. Aux États-Unis, til taux de pauvreté moyen de adultes qui a dépensét tout leur enfance dans la pauvreté est 43 points de pourcentages plus haut que celui de adultes avec aucune exposition à la pauvreté des enfants, par rapport à juste 21 points de pourcentage en Australie, 16 points de pourcentage au Royaume-Uni, 15 points de pourcentage en Allemagne, et 8 points de pourcentage au Danemark. La faiblesse des politiques fiscales et de transfert aux États-Unis explique Une grande partie des différences entre les pays dans l’intergénérationnel persistance de la pauvreté. Si les États-Unis adopté le politiques fiscales et de transfert de ses pairs à revenu élevéle persistance intergénérationnelle de la pauvreté tomberait par plus que un tiersles auteurs estiment.
Créer des indices de prix hédoniques — des indices qui tiennent compte de l’évolution de la qualité des produits —est un Caférella du MIT et ses co-auteurs utilisent un algorithme d’apprentissage automatique pour lire les étiquettes des produits et développer des indices de prix hédoniques pour une variété de groupes de produits, tels que les « produits frais » et les « articles ménagers ». Bien que leur indice pour les produits non alimentaires corresponde étroitement précédent index, leur indice hédonique actualisé pour les produits alimentaires a montré une inflation cumulée de 2,8 % sur la période, beaucoup plus lente que la croissance de 5,9 % estimée par l’indice traditionnel Tornqvist indice des prix. Les résultats suggèrent que les indices de prix traditionnels peuvent surestimer l’inflation, « même dans les groupes de produits qui ne présentent manifestement pas de progrès technologiques rapides ».
À l’aide d’un vaste ensemble de données de communications de la Réserve fédérale et d’un modèle de traitement du langage naturel, Maximilian Ahrens d’Oxford et co-auteurs explorer les effets des discours des banquiers centraux sur les marchés financiers. le texte et les prévisions économiques dans le Livre vert pour créer un mapping entre « Fed Speak » et les changements dans les prévisions de production, chômage et inflation. Ensuite, les auteurs appliquent la cartographie aux discours des membres du FOMC et estiment comment les changements de prévisions implicites affectent les marchés en utilisant des techniques à haute fréquence. Ils constatent que les discours qui impliquent des surprises économiques, bonnes ou mauvaises, augmentent la volatilité et le risque extrême sur les marchés des actions et des obligations. Ces effets sont d’autant plus importants que la production et l’inflation s’éloignent de 2 %. Leur modèle peut expliquer environ 72 % et 67% de la variation des marchés des actions et des bons du Trésor à 2 ans, respectivement, dans une courte fenêtre autour d’un discours. Contrairement à certaines recherches, les auteurs ne trouvent pas que les communications des banques centrales réduisent l’incertitude.
Source : Conseil des conseillers économiques
QUESTION: « Une autre question sensible est la « cupidité », où les entreprises profitent de l’environnement inflationniste pour augmenter leurs marges bénéficiaires, alimentant ainsi l’inflation. Vous avez reconnu depuis que la BCE a accordé trop peu d’attention aux bénéfices des entreprises. Cela vous a-t-il surpris ?
« Si l’on examine les moteurs de l’inflation intérieure, les salaires et les bénéfices des entreprises ont récemment joué un rôle important. De nombreuses entreprises ont non seulement été en mesure de répercuter entièrement leurs coûts d’intrants plus élevés sur les clients, mais elles ont même augmenté leurs marges bénéficiaires. Cela était dû dans une large mesure à la situation particulière de la pandémie, lorsque, après la réouverture de l’économie, une forte demande a dépassé l’offre limitée dans un certain nombre de secteurs. Cela a donné aux entreprises un pouvoir de fixation des prix plus élevé », a déclaré Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne.
« Cela peut conduire à ce que j’appelle une spirale profit-salaire-prix, par opposition à une simple spirale salaire-prix (où la hausse des salaires et des prix se poursuivaient plus haut, ndlr). Premièrement, de nombreuses entreprises ont augmenté leurs prix au-delà de leurs augmentations de coûts. Les syndicats tentent maintenant de négocier des salaires plus élevés, facilités par le marché du travail tendu et la hausse des bénéfices des entreprises. Dans le cas de la Belgique, il existe même une indexation automatique des salaires. La question est alors de savoir comment les entreprises réagiront. Continueront-ils à répercuter entièrement les coûts plus élevés, voire plus, ou les absorberont-ils partiellement grâce à des marges bénéficiaires plus faibles ? Cela dépendra en grande partie de la vigueur de la demande de biens et de services. C’est là que la banque centrale a un rôle clé à jouer. Notre politique monétaire fonctionne en freinant la croissance de la demande globale (par le biais de taux d’intérêt plus élevés, ndlr), ce qui rend plus difficile pour les entreprises de répercuter les coûts et réduit le pouvoir de négociation des travailleurs pour faire passer des revendications salariales plus élevées.
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